金市分析

《金價嚴重超買崩盤在即》4/9/2025 9:53 完稿

金價連續第三日創新高，現貨金價在昨天紐約午市升至3578.5美元，這段自8月22日開始的升勢，與今年4月9日自2970美元展開的升浪有相似之處，該段升浪前後維持了9個交易日，最高升至3500美元，累積最多上升了530美元，平均每日上升約59美元。金價本輪升浪自8月22日的低位3321美元展開，炒作的是聯儲局最快在本月減息，至今為止，金價最多升近240美元，同樣運行了9個交易日，平均每日升28美元，較以往平均每天約30美元波幅還要少。

今天在亞洲市早段所做暫時低位3552美元，較昨晚紐約市高位3578.5美元下跌26.5美元，其走勢與8月27至29日相似。不過，8月27日，金價在當天早上6時於3394美元觸頂，跌至中午12時於3374美元見底反彈，累跌20美元。8月28日，金價同樣在早上6月時見頂，觸及3399美元後下跌，但最低僅見3384.7美元，跌逾15美元後再反彈。8月29日，金價於凌晨3時觸及3423美元後開始下跌，持續至晚上7時，低見3404.5美元後才反彈，最多下跌18.5美元。

SPDR減持，黃金短倉佔58%

金價今輪調整幅度最大，可以肯定是投資者在美國ADP公布就業數據前先行獲利離場，如數據未算太好，而今天金價亦無再創新高，則金價很大可能已經見頂。有數據顯示，目前投資者持有的黃金淡倉佔比達到58.4%，與之前好淡各佔五成明顯不同，SPDR黃金ETF亦在9月3日減持了6.3噸。

金價傾向回試3500美元

我個人相信金價已見頂，短期傾向反覆下跌。從四小時圖觀察，以調整8月22日以來最大升幅的50%計，金價將見3450美元，這亦是我認為短期金價調整的初步下跌目標。以超買程度來看，金價9RSI在日線圖仍高達82，月線圖高達91.5，而季線圖9RSI同樣達到90，是歷來最嚴重，故可以肯定金價即將崩盤！以金價由2022年11月最低1616.18美元，升至昨天最高3578.5美元計，預期金價調整上述升幅50%至2597美元為中長線下跌目標。短線而言，3564美元為首個阻力，短線首個支持位3525美元，但我相信短期金價將回試3500美元，甚至跌穿該位，3450美元有可能在今明兩天內達到。

以上內容僅供參考，不構成投資建議。

明德特約分析師 鄭廣復