金市分析

《金價4110美元料成日內頂部》20/11/2025 9:59 完稿

昨天現貨金價在亞洲市早段低見4055.75美元後持續走強，至接近紐約午市時，高見4132.89美元才見頂回落。從小時圖觀察，金價大部分時間守穩在20SMA（現約4095.7）之上持續攀升，惟觸及全日高位4132.89美元後，呈穿頭破腳形態，預示金價短期在該位見頂，其後反覆下跌，低見4055.58美元後才再度回升，累積最大跌幅略低於11月18日以來最大升幅之50%，今早金價反彈至4110.16美元後回落，暫時維持在4100美元以下徘徊。

儲局委員利率觀點嚴重分歧

金價在昨天紐約午市後回升，相信與聯儲局發布10月議息會議紀錄有關。當中除顯示FOMC委員在利率決策上存在嚴重分歧，不少與會者支持減息，但部分支持減息的委員亦接受維持利率不變。另有數名委員反對減息，原因是對實現2%通脹目標的進程陷入停滯感到擔憂，並指若通脹未能及時返回2%，則長期通脹預期可能會升溫。

此外，多數委員指出，進一步降低政策利率可能加劇通脹居高不下的風險，或被市場誤以為決策者未堅定致力實現2%通脹目標。會議紀錄令聯儲局在12月減息的機率進一步下跌，CME的利率期貨顯示，減息機率降至32.8%。另外，投資者亦要注意，美國勞工局宣布不會發布10月非農就業報告，並改在12月16日才公布11月非農就業報告。

4000美元仍為衝擊目標

如此，今晚美國勞工部公布的9月非農就業報告，估計對金價難產生推升作用。技術走勢方面，今早金價的高位4110.16美元正好是江恩90度角強阻力所在，故判斷金價今天頂部已經出現，如此，即金價日內傾向在4110至4060美元上落，惟近期兩次大幅反彈皆呈更低之高位，再以TD線量度，一旦金價跌穿上升軌，下跌目標為3985美元，即預示金價再失守4000美元大關的機會極高。

以上內容僅供參考，不構成投資建議。