金市分析

2019-12-27

聖誕假後復市，交投仍成向淡靜，但金價在突破技術整固區間後，繼續受到追捧，不過近日已急升三十美元，慎防週末前回吐。   投者資對中美貿易談判進展充分樂觀，預期一月初，兩個代表將可簽妥協議， 美國總統特朗普更稱中美協議正在完備，並會身國家主席習近平一起出席簽署議式， 良好氣氛推動下，美股再創新高，道指升逾過百點，牛氣迫人，有望以全年高位有市，但美股的強勢對美元支持不大。   英鎊於1.29終見支持反彈，一度迫近1.3關口，金價升勢更是明顯，持續上揚，今晨亦承接升幅，升抵1510上方運行。 英鎊跌近六百點後，已回吐大選過後的利好預期， 往後走勢將會重回其基本面及技術走勢上，即市1.29有望得到支持並開始整固走勢，可繼續於1.29附近吸納， 但後市未必見明顯升幅，只限即市搏反彈。   黃金走勢較其他非美貨幣良麗，金價於十月起回吐後，已整固多時，突破1482確認重拾中期升勢後，近乎一步到位升往1510上方， 就算美國昨晚公佈的一週首次申領失業援助人數創近三週低位，顯示勞工市場表現強勁， 不過對金價打壓有限，深夜時份，又見金價再度爬升，基本面上，短期亦未見太大阻力，阻擋金價揚升。 但技術上，金價已升抵早前堆積區頂部，相信有獲利沽壓盤會陸續了結，多單宜先在1512至1515位置先行獲利。   展望金價2020年表現仍將有不俗升勢，金價突破5年整固期後，升勢有望延展兩至三年，每次低位回吐過後，仍可逢低吸納。

2019-12-26

市場進入聖誕假期，歐美市場平安夜起只半日市，匯市表現較為窄幅，但金市則靠穩，持續受到追捧。 中美貿易談判進展順利，美國總統特朗普將會與中國國家主席習近平出席議息，簽署首階段協議。   收假期濃厚氣氛影響，投資入市意欲降低， 英鎊雖於上週起一直拖累非美貨幣表現，但平安夜已開始見跌勢放緩，於1.29如期找到初步支持，不過反彈動力不大， 全日波幅只有幾十點子，其他歐幣同樣窄幅整理，變化不大； 唯獨金市於假期前夕，仍然發力向上，金價於平安夜，幾乎是直線向上，從早上1484起步，美國市前已突破1490上方並企穩； 如早前分析預期，企穩1480上方已確認升勢重臨，在市場薄弱成交下，買盤較易推動市場單邊發展， 因此見金價直線揚升，晚間時份，已攀至1499美元，再度衝擊1500阻力，雖未有突破此關鍵心理關口，但亦以全日最高位收市。   中美貿易談判於聖誕傳來佳訊，美國總統特朗普打出預告，將與國家主席習近平出席簽署首階段議息，令市場相信談判進展順利。 美國貿易代表萊蒂澤和財長姆紐欽等高級官員，曾表示中美明年一月初簽署協議，但中美至今未正式確定日期。 對此，中國外交部發言人耿爽回應指，中美兩國元首上週通電話期間增談及首階段貿易協議的問題；雙方經貿團隊正就協議簽署具體安排等後續工作，保持密切溝通。   如若進展順利，相信短期會對股市有正面反應，亦會打壓了金價升勢； 但金價後市樂觀預期不變，金價每次回落反而是入市的良機，逐步測試至1500美元上方，來年亦有機會再突破19年高位， 貴金屬市場相信會較其他非美貨幣呈現更穩健強勢； 今晚美國將公佈一週首次申領失業援助人數，數據影響力有限，而且假期氣氛仍然濃烈，交投仍會偏向淡靜。

2019-12-25

12/25聖誕節假期，市場休市一天

2019-12-24

昨日見美元仍靠穩，歐幣早段在英鎊弱勢拖累下，普遍下滑，英鎊失守1.3關口，近一個月低位， 美股三大指數再創新高亦支持了美元企穩，不過金價未有受美股及美元揚升打壓，升至近個半月高位。 英鎊自大選後續回吐，市場逐漸對英國脫歐前景感到悲觀，保守黨大勝雖能順利將脫歐審議排上議會， 但市場一方面擔心脫歐後，英國與歐盟的經貿協議對英國本土不利，亦擔心勞工市場縮少，對英國疲弱的經濟更是雪上加霜； 更甚的是，首相約翰遜的強硬作風，市場擔心就算通過審議，脫歐方案只是變相的硬脫歐。   約翰遜一再表示，脫歐過渡期在2020年底之後將不會再延續，意味脫歐細節的談判時間非常有限， 若到時無法達成共識，結果仍是與無協議下脫歐無分別，亦即所謂硬脫歐， 受系統性風險因素影響下，英鎊失守1.3關口後持續受壓，迫近1.29後才作喘息，亦拖累了其他歐幣表現；   晚間時份，美國波音公司撤換CEO，消息推動波音股價反彈，亦利好了大市氣氛， 儘管美國公佈的11月耐用品訂單減少2%，創今年5月以來新低，不過對大市氣氛影響有限， 耐用品下跌最主要是受波音飛機訂單縮減拖累，屬於一次性因素，市場亦有所預備，因此在波音股價反彈下，美股三大指數亦再創歷史高位。 美匯指數得到了相應支持，不過金價則未受打壓。   受英國經濟前景困擾下，黃金成為了資金避難所，因此沒有受美股及美元上升所打壓，反而金價持續靠穩， 並一個月以來，收市成功企穩於1480上方。 基本面上，金價短期大幅突破的誘因其實不大，預期英國的困境已漸見反映於英鎊匯價上，英鎊跌勢亦會始放緩，由此而承托的黃金走勢亦未必能持久； 市場的避險需求，在美股持續創高下，氣氛仍是相對樂觀，從美債市場亦可見一斑； 國債市場有資金流走，美債孳息率上升，10年期美價孳息報1.934厘，創自7月31日以來新高，顯示市場避險需求回落，亦利淡了金市前景； 不過技術面上，金市昨日的持穩，則對中長線相當有利，金價收盤仍企穩於1480上方，擺脫了金價第四季的弱勢發展， 雖然受制基本面的拖累，未見太大突破動力，但只要持穩向上，2020第一季仍保持了上衝1500關口的良好基調；   今晚美國有多項經濟數據公佈，但皆非市場重點，平安夜將會縮減投資者入市意慾，市況將會較為牛皮發展。   筆者祝願各位投資者聖誕快樂，MERRY XMAS.

