金市分析

《金價弱勢料延至下周》15/8/2025 9:53 完稿
昨天美國勞工部公布了7月生產者物價指數（PPI），整體及核心PPI按年分別上升3.3%及3.7%，升幅遠超過6月份的2.4%及2.6%，按月升幅則同為0.9%，6月份無變動。數據令投資者對聯儲局在9月減息的預期降溫，但利率期貨顯示，市場預期減息機率仍超過90%，反映9月減息機會仍高。三藩市聯儲行行長戴利表示，他反對在9月份減息50基點，稱這會發出緊急訊號，顯示當局對勞動市場的強勁程度無信心。從另一角度看，他並無未改變支持9月減息的立場。

聯儲局9月減息機會仍高

雖然PPI被視為通脹的前瞻指標，但PPI與CPI在採集價格的類別及採集時間都有一定差異，故無須對兩者出現偏差更到驚訝。當然，為有效管理風險，市場出現強烈反應亦屬正常。故見美股下跌、美元匯價及美債孳息上升。然而，市場既預期9月減息機率仍然高達90%，數據實際無改市場對9月減息的看法。

日內下跌目標3297美元

金價受壓，至昨天紐約午市後，現貨金價一度跌穿3330美元，更加確認3370美元成為短期阻力。昨天金價在日線圖再次呈現穿頭破腳形態，反映昨天接近3375美元的頂部成為新的阻力位，今天收市價若低於3345美元，則金價將在周線圖出現轉跌訊號，最壞情況是下周大部分時間延續弱勢。今早金價低見3332美元後反彈，並一度重上3340美元。短期而言，以費波納奇擴展線量度8月8日以來的走勢，如達到100%，則金價將跌至3297美元，這亦今天的下跌目標，日內反彈則料在3352美元有較大阻力。

以上內容僅供參考，不構成投資建議。

明德特約分析師 鄭廣復