金市分析

《金价穿头破脚走势转弱》18/9/2025 9:59 完稿

美国联储局FOMC议息后一如预期减息25基点，联邦基金利率降到4至4.25厘。根据最新预测，FOMC委员预期今年联邦基金利率中值为3.6厘，低于6月预期的3.9厘，换言之，10及12月会议都将减息。另外，FOMC委员将今年GDP增长预测，由1.4%上调至1.6%，未来两年增长率皆上调0.1个百分点，分别至1.8%及1.9%。不过，当局未改变今年核心PCE通胀率达3.1%的预测，但上调明年的通胀率0.2个百分点至2.6%。失业率则料逐步下降，当局维持今年4.5%的预测，但将未来两年的失业率预测下调0.1个百分点，分别至4.4%及4.3%。

减息皆在管理风险

联储局主席鲍威尔在会后表示，今次减息主要是为了风险管理，无必要快速减息，就业市场面临下行风险是减息主要考虑，且年度数据修订意味劳动市场不再稳固。另外，他认为通胀仍高，但关税的影响短暂，又指消费者支出减速令经济增长放缓，关税转嫁至消费者的情况比预期小。在回应新加入的理事米兰建议减息50基点时，他表示，单一投票成员能够产生影响的唯一方式是提出极具说服力的论点。

昨天金价大幅波动，整体走势呈先跌后反弹。在亚洲市初段抽高至3695.35美元的全日高位后反复回落，在欧洲午市低见3660.55美元，即江恩正方形270度垂直角后开始反弹，至伦敦收市后高见3688.6美元，其后在3686美元水平徘徊。联储局公布议息结果后，金价曾升至接近3697美元，其后跌穿3650美元，随后大幅抽高并升至3707.5美元的新高，之后逐步下跌，低见3646.26美元后缓慢回升，今天亚洲市早段曾迫近3672美元，略为升幅昨天最大跌幅之38.2%反弹位3669.65美元，后再度下跌。

金价现处c浪

技术上，金价在日线图呈穿头破脚的强烈转跌讯号，后市倾向进一步下跌，但金价仍有极大反弹空间，加上联储局料于第四季再减息两次，金价绝对有上升的借口。再以波浪理论从小时图走势分析，目前金价已处于c浪，而其跌幅可以是a浪的1.382或1.618倍，即金价可跌至3573.14美元，但这将跌穿1浪起步点，故从这个数浪方式推算，金价可跌至接近但高于3614.31美元。从江恩正方形观察，金价已跌穿3660美元，短期料在3610至3660美元上落。

以上内容仅供参考，不构成投资建议。

明德特约分析师 郑广复