金市分析

《金價4000美元目標在望》6/10/2025 10:05 完稿

美國政府部分部門停運，導致美國勞工部未能如期在上周五公布9月非農就業報告，原訂在本月中公布9月CPI亦很可能要延後公布。金價則繼續創新高之旅，上周五大致在3877至3891美元的相對高位橫行，今早在亞洲開市初段發力狂飆，最低但見3884.5美元，其後突破3900美元，高見3920美元水平後才略為回調，但低位僅輕微試穿3900，高低差距拉闊至35美元，調整後再發力，迫近3925美元。

從過去一段時間的走勢判斷，金價在亞洲市早段已有如此強勁的表現，歐洲開市後料進一步攀升，再以金價的平均每日約50美元波幅計，日內可升至3935美元。另一方面，從江恩正方形觀察，現貨金價今早的高位已突破了3860至3910美元波動區，由於3910美元位於45度角，故屬於阻力較小的價位，3960美元亦非重要阻力或支持位，金價如可站穩3910美元，下一個挑戰的目標將是4010美元。

3900美元成為諮整支持

以TD線量度小時圖的走勢，今早金價有效突破TD下降軌阻力，量度目標約為3967美元，與上述提及的3960美元非重要阻力高7美元，有機會造就一次正常的回調，但小時圖的大雙頂(高位約為3897美元）已遭到突破，故即使出現調整，預料3900或3910美元將成為強力支持，要扭轉金價的升勢，則必須跌穿今早的低位約3884.5美元，但相信可能性極微。

價格傾向沿趨勢發展

引用20世紀初的著名投機者Jesse Livermore其中一句名言：大意是價格會找尋容易的方向發展，除非遇到一股最初不被察覺，但慢慢發展成為無法抵擋的阻力，價格才會逆轉。或許有投資者感到疑惑，金價要繼續創新高，即上升空間不確定，那不是比下跌更難嗎？實際上，他的意思是價格傾向原有的方向發展，而不會無端反其道而行。我仍然強調，金價已極度超買，但金融資產價格達到某個程度時就屬於非理性，目前金價顯然就是處於這個階段。

投資者應如何應對？我再引用二十多年前看過一個形容金融市場的故事。兩人不斷以更高的價格與對方買賣一罐沙甸魚。
某天，A對B說：「糟了！這罐已經過期！」
B輕描淡寫地答：「那有何相干，我們只是在進行交易而已！」

祝各位中秋節快樂！

以上內容僅供參考，不構成投資建議。

明德特約分析師 鄭廣復