金市分析

2020-01-23

昨日市場各自發展，美元小幅下滑，歐幣向好，加元及油價大幅向下，而金價則持穩，市況各自發展不一， 展望今晚歐元區將公佈利率決議，預期雖然息口不變，不過關注其取態會否繼續放鴿，從而支持了金市的發展。   昨晚加拿大議息後放鴿，加元急速回落近百點，並創自12月26日以來的低位。儘管加拿大央行議息後維息口不變， 但改變其聲明基調，在議息聲明中剔除了有關目前利率水平恰當的語句，加拿大央行長更表示， 如果加國經濟增長近期的放緩持續，將會開始下調利率，加元前景相當不明朗，將逐步挑戰1.33。   另一方面，英倫銀行下週的減息預期反而下降，受惠英國CBI商業前景指數樂觀，加上脫歐協議順利通過議會， 英鎊急升，市場對英倫銀行下週減息的憧憬稍為降溫，歐元兌英鎊錄得近期最大跌幅，低見0.8424的月內低位，匯市分歧發展。   商品市場方面，亦出現不一走勢。油價大幅下滑，擔憂武漢疫情擴散，加上美國香港等全球金融中心出現首宗確診過案， 市場擔心疫情未能受控，將會打擊經濟表現，並因此抑制了能源需求，油價因此而受壓，加上市場供應過剩， 美國公佈的上週API原油庫存大增，令油價最多跌4%，走勢相當驚人。不過金價則影響較輕微，受惠於環球低息環境， 各大央行均放鴿救經濟，壓抑了金價的跌勢，金價回軟至1550後便見支持，但1560上方亦有一定拋售壓力出現。   今晚歐洲央行將公佈議息會議，為全週重點，預期息口將不變，但會否維持鴿派基調，將影響市況表現。 歐元上年弱勢主要是歐洲央行較其他七大工業國提前放水，但放水在未見成效前，相信歐元區仍會繼續寛鬆貨幣政策， 歐元弱勢仍將維持，亦支持了商品市場的發展。金價亦可望從中得到支持，其中長期升勢可望繼續， 但由於早前先升後回走勢在技術上破壞了整固型態，金價宜回低才作吸納。

2020-01-22

湖北武漢肺炎爆發後，更多擴散消息，除擴散全國多國省市外，更於美國華盛頓出現首宗病例， 市場擔心疫情擴散，震動股市，金價亦急升急跌，市況變化甚大。   金價早段突破1560美元， 亞洲早市便開始向上，衝至1568美元開始出現阻力，於1566上方掙持一段後，晚市幾乎回吐整日漲幅， 金價最低跌至1546美元，跌勢甚急，鈀金亦失守2400美元關口，貴金屬市場受到一輪拋售，未能保持日內升勢。   中國黃金協會周二公佈，去年國內黃金消費量減少12.91%至1002.78噸，主要受制於經濟下行壓力及金價於下半年上漲， 去年國內黃金產量亦減少5.21%至380.23噸；儘管民間需求未見增多，不過受惠於官方需求，多間大行對未來金市仍保持樂觀， 加上美國實際利率最近已降至負數，創2012年底以來低位，降低持有黃金等不能生息的成本， 金價中長線仍受機構投資者及官方儲備所青睞。   美國總統特朗普亦再度炮轟美聯儲的利率政策， 要求美聯儲再度降息支持經濟，支持了回吐中的金價在低位反彈。技術上，黃金昨日的先升後挫走勢破壞了金價整固儲力型態， 即市上升動力仍欠奉，有可能進一步下探下方支持位置。   今晚美國將公佈成屋銷售，經濟數據影響不大，反而需留意肺炎疫情發展，市場一段恐慌過後， 暫時相信疫情會較03年沙士傷害性較低，但若有失控情況，則可能對金融市場帶來進一步傷害。

2020-01-21

昨日為美國馬丁路德金假期，欠缺美國市場，市況交投較為淡靜，美元悄悄回穩， 歐幣回跌，等待本週三大央行議息。美元昨日交投淡靜中走強，主要是延續上週五的上升走勢， 受惠12月房屋動工升至13年高位，加上零售銷售上升，及製造業活動指數反彈至8個月高位， 美國經濟表現比歐洲區強，令歐幣較美元出現貶值。   市場對英國減息預期繼續升溫，英鎊再度失守1.3關口。 英國一直較其他歐洲國家延遲放水，但隨著月底脫歐塵埃落定，市場又開始擔心英國經濟前景風險， 加上經濟確實在放緩，英倫銀行理事亦紛紛放風，更有理事直指月底投票將投票支持減息， 英鎊備受壓力，於1.3關口附近徘徊，短線仍處弱勢。金市方面，儘管美元走強，但今晨金價企穩於1560上方， 並持續上揚，技術上，又再突破，可望延伸新一輪升勢。   今晚美國無重要經濟數據公佈，但下午歐洲均有重要經濟數據公佈，將對匯市帶來影響。 英國將公佈失業率、德國及歐元區將公佈ZEW經濟景氣指數，數據對即市將有反應。 而金市由於已作突破，只要繼續企穩於1560上方，將又再重組升勢，唯升勢略帶超買，需小心急回風險。

