金市分析

《金价料周四触顶回落》4/5/2026 10:49 完稿
美伊局势发展至今，我越来越觉得，伊朗陷入了特朗普设下的圈套！
特朗普表示，美国将尽最大努力确保其他不涉及今次事件的国家，让他们的船只安全通过霍尔木兹海峡，并将相关行动命名为「自由行动」及于中东时间今早开始，美军将出动包括飞弹驱逐舰、百多架海陆飞机、多领域无人操作系统及15000名官兵参与相关行动。然而，特朗普强调，只有不涉及相关事件的国家船只受到保护。换言之，与伊朗相关的商船自然不能通过该航道，而一些在美伊发行军事冲突时，没有为美国提供协助的欧洲国家如西班牙等，其商船或许亦不予以通过。其实，从事件爆发以来，伊朗最终都要接受美国的核协议方案，否则就是遭到进一步的军事打击。

受消息影响，纽约6月期油今早一度低见99.11美元，其后逐步收复失地，最高升至102.33美元，补回下跌裂口，但随后再度下跌，暂时在102美元以下徘徊。我相信纽油最终将在伊朗妥协的情况下返回70美元以下，那是否代表金价大幅上升？未必，油价大幅回落，而油价引发整体物价大幅上涨的忧虑迅速消退，届时市场焦点将重新回到各国央行，尤其美国联储局的货币政策之上。

美国劳工部本周五将会公布4月非农就业报告，目前市场预期整体非农职位仅增加7.3万，失业率维持在6.7%，单计私营企业则料增加6万个职位。如此的数字可以成为金价上升的借口。不过，SPDR持仓自今年3月以来持续减少，3月2日达到1101.33吨之后持续下降，至上周五已减至1035.77吨，反映投资者开始趁高获利。

金价上周五一如预期升至4660美元后受阻回落，今早更跌穿4600美元。由于金价自4月29日以来的最大反弹幅度，未及4月17日以来最大跌幅之50%，反映金价短期反弹力度偏弱，后市下试4510美元的机会较大。在小时图以TＤ线量度，一旦金价跌穿TD上升轨，下跌目标约为4475美元。另外，金价如维持目前的上升趋势，预料将于本周四触顶回落，接近4660美元应视为沽货良机。

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