金市分析

《金价短线倾向窄幅上落》21/8/2025 10:13 完稿

昨天金价在亚洲市早段低见3311美元后持续回升，从小时图可见，金价在纽约早市高见3350美元的首个目标，其后才出现较长的阴烛，但随后再度攀升，今早在亚洲市迫近3352美元后回落，暂见于3340美元有支持。

虽然昨天联储局公布的7月议息会议纪录显示，只有两名委员建议在该次会议减息25基点，多数委员支持维持利率不变。会议纪录显示，联储局委员对何时确认进口成本增加不会引发更广泛及持续的物价上涨存在分歧。部分委员表示，未来数月将可获得大量讯息，但一些委员则认为，在关税对通胀影响完全明朗前，不宜调整货币政策立场。虽然有委员担心就业市场可能恶化，但大多数委员认为，通胀率上升是两者之中更大的风险。

美7月议息会议滞后

然而，由于7月就业报告是在该次会议后才公布，7月议息会议与目前的形势比较有点不合时，且当月非农新增职位急降，加上5及6月就业新增职位大幅下调，7月CPI亦未反映关税大幅推高通胀，又或视为对消费者物价的传导速度慢于预期，有助舒缓市场对进口成本上涨引发新一轮通胀上升的忧虑。近期已有少数委员表态支持沃勒及鲍曼的减息立场，暗示他们或在9月会议支持减息。

金价料3330至3350上落

全球央行年会将于今天至周六举行，联储局主席鲍威尔则于周五发言，相信他亦深知市场等待他对近月就业及通胀数据表达看法，尤其对9月减息是否持开放态度。金价今早回调至3340美元水平见支持，加上全球央行年会举行在即，美国今晚公布的8月标普环球制造业及服务业PMI料放缓，若金价表现较强的话，日内料于3340美元以上波动，日内有再次上破3350美元的可能，若出现较多短线获利盘，金价或回至3335美元水平，整体而言，预期金价日内将于3330至3350美元上落。

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明德特约分析师 郑广复