2020-01-20

黃金上週走勢驚險，市場淡化過中東緊張局勢下，中美簽署首階段貿易協議，利好氣氛刺激股市大旺， 美股三大指數持續創新高，資金流出避險市場，金價受到打壓，一度回跌至兩星期低位，但下方有買盤支反彈， 全週計，金價幾乎收復整週失地，美國的經濟數據多不及預期亦對金價帶來了支持作用。 展望本週，週一為馬丁路德金假期，欠缺美國市場，交投會較為淡靜，而週末開始為中國農歷新年假期， 不過市場會繼續開放，可作交易，週內亦有三大央行議息會議，包括歐洲央行、加拿大央行和日本央行， 預期息口將維持不變，不過歐洲央行會否進一步放寛貨幣政策，將是市場關注重點，有可能對美元及匯市帶來影響。   自前週特朗普呼籲伊朗用和平手法處理兩國間的軍事衝突後， 市場已不再擔憂戰事爆發及能源或核戰危機，上週早段便見貴金屬市場受到大量沽盤打壓， 加上中美迎來首階段貿易協議，於簽署日前，金價無力反彈，最低跌至1536美元，早段已跌逾廿美元， 若計及年頭起的跌幅，更達八十美元之巨，跌勢可謂相當嚇人，不過累積跌幅已多，加上已幾乎完全回吐了中東衝突局勢而起的漲幅， 因此在此水平亦見開始有買盤支持。果然在週三晚見貿易協議簽妥後，金價便開始反彈，加上早前美國公佈的CPI及PPI均較預期遜色， 美聯儲公佈的褐皮書亦顯示美國短期加息無望，環球低息環境，有助金價得到中長線有利發展空間，金價週內先跌後回穩，全週幾乎追回所有失地。   技術上，金價在早兩星期急升急跌後，波幅將會收窄，如筆者早前預期，較大機會會先行整固。   配合基本面上，市場亦欠缺重要消息引導指引，雖然本週有多間央行議息，但相信各央行將維持其19年一貫政策， 三大央行將維持息口不變，唯獨歐洲央行需留意一下其措辭聲明，新任歐洲央行行長拉加德會否上任後，有甚麼息口政策改變， 可能會為歐洲央行未來的寛鬆貨幣政策帶來更多啟示；另外，市場亦會留意美國總統特朗普的彈劾程序， 由於已上交予眾議院，彈劾程序已正式展開，不過眾議院一直是由共和黨所控制，通過機會可謂相當輕微， 反而，若議案被否決後，可望掃除了特朗普競選連任的阻礙，反而對大市有提作用，不過若彈劾審議過程中， 若有新通烏門消息被揭發，亦可能會打擊市場表現。   金價在迎接鼠年前，相信仍只望整固徘徊，波動收窄，短線內適合高沽低買， 1560上方需保持驚剔，不要輕易高追，待整固多一段後，方能有力再向上突破。

2020-01-17

市場消化了中美簽署首階段協議，金價昨日早段一度脫離低位，反彈至1558美元， 但無力再上衝，晚市回跌近十美元，區間內盤整，短炒獲利甚豐。 貿易協議塵埃落定，金價借勢反彈，但升勢難以持久， 在早輪急升急跌後，金價勢必進行盤整，始能積聚動力再上衝， 因此見金價無意挑戰1560關口，下方回落亦未持續沽壓，區間交易，非常適合短線炒作。   美股三大指數繼續創新高，標普500指數首次升上3300點。 道指漲超過260點，谷歌母公司ALPHABET市值首次突破一萬億美元，成為蘋果、亞馬遜及微軟後第四家突破萬億美元的巨企， 利好大市氣氛，資金流出避險市場，打壓了金價的走勢； 另一方面，美國參議院正式接收了針對總統特朗普的彈劾條款，彈劾審判程序將正式展開， 但由於共和黨已控制參議院大多數議席，通過彈劾議案極難成功， 正式遞交至參議院反而讓市場明朗化，投資者不用擔心會左右美國今年大選選情，美元又見承托。   今晚美國有多項經濟數據公佈，但重要性不足， 較重要的為密芝根大學消費者信心指數，預期數字亦有不錯表現，對美元即市會帶點支持。 但不會左右貴金屬市場的盤整表現，金價反彈近1560水平仍可以短線沽空， 但中長線上，金價再回落則可逢低吸納，等待盤整完畢後，重新再向好。

