金市分析

《金價穿頭破腳走勢轉弱》18/9/2025 9:59 完稿

美國聯儲局FOMC議息後一如預期減息25基點，聯邦基金利率降到4至4.25厘。根據最新預測，FOMC委員預期今年聯邦基金利率中值為3.6厘，低於6月預期的3.9厘，換言之，10及12月會議都將減息。另外，FOMC委員將今年GDP增長預測，由1.4%上調至1.6%，未來兩年增長率皆上調0.1個百分點，分別至1.8%及1.9%。不過，當局未改變今年核心PCE通脹率達3.1%的預測，但上調明年的通脹率0.2個百分點至2.6%。失業率則料逐步下降，當局維持今年4.5%的預測，但將未來兩年的失業率預測下調0.1個百分點，分別至4.4%及4.3%。

減息皆在管理風險

聯儲局主席鮑威爾在會後表示，今次減息主要是為了風險管理，無必要快速減息，就業市場面臨下行風險是減息主要考慮，且年度數據修訂意味勞動市場不再穩固。另外，他認為通脹仍高，但關稅的影響短暫，又指消費者支出減速令經濟增長放緩，關稅轉嫁至消費者的情況比預期小。在回應新加入的理事米蘭建議減息50基點時，他表示，單一投票成員能夠產生影響的唯一方式是提出極具說服力的論點。

昨天金價大幅波動，整體走勢呈先跌後反彈。在亞洲市初段抽高至3695.35美元的全日高位後反覆回落，在歐洲午市低見3660.55美元，即江恩正方形270度垂直角後開始反彈，至倫敦收市後高見3688.6美元，其後在3686美元水平徘徊。聯儲局公布議息結果後，金價曾升至接近3697美元，其後跌穿3650美元，隨後大幅抽高並升至3707.5美元的新高，之後逐步下跌，低見3646.26美元後緩慢回升，今天亞洲市早段曾迫近3672美元，略為升幅昨天最大跌幅之38.2%反彈位3669.65美元，後再度下跌。

金價現處c浪

技術上，金價在日線圖呈穿頭破腳的強烈轉跌訊號，後市傾向進一步下跌，但金價仍有極大反彈空間，加上聯儲局料於第四季再減息兩次，金價絕對有上升的藉口。再以波浪理論從小時圖走勢分析，目前金價已處於c浪，而其跌幅可以是a浪的1.382或1.618倍，即金價可跌至3573.14美元，但這將跌穿1浪起步點，故從這個數浪方式推算，金價可跌至接近但高於3614.31美元。從江恩正方形觀察，金價已跌穿3660美元，短期料在3610至3660美元上落。

以上內容僅供參考，不構成投資建議。

明德特約分析師 鄭廣復