2019-12-23

上週匯市已開始較為淡靜發展，除英鎊外，主要貨幣波幅僅限一百點， 英國大選後，英鎊出現大幅回吐，帶動了歐幣有一段行情，金價則靠穩而行，高位雖未能有效突破1480上方，但1475以下，每逢回落均見買盤支持快速爬升； 上週英國大選塵埃落定後，保守黨迎來近一世紀最大勝利，從工黨中再奪去四十餘席議席，意味脫歐議案可順利遞上議會審議，市場避免了硬脫歐風險， 不明朗因素被掃除後，英鎊急升至1.35關口，但市場其實早已消化保守黨得勝預期，英鎊衝擊了最後一段升勢後便開始回吐，接連數個交易日下跌， 最低曾一度失守1.3關口，已百份百回吐至大選前的水平，英鎊的劇烈震盪亦拖累了其他歐幣發展。   在歐元兌英鎊重新拆盤下，歐元週初曾先見揚升至週內高點，其後亦受英鎊勢拖累，跌至週內低點收市。 歐元受制於1.1180，在衝擊1.12關口前已見壓力，英鎊大瀉近五百點下，歐元最終也受到拖累，美元指數企穩於97上方， 不過受假期氣氛影響，市況波動亦較為窄幅，歐元回落幅度亦只限一百點，在1.1070左右開始企定；   金市方面，中美貿易談判順利，打壓了金價的反彈走勢； 美國總統特朗普稱已非常接近與中國協商成功，週五見特朗普與國家主席習近平通電後，在其社交平台形容是次非常好的對話，美股續創高位，亦打壓了避險市場需求； 金價儘管整固走勢靠穩，但高位未夠動力突破。   本週為聖誕節假期，市場交投將轉趨淡靜； 今晚美國公佈的耐用品訂單，可算是今日甚至全週的重點；   技術上，金價已整固一段時間，快將有所突破，唯成交未必配合，故一直在1480關口上方未能企穩， 今晨見金價又再測試此水平，若能順利突破，金價元旦後仍能保持衝擊1500關口可行性。 下方1475將持續見支持。黃金走勢會較歐洲貨幣靠穩，不過中美貿易談判若出現突破消息，亦會再刺激美股再升一段，對金價會帶來即市打壓， 但中長線上，金價的升浪有望維持至下年年中，中長線投資者仍適合逢低買進。

2019-12-20

美國眾議院正式通過彈劾案，但對市場影響不大， 美股三大指數再創新高，但實際漲幅有限， 美匯加權亦只限靠穩，非美貨幣個別發展。 早段時間見非美變化不大，主要見英鎊持續受壓， 英倫銀行維持息口不變，但未來息傾向鴿派，對英鎊帶來一定壓力， 加上大選過後，脫歐方案將重上議會，市場政經因素未明朗前，英鎊沽壓順勢再下一城， 英鎊一度失守1.3心理關口，今晨見大部份時仍位於1.3關口附近爭扎， 英鎊走勢亦稍為拖累了歐元發展，不過歐元跌勢不大，歐元兌英鎊從低位反彈，美匯加權指數變幅不大。   美股雖再創新高，但仍存隱憂。 美國上週苜次申領失業援助人數大跌1.8萬，創二月以來最大跌幅，至23.4萬， 但仍高於市場預期的22.5萬，亦未能抵銷前週4.9萬的增幅； 截至前週，持續申領人數增加5.1萬，至172.2萬，高過市場預期的167.6萬。 另外，美國費城聯儲銀公佈，費城製造業指數由11月的10.4，大跌至12月的0.3， 不但低於市場預期的8，更是今年1月以來最低。 由於紐約聯儲銀行和費城聯儲銀行公佈的製造業數據，普遍被視為美國ISM製業採購經理指(PMI)的領先指標， 昨晚數據遜色，亦反映了美國整體製造業下滑，經濟短期內趨向放緩，可能拖累了第四季經濟增長數字。 金市亦能從中得到支持，昨晚一度上揚至1481美元。   金價走勢雖未能突破區間發展，但整體靠穩。 上方金價未能有效突破並企穩1480上方前，金市亦只限於區間內整固， 本週過後，投資者開始迎接聖誕大假，交投會漸見疏落， 正如筆者如期，金價年底結算前，未必能挑戰1500關口，較大機會於1480位置徘徊； 今晚美國將公佈GDP數值，是假期前最後一個較重要數據， 若經濟增長有所放緩，則會對金價帶來一定動力，但相信向上突破機會亦不高， 而英國的脫歐方案能否順利獲通過，亦會對英國政經前景帶來重要影響， 在不明朗因素下，金市有望得到支持靠穩，但技上必須有所突破，才能延伸向上測試1500關口的動力。