2020-01-16

中美貿易戰磨擦近兩年，昨日終迎來簽妥首階段貿易協議，協議內容與市場預期相若，未有太大驚喜， 好消息出爐嚗光後，金價反而借勢反彈，不過升勢相信難以維持，仍需更多時間整固走勢。   美國總統特朗普於周四凌晨，在華盛頓白宮與中國國務院副總理劉鶴簽署首階段貿易協議。 特朗普形容中美達成歷史性協議，有利美國農民，並稱將會訪華，指國家主席習近平是他的好朋友， 協議內容，中方承諾將於未來兩年會購買總值2000億美元的美國貨物； 受惠簽署協議，美國股市仍繼續向好，三大指數紛紛創高，不過升幅不足1%。 反而美國經濟數據似乎跟不上美股的表現。   美國去年12月扣險食品和能源的核心PPI按年升1.1%，增幅低於預期之1.3%，亦是自16年以來最低， 增加了市場對美聯儲今年仍將減息的期望，及後美國公佈的褐皮書，被視為美聯儲息口去向的重要參考， 內容指美國經濟溫和增長，未有停止寛鬆貨幣政策的跡象， 金價有望繼續受惠於環球放水所支持，因此晚市繼續靠穩，持穩於1555上方徘徊。   金價雖然借勢反彈，但整固時間不足，所以大幅突破向上的空間亦有限。 技術上，金價在這月大升大跌後，將會收窄波幅，並作出整固， 低位反彈後，亦可於近1560位置沽空，在整固多一輪後，金價方能獲足夠動力突破。 中長線上，美國總統特朗普繼續向美聯儲施壓，聲稱後悔任命鮑威爾為美聯儲主席， 並大談負利率對經濟的好處，相信中線利好商品市場因素不變。   今晚美國有多項經濟數據公佈，當中零售額為較重要數字，預期有輕微增長，或會對金價帶來即市壓力， 不過金價短期難作突破，下方仍有買盤支持靠穩，上落空間收窄下，可適度作短炒買賣，美元短期亦可望繼續靠穩，限制了金價的升勢。  

2020-01-15

在中美簽署首階段貿易協議前，繼續有利好消息支持市況， 美國自八月起列中國為匯率操控國後，昨日取消此身份，人民幣穩步上漲， 而市場利好氣氛下，資金亦再流出貴金屬市場，金價一度跌至近兩週低位。 上年八月起，美國將中國列為匯率操控國，是近25年來首次； 當被列為匯率操控國時，美國有權於世貿組織上投訢中國的匯率政策，並從而作出訟裁；不過自列有匯率操控國後，未見有關情況發生， 而昨日美國財政部公佈了關於美國主要貿易伙伴宏觀經濟和外匯政策的半年報告中，終取消了對中國匯率操控國的確認，不過中國仍被列入觀察名單。   市場關注的並非中國會否被制裁，而是中美經貿關係的改善。 中國發言人回認剔出操控國時表示中國本身一直就沒有操控匯率，而IMF早前亦曾表示過人民幣匯率沒有被過份高估或低估， 市場不太擔心中國被制裁引伸的經貿問題會否發生，但隨著中美首階段協議在即，美國此舉亦可謂釋出善意， 市場憧憬首階段協議後，第二階段協議亦會快速展開，因此支持了大市氣氛， 資金流出避險市場，金價昨日早段已低見1535，期後再靠穩反彈。   市場焦點已從中東緊張局勢中走出來，本週較重視的是今日起的中方訪美團簽定中美貿易協議。 由於消息正面，相信短期對貴金屬仍有一定壓力，不過昨日於低位1535開始現支持，可見回吐至近0.618的空間已有買盤承托， 加上昨晚美國公佈的美國核心CPI略遜於預期，市場相信美聯儲將來的行動繼續放鴿，亦限制了金價的回吐空間。 其他國家，包括英國近日亦有放鴿口風，英鎊受累，一度失守1.30水平； 環球經濟增長放緩，及寛鬆貨幣政策不變，將繼續支持金價中期升勢發展。   繼CPI後，今晚美國將公佈PPI生產物價指數，亦是衡量美國物價水平的重要指標， 若又再顯示美國通脹放緩，將會退卻鷹派的加息念頭，對美元會帶來損害。 另外，紐約聯儲局製造業指數亦會有即時影響，製造業持續萎縮，相信1月份數字仍未見好轉，金價有望開始靠穩。 技術上，金價的回吐及美元的升浪，有初步到位跡象，但黃金昨日起反彈已近二十美元，亦並非高追的理想價位， 相信在一輪急跌後，金價低位找到支持，會先行整固，逐步靠穩，可於低位再重新吸納，等待整固後下一浪突破。

