金市分析

《金價短線傾向窄幅上落》21/8/2025 10:13 完稿

昨天金價在亞洲市早段低見3311美元後持續回升，從小時圖可見，金價在紐約早市高見3350美元的首個目標，其後才出現較長的陰燭，但隨後再度攀升，今早在亞洲市迫近3352美元後回落，暫見於3340美元有支持。

雖然昨天聯儲局公布的7月議息會議紀錄顯示，只有兩名委員建議在該次會議減息25基點，多數委員支持維持利率不變。會議紀錄顯示，聯儲局委員對何時確認進口成本增加不會引發更廣泛及持續的物價上漲存在分歧。部分委員表示，未來數月將可獲得大量訊息，但一些委員則認為，在關稅對通脹影響完全明朗前，不宜調整貨幣政策立場。雖然有委員擔心就業市場可能惡化，但大多數委員認為，通脹率上升是兩者之中更大的風險。

美7月議息會議滯後

然而，由於7月就業報告是在該次會議後才公布，7月議息會議與目前的形勢比較有點不合時，且當月非農新增職位急降，加上5及6月就業新增職位大幅下調，7月CPI亦未反映關稅大幅推高通脹，又或視為對消費者物價的傳導速度慢於預期，有助舒緩市場對進口成本上漲引發新一輪通脹上升的憂慮。近期已有少數委員表態支持沃勒及鮑曼的減息立場，暗示他們或在9月會議支持減息。

金價料3330至3350上落

全球央行年會將於今天至周六舉行，聯儲局主席鮑威爾則於周五發言，相信他亦深知市場等待他對近月就業及通脹數據表達看法，尤其對9月減息是否持開放態度。金價今早回調至3340美元水平見支持，加上全球央行年會舉行在即，美國今晚公布的8月標普環球製造業及服務業PMI料放緩，若金價表現較強的話，日內料於3340美元以上波動，日內有再次上破3350美元的可能，若出現較多短線獲利盤，金價或回至3335美元水平，整體而言，預期金價日內將於3330至3350美元上落。

以上內容僅供參考，不構成投資建議。

明德特約分析師 鄭廣復