2019-12-19

昨日市況欠缺重要消息引領，美股漲跌不一，美元輕微上揚，但亦欠缺持續動力，非美維持於區間內波動。 早段時間，英鎊及金價續回吐，英國大選過後，市場擔心英國脫歐後經濟會受到撞擊， 脫歐雖能保持了英國年長一輩的身份認同感，但同時為年青一代帶來了與歐元區各國交流的阻礙，工作的機遇亦或減少，經濟未明朗因素增加， 英倫銀行亦對未來調低息口保持開放態度，在環球低息寛鬆貨幣政策下，英倫銀行遲遲未見行動，相信2020年會見英國開始減息， 英鎊因此在大選保守黨順利大選後未見持續動力上揚，借勢回吐後，昨日回試至1.30水平，今日早段亦大部份時間位於1.31關口附近爭扎。   金市亦同樣出現回調壓力，金價兩次測試1480關口而無力攻破， 昨日下午一輪沽盤湧現，急跌數美元後，晚市金價逐承接弱勢，一度測試至1470.3美元，創週內低位。 市場消息不多，金價昨日的跌幅主要昰有一輸較大平倉盤推動下跌，但沒有跟進動力， 1480關口仍是大型基金較注視的技術阻力，必須有效突破才能延伸金市的升勢， 在此前，金價仍處於整固型態內運行， 而且隨著聖誕假期臨近，波幅及交投也會開始疏落。   市場基本面上，中美貿易戰有新消息， 中國國務院關稅稅則委員會今日公佈，第一批對美加徵關稅商品第二次排除清單，自下週四至明年12月25日不再加徵關稅，唯已加徵的關稅不予退還。 不過消息早已被市場共識，相信對今晚美股影響不大， 反而美國總統特朗普被彈劾消息，有可能被市場借勢炒作， 美國眾議院昨晚辯論兩項針對特朗普彈劾議程，今晨獲通過，下月初將會於參議院展開審訊， 若彈劾獲通過，特朗普將成為美國史上第三位被落台的總統， 不過參議院由共和黨控制，預期通過機會不大，市場只會以此做借口，可能為美股帶來回吐壓力，從而增加了避險需求。 今晚美國雖有多項經濟數據發佈，但大多為不重要的消息，數據公佈一刻只對即市有波動，市況將好快維持於技術面的操作。

2019-12-19

昨日市況欠缺重要消息引領，美股漲跌不一，美元輕微上揚，但亦欠缺持續動力，非美維持於區間內波動。 早段時間，英鎊及金價續回吐，英國大選過後，市場擔心英國脫歐後經濟會受到撞擊， 脫歐雖能保持了英國年長一輩的身份認同感，但同時為年青一代帶來了與歐元區各國交流的阻礙，工作的機遇亦或減少，經濟未明朗因素增加， 英倫銀行亦對未來調低息口保持開放態度，在環球低息寛鬆貨幣政策下，英倫銀行遲遲未見行動，相信2020年會見英國開始減息， 英鎊因此在大選保守黨順利大選後未見持續動力上揚，借勢回吐後，昨日回試至1.30水平，今日早段亦大部份時間位於1.31關口附近爭扎。   金市亦同樣出現回調壓力，金價兩次測試1480關口而無力攻破， 昨日下午一輪沽盤湧現，急跌數美元後，晚市金價逐承接弱勢，一度測試至1470.3美元，創週內低位。 市場消息不多，金價昨日的跌幅主要昰有一輸較大平倉盤推動下跌，但沒有跟進動力， 1480關口仍是大型基金較注視的技術阻力，必須有效突破才能延伸金市的升勢， 在此前，金價仍處於整固型態內運行， 而且隨著聖誕假期臨近，波幅及交投也會開始疏落。   市場基本面上，中美貿易戰有新消息， 中國國務院關稅稅則委員會今日公佈，第一批對美加徵關稅商品第二次排除清單，自下週四至明年12月25日不再加徵關稅，唯已加徵的關稅不予退還。 不過消息早已被市場共識，相信對今晚美股影響不大， 反而美國總統特朗普被彈劾消息，有可能被市場借勢炒作， 美國眾議院昨晚辯論兩項針對特朗普彈劾議程，今晨獲通過，下月初將會於參議院展開審訊， 若彈劾獲通過，特朗普將成為美國史上第三位被落台的總統， 不過參議院由共和黨控制，預期通過機會不大，市場只會以此做借口，可能為美股帶來回吐壓力，從而增加了避險需求。 今晚美國雖有多項經濟數據發佈，但大多為不重要的消息，數據公佈一刻只對即市有波動，市況將好快維持於技術面的操作。