2020-01-14

市場繼續淡化中東局勢情況，避險情緒降溫， 美股三大指數升高，當中維指及標普500更齊創歷史高位，市場氣氛旺盛下，資金流出貴金屬市場， 金價如期回吐，今晨續跌低至1535美元,，跌勢才稍見放緩，金價自高位回落近80美元，亦開始出現低吸良機。   美元指數繼續走強，中美敲定本週簽署首階段貿易協議， 利好消息刺激大市表現，美元及人民幣亦雙隻升至近期高位。 非美貨幣亦有自身回軟壓力，英國雖然通過了脫歐方案，預期月底可以成功脫歐，但市場對其減息預期增加，英鎊再度失守1.3關口。 週一英國公佈的11月英國經濟比上年同期增長0.6%，是2012年6月以來的最慢增速，低於10月份上修後的增長1.0%， 英國央行貨幣政策委員會委員弗利葛更表示，他將於本月的議息會議中投票減息，英鎊加重了回跌壓力，亦帶動其他歐幣下挫。   美元的升勢短期內仍可望持續，但需注意更多經濟數據表現。 雖然上週見非農業新增職位較預期失望，但維持近15萬的增長已見証勞工市場並不疲弱， 失業率更是近半世紀以來最低水平，失望的非農為美元帶來的傷害有限， 而今晚美國將公佈12月季調後CPI月率，可留意，美國通脹是否已達美聯儲目標， 這亦對美聯儲本年息口取向帶來指標性作用，需要注意。   金價方面，昨日大部份時間處於回吐守勢，但於1550位置出現了掙持局面，導致金價大部份於1550上下波動； 但如週評所分析，美元短期反彈及黃金的回吐仍將持續，金價今晨果見再失守1550美元， 下方將逐步測試1531支持，亦是金價自聖誕起升勢的0.5回吐支持。 金價回吐主要是淡化了的中東局勢所影響，再無軍事衝突下，早前的上升浪可以被完全回吐， 不過金價聖誕起的升勢並非由中東局勢所引起，金價中長線的升勢是受惠於環球的寛鬆貨幣政策， 因此其大方向亦不變，此次回吐正好出現低吸良機，若進一步回吐至1531水平，可開始作中長線吸納。

2020-01-13

上週市況主要由中東急變的局勢所牽引，但隨著雙方未見進一步軍事行動，局勢將會緩和下來， 市場焦點重回於基本面變化上， 今週美聯儲公佈的褐皮書及於華盛頓簽署的中美首階段貿易協議成為市場焦點， 美元走勢有望先行回穩，但相信無阻金市中期攀升。   上週初，為報復美軍擊殺伊朗的指揮官，伊朗隨宣佈退出核協議外，更於週中襲擊美國駐伊基地， 黃金原油紛紛受到市場追捧，成為市場的資金避難所， 投資者擔心戰事一觸即發，伊朗官方和民間的態度均非常強硬， 金價觸及近七年新高，週中最高升至1610美元，達入2020年以來已升近6%，延續近十年來，金市每年1月十居其九例升的局面。 但週中晚，金價逆轉升勢，美國總統特朗普無意以軍事手段還擊，呼籲伊朗政府以和平手法解決事件， 更稱美國最大的武器是經濟，並指國不需要中東的石油，有關言論消退了市場對戰爭的疑慮， 美股報復式反彈，自低位反彈七百點，亦令資金流出貴金屬市場，金價自此回落。   金價輾轉下滑至1539美元，將全週升幅完全回吐，其後迎來首個美國非農業職位； 由於近期勞工市場確實表現不俗，投資者均對週五晚的非農抱有較樂觀預期， 怎料非農僅報14.5萬，不及預期之16.4萬，亦遠低於上次的25.6萬， 金價及非美貨幣隨即反彈，金價重回1562上方始現壓力，但期後大部份時間靠穩發展。   展望本週，在中東局勢緩和下來後，市場將把焦點重回基本面上。 當中，中美首階段貿易協議將於15日於華盛頓簽署，預期仍有望利好大市氣氛，支持了美股發展，從需對美元帶來支持， 另外週四清晨，美聯儲將就經濟狀況公佈褐皮書，視為美國本年息口去向的啟示碑， 預期本年僅限減息一次，最快之預期亦將在12月才發生，可觀察其內容是否與市場預期一致。 另外，本週美國亦不乏重量給經濟數據，CPI、PPI及零售銷售，均會對即市帶來較大波動，需要留意。   技術上，由於美匯加權止跌回穩於97上方，即市仍靠穩； 上週五晚非農的數字雖不及預期，但亦並非太壞數字，無礙美元的反彈走勢， 因此在週內早段，非美貨幣仍有可能進一步受壓，金價將可能先進一步測試下方支持，考驗買盤動力，才再組織升勢， 下方1550為這段升勢的0.382回吐浪支持，有失守，則將進一步回試1531位置； 金價自聖誕起的升勢，可由上年第4季的整固而爆發，由於已儲力一段，後市回吐的空間不大， 這次回吐反而是中長線較有利的吸納位置，相信2020在環球繼續維持寛鬆貨幣政策下， 金價今年升幅不會比上年少，後市仍會再衝擊1600上方之七年高位。

