金市分析

《金價站穩3646可續反彈》19/9/2025 9:00 完稿

昨天現貨金價創新高後呈穿頭破腳大陰燭收市，與它具有同等意義的穿頭破腳陰燭，要數到2024年10月31日那天。當日現貨金價高見2790.41美元後呈單日轉向，並以穿頭破腳收低於2743.8美元，此後金價反覆下跌，最終在11月14日低見2536.91美元後，即日以長尾鎚頭大幅反彈至2566.19美元收市，翌日輕微回調整固後，次日發力再上，雖然金價在11月25日高見2721.43美元後，同樣以穿頭破腳陰燭收市，但該位只屬反彈高位，並非上升趨勢結束之頂部。

中線下調幅度料逾250美元

以金價從去年10月31日的2790.41美元高位，跌至11月14日的2536.91美元低位計，最多下跌了253.5美元或接近9.1%，歷時11個交易日，而在高位反轉當天，最大跌幅為58.76美元。相對而言，昨天金價觸頂後下跌，兩個交易日內最多僅跌了79.61美元，單日最大跌幅達62.3美元，超買程度亦較嚴重。故此，除非金市投資者看重聯儲局年內仍有50基點的減息空間，繼續看好黃金作為避險工具，否則，從時間上來看，金價的調整浪才剛開始，累積跌幅亦必超過253.5美元！

短線下跌目標3610美元

短線而言，從小時圖觀察，金價在周四凌晨以大陰燭下跌後，兩次大型反彈分別在3672及3673美元受阻，而反彈幅度亦僅超過大陰燭的38.2%，與位於50%的3676.88美元仍有一點距離。因此，後市可繼續以3670至3675美元作為主要阻力區。另一點要留意，金價在昨晚紐約市跌穿上述大陰燭最低位3646美元後，兩度反彈至該位皆受阻回落，故該位可視為短期主要阻力，即金價必須重新站穩該位，才有望挑戰3670至3675美元阻力區。

再以TD線量度小時圖的走勢，周四凌晨的大陰燭跌穿了TD上升軌，而量度下跌目標正好就是江恩正方形225度角所在的3610美元，換言之，金價在一段時間內仍將維持在3610至3660美元震盪！

以上內容僅供參考，不構成投資建議。

明德特約分析師 鄭廣復