2019-12-18

昨日市況為牛皮悶局，整體美元指數變幅不大， 非美貨幣大部份欠奉突破能力，但英鎊則個別回吐，將大選後的升幅全線回吐； 早段時間，英鎊承接前交易日的跌勢，已見逐步回落， 市場雖避過硬脫歐危機，但又擔心脫歐後的經濟前景， 據外媒報導，英國人正加速到海外尋找工作機會，上網找工人數急增25%，亦回歸了之前擔脫歐後諸多的不便， 政局前景雖避過了最大危機，但亦未算穩健，因此英鎊高位亦難言企穩， 英鎊創出1.35的年半以來高位後，至今回試至1.30水平，已將保守黨大勝的消息完全消化並回吐，鎊匯走勢開始靠穩。   其他非美貨幣則變幅不大； 美國11月工業生產及製造業產出數據超預期，而美國11月新屋動工升3.2%，至以年率計136.5萬間，高過預期134.5萬間。 期內，預示未來建屋活動的建築許可亦升1.4%至148.2萬間，創2007年以來新高，達多過預期141萬間。 最新數據理想反映按息低企、職位增長強勁，增強置業人任和建屋商信心。 投資者入市態度積極，避險需求下降，導致金價週二僅限微升，美匯指數收報升0.17%，稍為靠穩。   技術上，金市仍未脫離其近日交易區間，而且波幅較窄。 下方靠穩於1473，但上試1480亦未能突破， 在聖誕假期前，臨近季結及年結，金市的上升動力的確稍嫌不足， 不過預期年尾收盤仍會於1480附近，可望繼續靠穩，唯要衝擊1500心理關口，則需更多整固儲力，才能展開突破升浪。   今晚美國無重要經濟數據公佈，但晚上十點，眾議院將審議總統彈劾案，雖預期美國總統特朗普被彈劾機會不大， 不過市場可能借勢將美股年內升幅獲利了結，或會拖累一下美元表現，而支持了非美貨幣的短線走勢。

2019-12-17

昨日亞市盤初，英鎊兌美元跌幅擴大到0.72%，較日高下滑逾百點，刷新日低至1.3236， 英國首相約翰遜將通過立法規定脫歐過渡期在明年底結束，這會給英國與歐盟的談判設置一個新的“懸崖”，會增加談判的不確定性， 此外在上周創下2018年5月以來最大盤中漲幅後投資者們可能持續進行獲利回吐。        英國首相鮑裡斯·約翰遜發言人James Slack在倫敦表示，英國政府計劃於週五(12月20日)向議會提交脫歐法案。 政府需要獲得議長的支持，才能確保脫歐法案能進行二讀並在同一天付諸表決。 鑒於此前英國脫歐協商冗長且反復的過程，令英鎊一度陷入牛皮糖式走勢， 雖然保守黨政府贏得大選令有序脫歐預期升溫，但市場擔心“拖歐”鬧劇重演，相關不確定仍施壓英鎊。 Slack稱政府正在尋求與歐盟簽訂加拿大式的自由貿易協議，對無協議脫歐的計劃仍在繼續。 英國央行行長馬克·卡尼週一在倫敦的一次新聞發佈會上表示，無序脫歐的可能性已經下降。 由於選舉結果和新政府的意圖，這種情況的可能性降低了我們所防範的尾巴風險的可能性下降了。 高盛在報告中指出，在英鎊達到高盛的近期目標後，他們結清了歐元兌英鎊的空頭頭寸， “我們預計不確定性下降和財政立場放鬆將在明年晚些時候提振經濟活動，”但“英鎊升值空間將最終取決於與歐盟的貿易關係。”   英國央行將提高銀行業資本緩衝比率 英國央行表示，將提高對銀行的資本緩衝要求，儘管該行認為英國大型銀行可以經受住金融危機的衝擊。 將在一年內把逆週期資本緩衝比率從1%提高至2%。該規則旨在讓銀行在金融狀況惡化時釋放資金，從而繼續保持放貸能力。 英國央行週一(12月16日)在其《金融穩定報告》中表示，結合其他規定的調整，整個銀行業僅需將一級資本充足率從13.7%提高到約14%。 英國前七大銀行全部通過了央行的最新壓力測試， 表明即使在全球經濟下滑或明年英國未與歐盟達成貿易協議的情況下，這些銀行的實力仍足以繼續放貸活動。 《金融穩定報告》稱，2019年壓力測試的假設情境是全球經濟形勢非常嚴峻，其涵蓋了國際貿易緊張局勢帶來的兩方面經濟風險。 結果顯示，英國主要銀行在壓力情境中保持了韌性，能夠繼續放貸。 這項測試的假設情境比2008年金融危機時更嚴峻，衡量銀行在英國GDP一年內下降4.7%， 英國央行基準利率從目前0.75%上升至4%，失業率攀升至9.2%時的表現。 接受測試的銀行包括蘇格蘭皇家銀行，勞埃德銀行集團，滙豐控股，巴克萊，Nationwide Building Society，桑坦德英國集團控股和渣打銀行。 報告還指出，英國央行和金融行為監管局建議收緊開放式基金的規定，建議維持抵押貸款標準。 重申銀行業需要為Libor自2021年起退出做好準備。   金價方面，表現相對牛皮，走勢雖靠穩，但欠奉突破能力， 昨日衝高至日內高位1479美元後，馬上受壓回吐，但跌幅不大，今晨又再靠穩而行。 即市需整固積聚動力，突待新一輪突破。 今晚美國雖有多項經濟數據公佈，但重要性不足，預期市況會較跟技術走勢而行。