2020-01-10

美國總統特朗普對伊朗局勢發表較溫和演說後，市場迎來新焦點，中美貿易戰開打以來，終落實簽署首階段協議， 利好消息帶動下，歐美股市齊齊向好，市場氣氛熱烈，刺激美元再度上揚，金價亦從高位回落，將週初升幅完全回吐。 市場充斥各項突發消息，但消化過後回歸日常焦點，而今晚美國公佈的農業新增職位為全週重點， 美國勞工市場表現強勁，聖誕檔期支持了企業增聘人手，未來能否維持表現將成為美聯儲日後息口重要指標。   美國總統特朗普前晚深夜表示希望伊朗和平處理糾紛，並未有惡意報復駐伊基地被襲， 雖然表示會以經濟實力制裁伊朗，但未有觸發全面動武開戰，以為市場帶來利好氣氛。 美股自低位強勢反彈，昨日仍刺激亞太區股市表現，加上伊朗亦未見有進一步行動，市場又再亢奮起來， 資金流出貴金屬市場，金價早段已回落至1560下方，前晚雖然守住1552位置有反彈， 但大市再迎來喜訊，中美首階段協議落實簽署行程，金價一瀉而下。   中國商務部週四證實，由國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴，在下週一(13日)至下週三率團訪問華盛頓，簽署協議。 中美輾轉間，終如期於1月簽妥。 貿易戰有望緩解下來，歐美股市齊齊向好，美國三大指數更齊創新高，資金流出避險市場，金價則最低下滑至1539美元， 及後雖有補倉盤推動反彈，但未有扭轉其回吐跌勢，反彈至1552上，又再回落，未能企穩。   黃金雖處牛市發展中，但早期升勢過急，大市氣氛一轉好，市場定必借勢回吐，短期仍有沽售壓力， 如早日所言，1535及1550是較關鍵支持，將會回試。   技術上，回試過1550後，現時壓力未消，掙持一段後，仍有機會再測試1535支持； 而今晚美國公佈的非農業職位為全週重點，週三及週四公佈的ADP及一週首次申領失業援助人數均見理想， 美國勞工市場仍然蓬勃，相信失業率仍將維持近半世紀以來低水平，非農業職位需要有16萬以上人次才能滿足市場期滿， 否則若少於10萬增長，已可視為失望數據，對美元帶有傷害， 但若繼續如上月般增長20萬以上，相信美股定必再創新高，金價則會回測1535支持。

2020-01-09

中東局勢緊張，昨日伊朗開火還擊報復烈士蘇萊曼尼被殺，第三次波斯灣戰爭瀕臨爆發，黃金石油飊升， 但美國總統特朗普晚間就伊朗局勢發表演說，僅呼籲伊朗以和平手法處理問題，一道反高潮，意外令美股急升，金價跌回週內低位。   伊朗革命衞隊週二凌晨發動兩輪攻勢，向兩個美軍駐伊拉克基地發射十多枚彈道導彈，聲稱炸死至少八十名美軍， 伊朗國營電視台引述指十五枚導彈全部命中特定目標，美軍有直升機及軍事設備被擊毁，另有二百人受傷， 但美方一直否認有傷亡，美國總統特朗普並稱一切還好。 但金價及原油早段已觸發一輪急升，金價昨日亞洲甫開市便升穿1580及1600兩大關口， 升抵1611創近七年高位，為2013年以來首次重回1600水平，原油亦迫上65美元水平，創近八個月高位。 恐慌情緒高漲，資金避險，歐亞股市均見表現不穩，但步入美國市後，市況出現大逆轉。   美國公佈的ADP就業人數高報20.2萬人次，較原先預期的16萬人次及上次的12.4萬人次亦理想。 數據公佈後，令原先一直受壓的道指期貨重新靠穩，小非農數據理想亦支持了市場對明天美國勞工市場數據的樂觀預期， 金價升抵1600後，歐美市場已無力再升，隨著美股反彈便告下滑。 入夜後，美國總統就伊朗局勢發表現說，他指不會讓伊朗擁有核武，但就呼籲伊朗以和平手法處理，並稱無意動武， 美國最大的武器是經濟，將會對伊朗採取更多經濟制裁；有關言完全杜絕了美軍出戰的擔憂， 美股可謂報復升的上升，狂飊七百點，恐慌指數亦急劇回落，資金流出避險市場， 金價回試日內低位，跌至1552美元才現買盤支持靠穩。   現階段美軍無意有進一步行動，但亦需視乎伊朗是否收夠籌， 市場近日明顯處於消息市，由突發消息引導去向，若伊朗局勢開始緩和，則市場可重回基本面上。 金市確實處於牛市當中，但若無軍事衝突，金價不會馬上再重回1600上方， 急升急跌後，金價震盪波幅將會收窄，下方1552暫見支持，不過夠關鍵為1550關口及1535支持， 由於美國勞工市場表現仍理想，金價仍有可能借勢回試一下相關支持才再爬升，不過金價若出現此理想水平，已可大手吸納。

