2026-10-20

金市分析《金价短期反复长线偏淡》20/10/2026 10:58 完稿 金价大致仍维持在4100至4200美元横行，从日线图观察，金价在过去两个交易日都曾升破20SMA（4170），且再次看到一个上升旗形正在形成，故我仍然相信，金价短期上破日线图20SMA的可能性仍高，一旦突破，预期将首先挑战4210美元的江恩正方形180度角强阻力，突破该位后将挑战50SMA（4321）。 从SPDR的持仓变化来看，2025年9月底突破1000吨后，在今年2月底增至1101吨，其后虽维持在1000吨以上，但近期在1050吨上下10吨左右增增减减。从历史数据来看，SPDR持仓在2010年中达到1300吨以上，其后在2012年12月初进一步增至1353.35吨的纪录新高，但其后持续减少，至2015年12月初降至638.8吨后再度增加，至2020年10月最高达到1277.65吨。我认为上述变动与欧元区在2010年爆发债务危机，以及欧洲央行在2016年3月采取量宽货币政策有密切关系，现时环球主要央行已进入加息周期，预期SPDR黄金持仓将会持续减少，1000吨库存视为好淡分界。 金价与SPDR库存亦呈背驰，金价在今年1月创下接近5600美元的历史新高，但库存却未见同步创新高，一旦跌穿1000吨，预期跌至900吨才有支持，而金价4000美元将是关键支持，一旦失守，3000美元将为下一个测试目标。金价在10月份曾低见4066美元，极接近月线图20SMA（4046），反映金价压力仍然极大，一旦跌穿该线，预示金价将展开中期调整，下试月线图50SMA（2915）。短期则仍可于4110至4210美元作高沽低买策略，升至4380至4410美元则以逢高抛售为主。 以上内容仅供参考，不构成投资建议。

2026-10-16

金市分析《金价突破20日线机会仍高》16/10/2026 10:54 完稿 昨天美国公布9月PPI，按月上升1.3%，是2022年3月以来最大升幅；按年上升6.3%，是2022年12月以来最大升幅，当中能源产品价格按月大升10.2%是主要原因。不过，数据前金价的影响一如CPI般短暂。金价低见4131.33美元后快速回升，其后持续破日内高位，在纽约市尾段高见4177.6美元后才明显回调。 美国先后公布升幅大于预期的通胀数据后，金价遭受的沽压短暂之余，其后更持续上升，我认为是受到联储局委员对通胀的观点影响。例如三藩市联储行行长戴利认为，政策制订者仍有时间观察经济表现，无须在10月会议上仓促行动。虽然他亦认为，未来很可能需要额外调整利率，但强调劳动力市场必须稳定，故不应在无加息迫切性的情况下强行制造压迫感。纽约联储行行长威廉斯认为，联储局年内或需要再加息一次，但却认为2027年无必要进一步加息。 当然亦有委员支持加息，芝加哥联储行行长古尔斯比认为，9月通胀数据令人失望，并指服务业通胀持续偏强，反映需求或过热，但仍倾向等待更多数据后再决定是否支持进一步加息，若通胀持续高于目标，当局就不能视而不见。联储局负责监管事务副主席鲍曼指出，通胀仍高于目标，但在9月加息一次后，当局有时间等待及观察金融状况如何发展，显然他的立场是不认为有必要立即采取进一步行动。 金价目前仍处于小时图上约4066至4227美元区间波动，昨天金价的反弹虽未完全收复周三的跌幅，但仍可视为双日转向形态，属于较强的转势讯号，以近期金价持续贴近日线图20SMA（4191）波动推断，后市突破该线，挑战4210美元的可能性仍高，以反弹8月25日以来最大跌幅之38.2%，金价将可升至4307.33美元，该位极接近江恩225度角的4310美元。 以上内容仅供参考，不构成投资建议。