2019-12-16

上週市場有多項重鎊消息充斥發佈，美股在消化中美首階段協議達成下，再創新高，但美元則未受到支持，反而跌至近期低位。 週初時間，非美貨幣已全線靠穩上揚，英鎊在保守黨議會選情樂觀預期下，帶動歐幣向好； 週中時間，美聯儲一連兩日舉行本年度最後一次議息，會後如預期維持息口不變，但較特別的是委員一致通過息口不變，大家並無任何分歧，為5月以來首次， 當中原先曾一直要求加息的理事亦投票維持低息，市場相信息口將會較長時間維持於寛鬆狀態，因此，美聯儲公佈息口不變後，美元先揚後挫，金價週中一度衝上月內高位1486美元； 英國大選亦塵埃落定，保守黨大勝，更從最大反對黨中奪去四十席，英國脫歐協議有望順利再闖議會，避免硬脫歐風險，掃除不明朗因素，英鎊升至1.35關口，創18個月高位。   市場另一關注重點是中美貿易首階段協議，美國總統特朗普週中曾於社交平台表示已非常接近與中國達成首階段協議，消息刺激市場氣氛全面造好； 金價亦曾因有關消息而調頭回軟，金價創出月內新高後，週四晚因中美貿易談判進展順利已急跌二十美元，但回軟至1460關口前又見支持， 中美貿易談判雖傳喜訊，但只限股市受惠，美元已見疲態，週五晚見零售數據不利，金價亦從低位逐步攀升，重上1475位置，收回大部份失地。 展望本週，市場雖有多項經濟數據發佈，但重要的指引則不多。   本週初段，相信市場仍會繼續消化中美首階段協議快將落成，因而美股有望逐創新高，但如上週末走勢一樣，對美元支持可能不大，非美貨幣有可能出現分歧； 英鎊由於已普遍消化了大選的利好消息，在1.35關口已受制阻力，高位不宜追買，但金市在上月回軟後，作出了中期的修正，在年結前在近期低位機會不大，下方1450持續見實質買盤支持， 因此，淡友相信不會追破下方支持，逄低買進會較為合適。市場亦開始憧憬下一年金價繼續上行，中美貿易談判雖傳喜訊，但對金市打壓不大。

2019-12-13

昨日市況出現較多劇變情況，黃金走勢尤如過山車，英鎊則瘋狂上揚； 早段時間已見非美貨幣繼續靠穩揚升，美聯儲維持息口不變後，理事一致通過息口決定，是5月以來首次，原先曾提議加息的兩位理事亦改投維持息口不變， 市場相信美國將一段時間維持低息政策，而且下次再有行動，亦是偏向減息，因此打壓了美元走勢，歐幣及貴金屬市場均靠穩； 當中金價更曾一度升上1486.5美元，創近一個月新高。 但晚間時份，美國總統特朗普為市場帶來喜訊，他指美國非常接近與中國達成一份大協議，市場避險情緒降溫，金價急挫20美元，走勢尤如過山車。   特朗普在其社交媒體TWITTER聲稱協議是中國想要，美國也想要的。 外媒引述消息稱，美國政府已原則上達成中美首階段貿易協議，正等待總統特朗普簽署，美方提議取消1560億美元中國商品加徵關稅，其原定將於12月15日生效； 以及將現時生效的部份對華關稅降低50%； 有關消息刺激美股再度衝高，大利市場氣氛，資金流出貴金屬市場，避險情緒消退，金價自日內高位高速回落，今晨曾低見1462美元位置。 另一國際重鎊消息，英國舉行的大選，由保守黨取得過半議席，並且從對手工黨手中搶去最少四十席，為1987年以來最大的勝利， 意味英國議會毋需籌組聯合政府，約翰遜將成功連任首相，並在國會有望更順利通過脫歐協議草案，英國有機會１月順利脫歐，掃除不明朗因素，英鎊今晨暴升至1.35關口才稍見升勢放緩。   市場走勢經過昨晚的突變後，圖形型態亦出現了變化。 金價衝高回落，短期走勢轉弱，1460的關口必須守穩，才能重組升勢，若此關口亦再度跌破，下跌延伸空間將會擴大； 今晚美國亦有多項經濟數據公佈，當中零售額亦是週內重點之一，美國強勁的勞工市場似乎顯示聖誕檔期有不俗表現， 零售額亦可能有驚喜，若數據比預期之0.5%更佳的話，將會對美元帶來進一步支持。

2019-12-12

昨日焦點在於美聯儲的息口會議上，市場已普遍預期息口將維持不變， 但市場更關注美聯儲2019年最後一次議息，會否對未來息口取向帶來啟示，會後聲明成為市場關注要點。 最終，美聯儲維持息口不變，而且各理事均一致通過有關決議，為5月以來首次，會後聲明見鴿派聲音已消失， 市場憧憬美聯儲將最快下年年底再會再為息口變動，但市場認為鷹派言論同時消失，美國加息機會撲空， 美元晚市反見回落，英鎊重上1.32關口，金價則一度衝擊1480關口。     今晩美國將公佈PPI月率，美聯儲於上週見勞工市場數據理想後，已普遍相信美國經濟仍然見勞工市場暢旺，但整體經濟仍然雖更多經濟數據引証。 今明兩日的通脹數據及零售額數據亦為週內重點，美元短線受壓，數據必需強勁，才能扭轉美元轉弱發展。 英國亦開始大選，英鎊升上1.32後，雖開始小心回吐壓力，選情結果會對英鎊走勢帶來較大變化。 貴金屬方面，金價昨測試至1480後回落，此位置亦是高低腳頸線線阻力附近，必需有效突破才能延升上升空間。 但金價整體交易區間已逐漸上升，金價再急跌回軟空間不大，上週五非農理想為金價打壓至1460美元附近，此水平可視為金價中線升勢的重要支持， 守穩後，將重新向1500心理關口發展。

