金市分析

《金价走势料反复偏弱》3/11/2025 10:02 完稿

金价在11月首个交易日以裂口低开，其后反复跌至3962.92美元后逐步回升，莫论能否重上4000美元关口，起码符合了金价在突破千位数关口后，次月均返回该千位数关口之下的惯性。从江恩正方形观察，在金价重返4000美元以上，甚或上破4010美元之前，金价倾向处于3910至3960美元上落，但3960美元并非主次阻力，故金价若继续向上发展，4110美元是首个重要阻力。

金价技术走势仍偏淡

从小时图观察，上周五金价在4036.07美元见顶回落，并呈一浪低于一浪走势，今早不过是营造了第二个浪底后的反弹，除4000美元关口之外，小时图20SMA（4004）是金价另一个重要阻力，而在上周五伦敦收市时形成的大阴烛顶4015.26美元，更是金价即市重要阻力位。再从日线图看，金价似在营造上升旗形，前提是金价继续守稳在3915.17美元。不过，技术上，金价目前处于20日SMA（4087.9）以下，亦即在重新守稳20日SMA之前仍属转跌形态。

本周料3900至4000上落

中美元首在釜山会面后，对化解两国贸易冲击有正面影响，据报双方最快将于本周签订贸易协议。另一方面，美国政府部门停运导致众多重要数据未能按时发布，故料市场亦不预期本周五会公布10月非农报告，如此，私营机构ADP公布的10月私营企业职位变动数据，成为重要的就业报告，目前市场预期增加2.8万个，虽仍属偏低的增幅，但起码不是减少！上述因素对金价走势不利， 当然，本周美国还有其他经济数据出炉，相信亦会影响金价表现，故料本周金价走势以反复偏弱为主，若然ADP的就业职位变动重回正数，则金价本周再次跌穿3900美元的可能性极高。

虽然今早金价收复了大部分失地，但仍下跌若10美元，且在4000美元关口仍见沽压，以TD线量度小时图的走势，若金价向上突破下降轨，上升目标约为4094美元，跌穿上升轨的量度下跌目标则约为3853美元，在ADP公布10月就业报告前，金价本周料困于3900至4000美元之间，若其后中美公布达成贸易协议，金价料失守3900美元。

以上内容仅供参考，不构成投资建议。

明德特约分析师 郑广复