金市分析

《金价站稳3646可续反弹》19/9/2025 9:00 完稿

昨天现货金价创新高后呈穿头破脚大阴烛收市，与它具有同等意义的穿头破脚阴烛，要数到2024年10月31日那天。当日现货金价高见2790.41美元后呈单日转向，并以穿头破脚收低于2743.8美元，此后金价反复下跌，最终在11月14日低见2536.91美元后，即日以长尾锤头大幅反弹至2566.19美元收市，翌日轻微回调整固后，次日发力再上，虽然金价在11月25日高见2721.43美元后，同样以穿头破脚阴烛收市，但该位只属反弹高位，并非上升趋势结束之顶部。

中线下调幅度料逾250美元

以金价从去年10月31日的2790.41美元高位，跌至11月14日的2536.91美元低位计，最多下跌了253.5美元或接近9.1%，历时11个交易日，而在高位反转当天，最大跌幅为58.76美元。相对而言，昨天金价触顶后下跌，两个交易日内最多仅跌了79.61美元，单日最大跌幅达62.3美元，超买程度亦较严重。故此，除非金市投资者看重联储局年内仍有50基点的减息空间，继续看好黄金作为避险工具，否则，从时间上来看，金价的调整浪才刚开始，累积跌幅亦必超过253.5美元！

短线下跌目标3610美元

短线而言，从小时图观察，金价在周四凌晨以大阴烛下跌后，两次大型反弹分别在3672及3673美元受阻，而反弹幅度亦仅超过大阴烛的38.2%，与位于50%的3676.88美元仍有一点距离。因此，后市可继续以3670至3675美元作为主要阻力区。另一点要留意，金价在昨晚纽约市跌穿上述大阴烛最低位3646美元后，两度反弹至该位皆受阻回落，故该位可视为短期主要阻力，即金价必须重新站稳该位，才有望挑战3670至3675美元阻力区。

再以TD线量度小时图的走势，周四凌晨的大阴烛跌穿了TD上升轨，而量度下跌目标正好就是江恩正方形225度角所在的3610美元，换言之，金价在一段时间内仍将维持在3610至3660美元震荡！

以上内容仅供参考，不构成投资建议。

明德特约分析师 郑广复