2020-01-08

中東局勢未有平靜下來，伊朗開始反擊美軍，市場風險情緒升溫， 資金湧入避險市場，金價又再狂飊刷新六年半高位。 伊朗革命衞隊發動兩輪攻擊，向美軍駐伊拉克基地發射十多枚彈道導彈。 伊朗伊斯蘭革命衞隊發聲明指，襲擊是為了烈士蘇萊曼尼報仇，敦促美國盡快從伊拉克撤軍，否則伊朗將發動更多襲擊， 據伊朗塔斯尼姆通訊社報導，伊朗開始對美國基地的第二波打擊， 阿薩德空軍基地是伊拉克第二大空軍基地，位於安爾省省會拉馬迪以西約110公里處的巴格達迪鎮附近，美軍駐軍人數最多， 該基地同時亦駐紫着打擊極端組織伊斯蘭國國際聯盟的多國部隊，此次攻擊可謂重點出擊，開火決心非常堅定。   金市經週一回吐過後，昨日早段續試低位，跌至1550水平，出現了一段低吸水平。 達入美國市後，金價多番上衝1570關口，均見出現拋單打壓，主要是獲利平倉盤的了結加大了上方的沽壓， 但承如筆者昨日分析，金市的升勢基本面沒有改變，週初的衝高回落只是震倉現像，不會改變中長線的升勢； 今晨借勢受到中東開火刺激，金價又再攀升，現時波幅擴大，像這兩日的衝高回吐，仍會發生， 金價幾乎每次突破，便可再刷新上方七年高位，升市莫估頂，每次震倉回吐吸納便是最安全策略。 美股亦勢必在此中東局勢中借勢回吐，市場仍要更多時間消化中東局勢發展。   待消化過開火事件後，市場將再聚焦美國的經濟數據上，而今晚美國將公佈俗稱小非農的12月ADP就業人數； 上月見美國的勞工市場數據非常理想，一度打壓金價回調近20美元，但亦是近一個月來最理想吸納位置， 美國的聖誕檔期市況不俗，支撐了勞工市場表現，能否維持強勁的增幅屬本週重點，小非農可為週五晚的失業率及非農業新增職位先帶來啟示。 現時市況波動雖然機會處處，但波動迅速，宜設好限價單，鎖定利潤及風險，避險錯過即市的價位。

2020-01-07

昨日金價衝高回落，走勢尤如過山車， 中東局勢緊張引發資金湧入避險市場，但晚市美股靠穩，令金價回吐大部份日間漲幅。 伊朗局勢上週末起變得緊張，週末仍見美國總統特朗普態度強硬，並威脅揚這鎖定了52個攻擊要點， 伊朗亦退出核協議，意味可重新發展核武，煶煉鈾元素等核元料。 市場害怕衝突會演變成戰爭，昨日甫開市便見金價跳空上揚，升上近六年半高位， 2020年甫開年，金市便牛氣沖天，最高升至1581水平，但守不穩1580上方，在亞洲市場其實已見高位稍現壓力。   金價午後大部份時間位於1570上方游走，但再彈上去仍不及1580關口，達入美國市後便急速回吐。 華爾街很快便從避險情緒中穩定過來，美股週一反而收高，扭轉了上週五急跌的情況， 部份大型資產管理公司無懼市場氣氛轉冷，積極入市， 10年期美國國債收益率轉升，日圓亦從三個月高位回落，觸發金市回吐近十個交易日的超買壓力， 金價下挫近20美元，力守1560關口，不過今晨又再見下破，低見1555美元，已幾乎完全回吐昨日跳空漲幅。   技術上，金價先衝高後回吐，屬震倉走勢，早前的累積的買盤在好消息下先行獲利放貨； 由於累積的升幅過大，全部同一時間借消息獲利了結下，造成市場巨大的沽壓，但金價的基本面上則變化不大， 因此，在震倉完畢後，金價又再重新整固，消化超買壓力後始作上揚。   今晚美國將公佈多項經濟數據，當中貿易帳及ISM非製造業PMI， 當中非製造業指數需留意有無收到製造業的不景氣所拖累，上週已見製造業陷入十年低潮， 若非製造業同告下滑，恐怕美聯儲又需重新審視美國經濟存在的風險。 金價回吐及美股的反彈，仍有望於今日繼續， 因此，金價未必能馬上再爬升，不過1550關口仍是一個可吸納水平，中長線升勢不改下，金價適合逢低買進。