2019-12-11

英國大選在即，現任首相約翰遜主要的競爭對手是工党的傑裡米·科賓和目前的執政黨，保守黨的鮑裡斯·約翰遜。 此次大選結果將影響到1月31日前英國是否能退歐。 此前11月的民調顯示，保守黨獲勝的概率極高，基本佔據一個非常有利的地位，而新的一些互聯網民意調查顯示，工黨開始出現了縮小差距的跡象。 如圖所示：該指數追蹤了14天內所有的民意調查，每一次民意調查的權重相同   大選對於政治家的“作秀”是難以煎熬的，英國媒體《每日鏡報》報道，約翰遜（Boris Johnson）最初拒絕看一個患有肺炎的四歲男孩的照片， 後者，因醫院床位不足導致只能在利茲醫院的地板上睡覺，激起了人們對削減國民保健服務的抱怨。 且國民醫療問題是此次退歐問題中，英國國內主要政黨間分歧極大的一個民生問題。這可能是近期保守黨民調下降的一個原因。 約翰遜在上週末的採訪中表示：保守黨的目標是要在650席中贏得多數，就可以在2020年的1月31日率領英國脫歐。 約翰遜並承諾如果贏得大選，將減少入境移民人數，但他也表示，自己並非全然反對讓外國人到英國居住和工作。 匯市方面，英鎊（GBPUSD）匯價如期抽上1.32後出現回吐壓力。 最新民調顯示保守黨並非有壓倒性優勢，投資者擔心政局有變，打壓鎊匯今晨回落。 中線波段參考面上，保守黨若勝出，則關注點留意此後英國財政及其他宏觀政策的變化以支持英國脫歐，包括其後宏觀數據的改變；若工黨勝出，則英國脫歐將再出不確定性。 上述兩種事件推動的宏觀策略，恐都將影響到英鎊（GBP）匯價，前者屬等待宏觀底的確立，後者屬“不確定性”重新升溫。 無非回撤和盤底的空間及週期不同。   貴金屬方面，黃金下方買盤推動金價一度衝高至1468美元，但如昨日分析所言，金價升至1470關口將遇上壓力，未能突破， 投資者關注本週的政經大局，等待新消息引導方向，此前，仍靠穩於區間內整理。 美聯儲一連兩日議息，將為本年度最後一次會議作出決定，預期息口不變，但會後聲明的措詞有可能進一止"退鴿"，公佈一刻對美元或會帶來支持。 今晚的CPI及週末的零售數據會為美聯儲未來息口作出更多指引。

2019-12-10

市場消化了上週五強勁的勞工部數據後，美元無突破消息刺激下，輕微回軟，美股亦結速了漲勢，市況開始整理等待這週更多的政經消息引導。 非美貨幣於早段時間已漸見企穩，上週五收市前，歐幣已率先企穩，儘管反彈動力不足，但已有止跌跡象。 金價曾於1460關口徘徊，但失守1460亦並未見太大沽壓，最低跌至1459美元已又再靠穩，週一晚美國無特別經濟數據公佈， 加上週中起，多國有重鎊財經消息公佈，因此投資者消化了有關勞工市場數據後，便開始入市諽慎。   美國的非農業新增職位的確提振了市場氣氛，但由於美股已達高位，年底前有結算回吐壓力，亦限制了美股爬升動力，因此亦窒礙了美元走勢。   技術上，金價此水平仍是近三個月以來低位，第4季金價均處於調整整固階段。 但此番調整浪亦未見太大跟進壓力，以整年計算，金價亦有不俗升幅，就算與持續創新高的美股比較，金價今年升幅亦不失禮， 此升勢有望於2020年延續，而中長線上，第四季度的調整屬健康的整固回調。金價已持續於1450下方出現實質買盤支持，此區間買盤將承托金價往後升勢， 不過更為關鍵亦是美聯儲下年的息口取向，以現時美聯儲眾官員的口風，相信短期內息口未會有任何變化安排，週中的議息會議將鐵定維持續口不變，但會後聲明仍是市場關注重點。   今晚美國沒有太重要的經濟數據公佈，晚上九時半公佈的第三季非農生產力終值對市況影響輕微。   由於市場已普遍消化了上週的利好勞工市場數據，相信美元再攀升動力不高，非美貨幣有機會因應自身情況，出現較分歧走勢； 市場開始關注英國大選情況，有望為英鎊帶來多一段支持，但上方英鎊再衝擊1.32後，就要小心其回吐壓力，金價則有望於1460下方繼續靠穩而行， 不過除非有特別消息刺激，否則金價升幅亦會受制1470關口，只限短線操作，等待更多消息引導。

