理財百科

提到人工智能（AI），不少人会联想到科技股暴涨，但事实上，AI热潮带来的不止创新，还令黄金需求同步上升。背后逻辑：

全球资源需求

AI并非「无形的云端」，而是庞大硬件支撑的结果。每个大型模型训练，都需要数以千计伺服器，伺服器依赖先进晶片，而晶片生产与数据中心运作，全部消耗大量能源及金属。

国际能源署预计，三年内全球数据中心耗电量将翻倍，接近整个德国的年用电量。铜、铝、银等金属需求激增，因它们是电力传输及晶片制造的重要原料。换句话说，AI热潮实质上是一场「资源争夺战」。

通胀的连锁反应

当能源与金属价格上升，制造成本随之增加，最终反映在终端产品上，形成「输入型通胀」。

IMF已警告：若AI基建投资加速，全球商品市场恐面临第二轮通胀。这意味央行减息时间表将延后，市场不确定性加剧。

黄金角色

面对通胀与政策博弈，黄金的价值重新被重估。黄金既是传统避险资产，也是对冲通胀的重要工具。近期金价长期企稳高位，并非仅因地缘风险，AI带来的隐性通胀亦是关键因素。

资金一边涌入AI概念股，一边流向黄金，形成「科技 + 避险」的双重投资格局。

投资启示

AI热潮并非单向利好科技，更可能引发结构性通胀。

投资者除了追逐AI龙头，黄金及大宗商品也应纳入配置，以分散风险。

高波动年代，防守与增长同样重要。