2020-01-06

黃金進入十年一遇大牛市，升勢迫人，達入2020年短短數交易日，升幅已達兩成， 直逼2013年金價回調的浪頂，未到農歷新年就趕著為大家恭喜發財。   上週早段為元旦假期，美匯指數處於挨打守勢，歐元在假期前後，衝上1.23高位，為近４個月高位， 日圓及商品貨幣等均見全線揚升，非美貨幣可謂追落後，追隨金市升幅；毫不意外，金價在聖誕假期發力揚升後， 在元旦假期亦保持動力，企穩於1500上方後便持續上揚，元旦假期前便幾乎突破1520，雖然未能企穩， 但假後甫一復市，金價即一連突破1520，1530兩大心理闗口，週末前更升至1550上方收市，以週市收盤價計， 已突破19年高位，並直迫2013年高位，今晨開市，金價又再發力，即市再刷新六年新高。   全球央行大放水，支持黃金市場發展。歐美市場將維持貨幣寛鬆貨幣政策，自美聯儲半年前減息起， 雖然見上月維持息口不變，但普遍預期美國仍無力加息，市場將較長時間維持寛鬆貨幣供應政策， 歐洲央行亦自上年11月起擴大買債規模，對商品市場自然帶來支持，而上週亦見中國人民銀行降準救經濟， 釋放資金達8000億人民幣規模，對黃金市場可謂火上加油，金價因而週四起一復市便接連上破； 而週五時，見中東局勢出現緊張，金價隨即升至1550上方，今晨一開市，跳空升近三十美元，一度突破1580， 期後才出現回吐，市況處於亢奮狀態，顯示是牛市特徵。   美股接連創新高時無阻黃金升勢，美股現因中東局勢緊張而借勢回吐，金價更無阻力揚升。 19年第四季，黃金市場已調整了一整季，在季末時，美股因中美貿易談判順利，再創歷史新高， 但金價經整固一季後，已於聖誕假期突破，重回中長線上升軌上；現下美伊關係緊張，市場對避險需求亦會隨之上升。 另一方面，上週五美國公佈12月議息記錄，指現時利率水平可能會在一段時期保持合宜，亦非常適合商品市場的牛市發展。   本週美國公佈的勞工部數據可謂週內重點，上月美國的失業率創近半世紀低位，非農業新增職位亦逹廿萬以上水平，非常理想， 顯示聖誕市道的樂觀暢旺情況，但假期過後，勞工市場能否保持如此高水平？特別是上五見美國造業指數跌至十年低位， 若製造業市場收縮情況惡化至勞工市場，恐怕美國經濟會比美聯儲想像中更脆弱，對美元產生不良影響。

2020-01-03

內地降準撐經濟，加上美國總統特朗普日前宣稱將於本月在白宮簽訂首階段貿易協議，金股市場齊齊報捷。 受利好消息帶動，美股三大指數齊創 #歷史新高 及收市新高， 美股更以全日最高位收市，道指高收330點， 道指、納指、標普於2020年首交易日均響頭炮，歐洲股市亦造好， 美匯指數有所回升，但金價亦同樣創近四個月高位，逐步迫向5年高位。 如筆者早前預期，金價經第四季調整後，達入2020年定必發力向上， 中長線的升勢得到更健康發展，後市只有買貴沒有買錯，不要錯過這十年一遇的大行情。   昨日早段時間，達入美國市前，市況相對較為平靜。 元旦假期復市後，黃金雖然繼續受追捧，但上方亦未見動力突破， 直至美國開市，金價才迫向1530關口，輕微突破後，未見企穩， 美股備受市場追捧，即市為金價帶來了壓力，但一次上衝未破，回吐至1523美元， 金價好快又重組升勢，收市前已企穩1528位置， 今晨達入亞洲市早段，已再破昨日高位。   內地降準0.5%，釋放資金規模達8000億人民幣， 近月首次放水，對金市大有支持，環球央行持續放水救經濟， 寛鬆的貨幣政策，定必令資金流向資產市場， 黃金是最佳抗通漲產品，繼上年突破5年新高後， 今年未見環球收緊貨幣政策，金價將繼續受惠。   今晚美國將公佈11月營建支出及12月ISM製造業PMI； 近月見美國的製造業指數均不太理想， 儘管美國勞工市場仍然繁榮，但市場一直擔憂製造業惡化跡像會拖累其他經濟環節， 今晚的數據可供參考，預期對美元幫助不大， 美元昨日反彈過後，若數據造差，則將會重入跌勢。 另外，由於聖誕及元旦假期關係，美國延後了勞工部數據的發佈， 因此今晚亦沒有失業率及非農業新增職位，改為下週五發佈。