2019-12-09

上週市場見美國公佈的勞工佈市場數據極為理想，刺激了下跌的美元回升，本週有多項政經大事公佈，在聖誕假期到臨前，投資者將焦點聚於本週。 週初時間，美元一直下滑，美國總統特朗普突然於社交平台指中美貿易首階段協議最好於美國大選後才簽署，嚇怕市場投資者， 加上四處燃點火頭，繼向南美洲貿易伙伴開徵關稅，又再向法國歐洲等微稅，市場氣氛極差， 資金從美元市場流出，貴金屬及非美貨幣均受到支持，歐元守穩1.1關口後，爬升至1.11水平。 英鎊走勢更是理想，市場憧憬英國大選選情明朗，現任首相約翰遜將可帶領保守黨繼續成為執政大黨，並成功連任首相，並期後順利展開脫歐工程， 避免了硬脫歐危機，英鎊成功衝上1.3關口上方，並維持強勢發展，為半以來首次企穩。   週五晚，美國公佈了亮麗的勞工市場數據。 非農業新增職位報26.6萬人，創下１月以來最大增幅，失業率亦創下自1969年以來最低水平3.5%。 消息刺激美元強勢反彈，金價自週中高位回落，跌逾20美元，回軟至1460附近徘徊。 將全週升幅一次回吐，美元指數攀升至97.86位置。   迎接本週，多項重要政經事項將公佈。 週三晚美國將會舉行本年最後一次議息會議，歐接是歐洲央行議息，及英國舉行大選。 美聯儲及歐洲央行將會維持息口不變，美聯儲會後可能會發振一些言論，或出政策可能是適當的，和我們不需要進行實質性的重新評估等字眼，表現不會再度放鴿； 而歐洲央行卻相信會有較鴿派表現，將會維持寛鬆貨幣政策，期後，英國大選，選情仍傾向保守黨可繼續執政， 英鎊或借勢再衝一段，但其近期升幅已頗急，上方相信未有足夠動力挑戰1.35關口，在衝擊上1.32後便開始需要警剔回吐壓力。   另外，本週美國將公佈的通脹和零售銷售數據亦需注視，以上週勞工市場表現，美國的聖誕市道相信仍然暢旺， 美國近日公佈的經濟數據亦能表現理想，反映經濟前景仍相對樂觀。

2019-12-06

距12月12日的英國大選還有不到1周時間，英鎊匯價率先突破1.3水平上漲至1.31水平上方，匯價創出7個月來新高。 美國總統川普12月2日晚抵達倫敦，當然川普的到訪，並非是對英國的國事訪問，而是出席在倫敦召開的北約峰會，顯然川普到訪英國，英國媒體普遍拋出了“不歡迎”的態度。 不過川普總統的“誇談”風格，另英國媒體多為不適，英國發行量最大的小報《太陽報》吹風說： “特朗普什麼都可能會說，我們無法控制……距離投票日還有7天，這是一個非常不受歡迎的干擾，所以我們需要控制風險。”   媒體的擔心是可以理解的，就在一個月前，川普在英國脫歐党領袖法拉奇主持的直播熱線節目中，毫不避諱地稱他的英國“小弟”約翰遜是首相的“最合適的人選”， 還直接支招讓法拉奇和約翰遜“協調合作”，共同對付反對黨工党領袖科爾賓。 川普在節目上預測如果約翰遜與法拉奇聯手，將“無人能抵擋”。 作為領導人在這類節目中的“口無遮攔的放炮”，立刻被人抓住把柄，指責他“別有用心”，“赤裸裸的企圖干涉英國大選”。   英國首相約翰遜公佈了保守黨將在新政府成立初期推出的系列改革政策，並再度宣稱將在大選獲勝後的100天內實現英國脫歐和預算改革。   約翰遜的施政清單包括： 1、對恐怖分子加重刑罰； 2、跨黨派對話以制定社會護理策略； 3、增加移民使用國家衛生服務所必須支付的費用； 4、立法在全國範圍內推廣具有千兆比特能力的寬帶； 5、一項防止對武裝部隊退伍軍人的“無理索償”的法律； 6、建立新制度以管理脫歐後的貿易，漁業和農業；   當然這些施政綱領並不被其他反對黨所看好，不過據目前的民調看，保守黨正常情況下贏得大選的概率非常之高。         交易層面除英鎊美元（GBPUSD）趨勢突破1.3關口後，短期賣壓留意1.32關口附近， 或者投資者做好離場的準備即可，可嘗試以T-1日的開盤價或者最低價作為支撐位考量。   金市方面，金價未能有效突破#高低腳 之 #頸線 回落，視為 #救命抽 之調整，若金價突破頸線後，量度升幅可致1496美元。 下方實體買盤仍支持低位回升的走勢，但年內能否重上1500美元收盤，仍是未知之數。 金價第三季度的回調，為未來的升勢作出了良好的調整，整固時間越長，未來爆發力將越強。   今晚美國將公佈勞工市場數據，包括2019年最後一個非農，受惠聖誕市道的樂觀預期，非農業新增職位預期新增18萬人次，為近期新高。 但投資者需要提防預期太樂觀，週三見有小非農之稱的ADP亦大失市場所望， 若今晚非農亦是如此，美元會馬上崩壞，金價則可望一舉升穿頸線，甚至一步到位抵1496美元。

2019-12-05

美國貿易代表萊特希澤2日宣佈，法國數字服務稅“歧視”美國互聯網企業， 考慮到相關“損害”，提議美國政府向香檳、奶酪、手提包等價值24億美元的法國輸美產品加征最高達100%的關稅。 法國方面表示：美國政府不應對法國和其他歐洲國家採取此類行動。 法國面向世界各地的企業徵收數字稅，是非歧視性措施，旨在“恢復稅務公正”。 此前，中美間第一階段協議尚未簽字，美國方面繼續對全球主要經濟體國家展開強勢的貿易政策， 川普在週二（12月3日）突然表示，可能要等到2020年11月的美國大選後再解決與中國的貿易爭端。   數據層面，美國供應管理協會（ISM）數據顯示，11月美國製造業活動連續第四個月萎縮，令人擔心美國歷史上持續時間最長的經濟擴張可能正在失去動能。 從美ISM製造業數據的走低就可以看出，尤其在今年夏季之後，美國因貿易問題已經影響其本國製造業。 川普雖為商人本質，可能會繼續以“強壓策略”對待談判對手，但是美經濟數據上出現的結構性問題，也將成為影響之後總統大選的關鍵變量。   市場層面，黃金昨日單日上漲超1%，技術上突破短期賣壓1463—1466美元水平區域，收盤于1474美元水平附近。 結構上，黃金階段性底部探明，有望借助事件推動重新步入上漲浪中，短期賣壓留意1486—1490美元水平區域，留意黃金的均線系統修復，波段賣壓留意1510美元水平區域。 日元（USDJPY）走勢，週一開始至今三個交易日不到，日元匯價已經從109.73水平快速回落至108.5水平區域， 鑒於市場風險偏好已經提升，日元匯價料繼續走高，結構上有望呈現abc的下跌結構。 匯價支撐水平留意108—107.9水平區域的支撐，進一步下行空間有望打開重返至106.7水平。 今晚美國有多項經濟數據公佈，當中較受注視的為耐用品訂單， 而明晚美農為周內重點，預期勞工市場表現強勁，尾市或會見市場提前消化，對美元帶來一定承托。

