金市分析

《金價短期受困100美元波幅》21/11/2025 10:01 完稿

昨天金價在亞洲市高見4110.16美元後，全日一如所言未能再次升上4110美元，令人略感意外的，莫過於延遲逾一個半月後公布的9月非農就業報告顯示，當月整體非農職位大幅增加11.9萬個，是預期的兩倍有多，更是今年6月以來首次達到10萬個以上，撇除2.2萬個公務員新增職位，私營企業增加了9.7萬個職位，同樣多過預期的6.2萬個，亦是6月以來最多，失業率則微升0.1個百分點至4.4%。

黃金未見發揮避險作用

就業報告令市場對聯儲局12月減息的預期幻滅，但美股三大指數一度大升，似乎反映數據消除了對美國可能陷入經濟衰退的憂慮，但接近紐約午市時，美股指數急轉直下，最終倒跌收場，納指跌2.15%；標指跌1.55%；道指亦跌0.84%。然而，黃金未見發揮避險作用，雖然現貨金價在非農就業報告公布後，先急跌至4046.85美元，後再大幅反彈，最高升至4107.29美元，但未挑戰亞洲市所做的全日高位，隨後反覆下跌，倫敦收市後，低見4043.86美元後再度攀升，但高見4087.14美元後明顯受阻，其後呈橫行狀態，今早高見4088.72美元後再度下跌，且持續創即市低位至4060 .66美元。

先簡單以江恩角分析，金價如可守穩4060美元，則可望維持在4060至4110美元上落，但4110美元顯然已經失守，波幅範圍被壓縮，金價很大可能返回4010至4060美元上落，預示4000美元關口很可能再受考驗。從小時圖觀察，若以費波納奇擴展線量度，以金價由11月19日高位計，如擴展跌幅達到100%，則見3885.89美元；如跌幅為50%則見4009.39美元；跌幅為61.8%則見3980.24美元，三個跌幅以50%的目標最接近4010美元的江恩90度垂直角，即較大支持的角度。

4000美元關口不容有失

然而，除了美元利率前景不利金價之外，美國感恩節假期將至，投資者必將關注相關零售銷情，其好壞相信會成為市場再次炒作聯儲局12月會否減息的藉口。短期而言，金價缺乏重大的推升誘因，故極其量維持在較大範圍的4010至4110美元上落，惟一旦失守4000美元，很可能是新一輪跌浪的開始！

以上內容僅供參考，不構成投資建議。