2020-01-02

達入2020第一個交易日，祝願各位投資者繼續得心應手，步步為盈，年頭賺到年尾。   回顧2019表現，金市升幅遠遠拋離匯市，由1280水平左右起步，上週收市1518計算，升幅達18%， 商品貨幣在金市支持下，表現相對較歐幣企穩，當中加元升幅最理想，由1.36水平升至上月終升穿1.29，升幅超過百份之5， 日圓則最平穩，全年只有近八百點子波動，高低位僅限於分別104及112水平，下半年時間更大部份處於108水平徘徊； 歐幣方面，走勢則較為分歧， 英鎊在脫歐換首相大選等眾多政經因素炒作下，由年頭一直下跌，最後一招回馬槍，反見2019錄得升幅， 由1.27水平，輾轉失守1.2關口，再回彈上1.35關口近18月高位，英鎊全年獲3%升幅， 不過同為歐系貨幣，歐元則成為七大主流幣跌幅之首，上半年持續受美元強勢所打壓，歐元一直下挫， 但第四季歐元區加碼放水刺激經濟，眾多貨幣在年底的大反彈中，歐元反彈幅度最細，因此全年計，仍要跌百份之２。   展望來年，美元第四季的弱勢有望延續，美聯儲自19年7月起連續減息3次，雖然已發放停止減息訊號，不過其寛鬆貨幣政策將會維持， 加上美匯加權指數失守97後，技術走勢偏淡，對非美中短期亦有支持。 今週餘下時間，假期氣氛仍濃，不過投資者會開始陸續入市， 昨日中國率先公佈放水，降準0.5%，全球放水支持下，對金價將會逐起提振作用， 但中國現時最大的黃金買家仍為官方，官方的持續吸納已令金價拋離匯市，並貼近美股升勢，若民間私營機構等亦進一步吸納，金價可望比19年錄得更大升幅。   今晚美國將公佈多項經濟數據，唯重要性不足，只有一週首次申領失業援助人數或會對即市帶來波動， 反而明日市況將是市場焦點，製造業指數及12月的議息會議記錄內容，對未來息口取向會帶來啟示； 非美即市策略仍以追買為主，但進一步的突破，則需消息配合，經上週的一輪急升，及假期的氣氛影響下，高位將牛皮一段再行突破。

2020-01-01

2020-01-01

2019-12-31

美元昨日陷於弱勢，金價昨晚仍牛皮發展，但今晨再向上突破，靠穩於1520上方運行， 步入2019最後一個交易日，收盤後明日元旦將休市一天。 貴金屬市場昨晚先保持平靜，金價企穩於1510上方，但上升動力不足，升至1515位置便開始遇上阻力，整晚表現牛皮，變幅不大， 但美元指數整體回落，美匯加權指數失守97關口，輾轉最低跌至96.69位置。   黃金在此輪非美升勢中起帶頭作用，歐元與英鎊分別企穩1.11及1.31上方， 歐幣靠穩，澳元亦重上0.7心理關口，日圓升穿109水平，非美升勢全面。 美國昨晚公佈的大部份經濟數據亦未見理想，對美元走勢無法提起支持作用， 市場消化了美國停止減息訊號，但亦預期美國將維持寛鬆貨幣政策一段時間，加息遙遙無期，美元後市仍受困擾。 金市昨晚雖未見太大波動，但今晨早段已見再作突破，升穿昨晚高位後，一氣呵成，直上1520上方， 歐洲市早段仍未見回吐壓力，下一目標將是年內高位，再向1550關口挑戰。   今晚為2019最後一個交易日，大部份歐洲市場均休息一天，英國市場亦提前收市，晚間時份，交投將會較為淡靜。 預期金價仍將維持於高位發展，回吐壓力不大，受惠美元弱勢，投資策略仍以買入為主， 來年金價仍然樂觀，並有望第一季便出現較大升幅，持長倉者可持盈保泰，等待突破。 筆者祝願各位投資者，明天更上一層樓，豐盛滿足。

2019-12-30

上週聖誕假期，假前交投氣氛較為淡靜，但黃金價格突破早兩月堆積區後持續上揚， 假後亦推動非美爬升，美元走勢呈軟，本週垮年仍將見美元維持弱勢。   週初時間，非美整體交投淡靜，但黃金與英鎊均見有買盤支持靠穩，支持了非美整體走勢。 金價早前企穩於1480上方，已突破近兩月之整固區間，確認了中期升勢， 在假期交易較薄弱下，輕微買盤已足以推動市價飊升； 在技術買盤支持下，金價迅速再測試1500關口並成功企穩， 聖誕假期復市後，金價更升上1515美元位置，創個多月以來高位。   金價自1446美元起步反彈，升幅已近70美元，走勢略呈超買，因此週末見有獲利平倉盤先行套利，限制了升幅。 金價後市走勢仍然相當樂觀，但繼聖誕假期後，本週元旦假期，交投未必配合，投資者入市意慾較低，這週較易出現整固行情， 在金市再飊一段後，短線不宜高位追入，反而可保持耐性，待他回吐後，逢低買進。   匯市方面，以英鎊走勢較有炒作空間並推動了其他歐幣發展。 如筆者早前預期，英鎊跌至1.29已完全回吐了早前大選的樂觀預期，低位再跌空間有限，反彈一段後，仍以1.32之反彈浪阻力， 在元旦假期期間，英鎊有望維持於上週末反彈高位附近整理。   本週美元將維持上週末的弱勢，但未必馬上能見新一輪跌勢，在歐幣及金市整固一段時間後，才再有新方向發展。 而今週美聯儲將公佈上月議息記錄，預期鴿派言論會幾乎消用， 但值得留意的是，兩位曾要求加息的理事為位會轉投維持息口不變， 若他們放鴿，有可能像月初息口公佈時一樣，出現即市拋售美元的情況。 步入年尾，祝願各投資者豐收滿足，年頭賺到年尾。