2019-12-04

美國總統特朗普繼續燃火頭，環球股市下挫，美股續回吐下，金價飊升至近月內高位。 特朗普繼週一重燃南美貿易戰線外，瘋狂行徑停不了，昨日宣稱可能等待明年11月美國總統大選後，才簽中美貿易協議會較好，他稱某程度上是他樂意看到的。 但中國想現在就達成協議，我們將會看看機是不合適。 他將不會簽署不利的協議，甚至對等的協議，若他簽署的協議必需是有利於美方的。 其幕僚，美國商務剖長羅斯亦表示，持朗普很認真認為，中美貿易談判可能延至2020年美國大選後，並強調白宮對於何時達成協並不急切， 並補充，美國將於12月15日向中國商品加徵關稅，除非有一些實質的理由，才會延遲對華關稅。   有關言論無異對中美首階段協議迎來一盤冷水，觸發環球股市大跌。 市場原先預期中美首階段貿易協議已進入核心問題之談討，並有望於1月在瑞士簽署牛效， 怎料在簽署香港人權與自由法案後，便開始出現枝節， 繼中方反擊制裁美方非官方機構後，特朗普更高調拖延簽定時間， 今晨又見美國眾議院大比數通過維吾爾人權政策法案，中美關係又再陷入寒冬。 特朗普甚至揚言，股市已升至歷史高位，若因此借勢回吐，也屬正常，不會擔憂美股表現，他更在意的是勞工市場的前景。 連總統都不撐美股市，美股當然大跌，三大指數已是連續第三個交易日下跌，市場風險情緒徒增，資金流入避險市場，金價升至月內高位附近。   技術上，美股短線見頂，在聖誕假期前，將有一段獲利平倉壓力，將支持金價發展。 黃金跌至1450持續有實質買盤支持，今年累積升幅已過一成，昨日借勢大幅攀升，年底相信處於1450上方收盤， 現階段是需檢視能否突破1500關口收盤，若能企穩，則牛氣相當充足， 在今年美股續創新高下，金價仍能錄得近六年最大升幅，下年走勢將更為樂觀。 而短線上，金價續其高低腳型態，並挑戰頸線阻力，有效突破，則量度升幅可達1496美元。 今晚美國將公佈俗稱小非農的ADP就業人數，預期勞工市場仍強勁增長，對美元有一定支持， 但期後的ISM非製造指數，則需慎防會否跌穿50之盛衰分界線，數據亦有一定炒作空間。

2019-12-03

昨日金價一度受壓，但低位持續現實質買盤支持回升， 美國總統特朗普於社交媒體TWITTER表示，將恢復對巴西和阿根廷進口鋁和鋼鐵的關稅， 市場震嚇了資產市場表現，部份資金轉入金市避險，支持了金價又再重回1460上方。 達入12月首個交易日，在感恩節長假期完結後，市場氣氛回暖，但特朗普突然宣佈有關消息，股市馬上作出反應。 在美股未開市前，歐股已率先下挫，德國股市及法國股市均跌超過2%，創兩個月來最大單日跌幅， 美股跌勢雖不及歐股，但三大指數亦同時下挫，並創十月初以來的最大單日跌幅， 市場恐慌指數狂飊近20%，資金尋求避難所，流進了金市，金價最高升至1465美元，迫近上週末的高位。   金價每次回落，均見實質買盤支持彈升。 市場見中美貿易談判未致破裂，加上英國大選選情順利，約翰遜有望成功連任並繼續進展其脫歐工作，這些都是利淡黃金的要素， 但金價屢次被打壓，均於1450附近到支持，下方的實質盤持續支持了金價中長線發展。 儘管美國今年年底減息無望，但環球市場不景氣，資金對避險市場有一定追捧。 昨晚美國總統特朗普除再實施關稅外，亦再有向美聯儲施壓， 他稱聯儲局亦當減息且放鬆貨幣政策，這樣其他國家就不能通過貶值貨幣來利用強美元獲得優勢， 而且昨晚見美國的製造業市道仍然萎縮，股市雖然暢旺，但經濟仍存許多憂患，基本面上，支持了貴金屬市場發展。   技術上，金價於1450下方形成了高低腳型態，但上方項線未能突破，於此區間型成了整固橫行狀態。 這水平適合短炒操作，但由於高低腳格局未被破壞，若於低位買進會更見合適， 今年金價已升逾一成，下年升勢亦有望延續，第三季度開始的回調，亦是重新吸納的好機會； 今晚美國無重要經濟數據發佈，但需慎防股市承昨晚弱勢進一步回吐近期漲幅，若資產市場受壓，金價則有望繼靠穩向上。