金市分析

《金價料升至3450美元才受阻》27/8/2025 9:21 完稿

昨天金價表現較預期強勁，但亦非意外，主要是看投資者如何利用聯儲局減息的預期作部署。目前市場較關注特朗普解僱聯儲局理事庫克的後續發展，對於特朗普是否有權這樣做，就要等法庭判決。各界猜到，若特朗普勝訴，則等於聯儲局失去獨立性，明年聯儲局將會大幅減息以滿足特朗普的個人意欲。我認為特朗普將會敗訴，但亦可以肯定鮑威爾在明年5月任期屆滿後不獲續任，屆時特朗普亦會委任與他站在同一陣線的人接任，若然聯儲局真的將聯邦基金利率減至1厘的實際負利率水平，反映特朗普政府轉向採取弱美元策略，屆時金價再創新高的可能性就大增。

美7月耐用品訂單改善

金價明顯亦受到上述消息影響，即使美國公布7月耐用品訂單數據，整體按月減少2.8%，較6月的9.3%跌幅大為收窄，而扣除國防及飛機訂單後更按月增加1.1%，遠勝預期增加0.3%，亦較6月的減少0.6%為佳，都未令金價明顯回調。從小時圖觀察，現貨金價在昨天亞洲市早段以大陽燭拉升至接近3387美元，其後維持在高位窄幅整固，最低亦僅跌至3351美元水平，接近昨天所指的50%回調位3350美元，但大部分時間均可在小時圖收高於3370美元，於紐約尾市升至3394美元水平。

回至3353料重拾升勢

從四小時圖觀察，假設8月20日由低位3311.62美元展開的升浪，幅度與7月31日至8月8日的最大升幅相同，則金價將升至3452.32美元。若以金價在昨天亞洲早市盤中向上突破下降軌計算，量度上升目標約為3448美元，與上述費波納奇擴展升幅所及的3452.32美元相差不足5美元，取兩者中位數，即金價有望升至3450美元附近才有機會大幅回調。然而，金價料已在昨天短線觸頂，前阻力3380美元成為首個支持，進一步下調則以3373及3353美元為重要支持位，並預料金價跌至3353美元附近將會回穩，重拾升勢。

以上內容僅供參考，不構成投資建議。

明德特約分析師 鄭廣復