金市分析

《金價料維持橫行格局》15/9/2025 10:00 完稿

本周可謂超級議息周，因加拿大央行、美國聯儲局、英倫銀行及日本央行將先後公布議息結果，市場預期加拿大央行及聯儲局皆會減息25基點，英倫銀行及日本央行則維持利率不變。市場焦點當然落在聯儲局的議息結果之上，但減息25基點早已在金融市場反映，故這個減幅不應該會導致金融市場大幅波動，更具影響的應是聯儲局決策委員如何評估今明兩年的美國經濟表現、就業及通脹前景。當然，聯儲局如減息50基點，那就完全是另一個故事了！

金價急回創造獲利空間

今天金價在亞洲市早段持續下跌，最低跌至3626.65美元，較高位下跌近20美元，是9月9日創2647美元歷史高位以來，在亞洲市早段跌勢最急最深的一次。不過，今早有消息指，特朗普揚言，他預計聯儲局將在今次議息會議大幅減息。我相信他是向聯儲局施壓，以及道出作為「老細」的要求。若然如此，金價為何會大跌？

我認為是好友在聯儲局議息前先行平倉獲利，為金價創造更大的波動空間。另一方面，所謂螳螂在前，黃雀在後，你在高位守住不平倉，亦會有其他炒家平倉，除非所有黃金好友齊心要把金價推上新的歷史高位，否則，若3647美元已成為天花板，即金價再升空間有限，作出較深的回調後，就有更大的操作空間。如此，即使聯儲局只減息25基點，金價亦有較大上升及獲利空間。

日內反彈阻力3640美元

從小時圖觀察，橫行形態逐漸成型，金價介乎3614.3至3657.5美元橫行，剛好就是我指出的江恩正方形支持及阻力，即3610及3660美元之間。換言之，金價必須突破上述水平才有機會進入新的上落區。若向上突破，則新的上落區將為3660至3710美元；向下突破，則上落區變為3610至3560美元，相信在聯儲局公布議息結果前，金價將維持在3610至3660美元上落，但向下突破的可能性仍然較大，日內反彈料受制於3640美元。

以上內容僅供參考，不構成投資建議。

明德特約分析師 鄭廣復