金市分析

2020-02-18

周一晚为美国总统日假期，美市休市一天，缺乏美国市场，市场交投气氛明显受影响，汇市波动不大，金价则靠稳而行， 欧洲股市普遍上行，今晚美国复市，并有制造业数据公布，市况波动将回复正常，美元及黄金即市仍会见一起靠稳。   上周末见黄金于高位收市，但昨日开盘未买盘积极买入，相信是受假期因素影响，因而金价的升势未见即时延续， 加上美元亦继续走强。欧元缓缓下挫，已跌至近三个多月低位，但低部未见任何支持，欧元区经济自中美贸易战发生以来， 经济严重受到影响，欧洲银行亦较早放寛货币政策，可惜仍未见凑效，近期欧洲的经济数据均反映欧元区经济仍落后于其他工业国， 市场憧憬欧洲央行将进一步减息或加大发债规模，以增加市场流通性拯救经济，因此欧元上年一宜维持下行走势，早前跌破1.1关口后， 跌势加剧，众多大行纷纷调低欧元预期，欧元快将失守1.08支持，将于1.07水平徘徊寻找承托。   而在新型冠状病毒疫情期间，环球股市表现仍向好，反映市场倾向相信疫情只属短暂性，而且临界点亦可能非常接近，市场担忧的情绪并不高。 不过黄金的投资者似乎不愿意全心全意地参与跟股市一样的搏奕，市场保持一定程度的审慎态度，避险情绪仍高涨，令金价处于高位， 今晨甫开市，金价便再度上扬，再创月内高位，金价只要一直企稳于1580上方，保持上涨动能，快将挑战1600心理关口。 尽管美汇加权指数亦有力到挑战100关口，但环球低息情况将令资金继续流入金市。   今晚美国复市，市场交投开始放大，而晚间亦会公布2月纽约联储制造业指数。月初见制造业指数有回升迹象，ISM指数重上50带动了美元升势的开端， 今晚亦可留意九点半的数值，若纽约联储制告业指数公布数值大于5，已可视为利好数据，将支持美元进一步走强，不过对金价的打压未必太大， 技术上，金价已突破下方整固区，只要靠稳于1580上方，便可继续向上测试1600关口，后市仍然看俏，美元与金价有可能继续同步上扬。

2020-02-17

上周见美元与黄金相相走强，与预期一致，投资者从武汉肺炎的疫情忧虑中脱离，加上美国经济数据普遍向好， 刺激资金流入美元及美股等资产市场，但另一方面，投资者亦乐意继续持有黄金，黄金净长仓合约已连续两周攀升， 在全球低息环境下，持金成本相当轻微，中长线承托了黄金的走势，金价又再迫近1600关口，再向上突破，则有机会创近七年高位。 本周美国公布的经济数据不多，但周中美联储将公布上月的议息记录，美国总统特朗普多番要求美联储进一步放寛货币政策， 尽管上月美联储未有减息，但市场亦憧憬年内美国有减息空间，因此其议息记录会否为市场带来启示，是本周重点之一， 而周一则为美国总统一假期，相信周初时段，市况波动会较为轻微。   上周美元一直维持强势，受惠近期理想的经济数据表现，美股三大指数亦持续创新高，美元受追捧，美国加权指数一直攀上99水平。 欧元已跌至1.08的三年低位；美国经济数据理想，但欧元区经济却未有起息，甚至乎投资者更担心欧洲央行快将出动新一轮刺激措施拯救经济， 此消彼长下，欧元后市仍是岌岌可危，本周有可能进一步下淜至1.07水平，美汇加权指数将有力到挑战100关口。   但尽管美元走强，市场对黄金的热情未有减退。金价上周初段稍见回软后，在1550下方已寻获支持，买盘涌现致令金价升至周内高位收市， 技术走势相当理相。除美联储今年仍将维持低息外，市场更憧憬欧洲央行、英伦银行、澳洲央行甚至中国人民银行会减息刺激经济，又或增加发债规模， 保持市场流通性，这些预期措施，均减低了持金者的成本，降低了银纸的购买能力，并突显了黄金的保值功能，因此支持了金价的中期升浪。   技术上，上周的先挫后扬，整固了一段行情后，金价临近突破，本周企稳1580上方，可望凭借上周积聚的动能，一举冲击1600美元心理关口， 投资者可顺势追入。而本周一为美国总统日假期，美国休市，初段时间，成交会较为疏落及平静，周中美联储公布的上月议息记录为周内重点， 可留意记录会否放鸽，从而支持金价向上突破。  

2020-02-14

欧元兑美元跌至三年来最低泙，对欧元区经济增长的忧虑引发投资者增大对欧洲央行放寛量化规模的憧憬， 欧元最低跌至1.0824位置，创2017年4月以来最低水平，金价则再测试1580关口不果，不过整体维持强势， 大部份时间位于1570上方游走。今晚美国将公布零售额，为市场全周重点，预期数值不差，有可能再为美元助攻，在情人节再创近期高位。   本周欧元跌幅显著，在主流货币中亦表现最弱。最新高布的工业产出创近四年最大跌幅。欧元区经济增长停滞， 欧洲央行可能会持续性处于寛松货币政策模式，大部份国际银行均纷纷下调今年欧元未来表现，荷兰国际将六个月欧元预估从1.12下调至1.11， 并惊告未来几周欧元将跌至1.07，丹麦银行亦睇淡欧元前景，估望欧元跌向1.07后，年内将维持于1.07 水平附近徘徊，普遍市场共识， 欧元区经济复苏力道不大，加上新型冠状病毒影响，不明朗因素更大，欧洲央行甚至有可能进一步放松货币政策，尽管息口已于极低水平， 但发债规模亦可能进一步放寛以应对经济下行风险。   金市方面，则与美元同步呈强。无视美汇加样的强势，金价仍受惠于环球低息的环境，美国近期强劲的经济数据， 市场未有担心美联储会提前减息，不过周中见鲍威尔表示，若经济出现风险，美联储会果断行动，加上美联储换届，新会员较为偏向鸽派， 美联储在今年度加息无望，仍会维持较寛松货币政策，再加上现时市场加大对欧洲区域加码放水的憧憬，更刺激金市受到追捧， 金价昨日持稳于1570上方，虽然上行后波动不大，未能突破1580关口，但后市向上突破冲击1600水平仍存机会，下方支持续将逐级上移， 可回位买入。而今晚九时半，美国即将公布的零售额为本周重点，预期数字不弱，可能对美元带来进一步支持，但金价的回软可能属短线，有机会回挫后又再企稳向好。  

2020-02-13

昨日再出现美元与黄金同步上升情况，美股持续创新高，支持美元资产表现，美汇加权升上99关口， 但市场仍然青睐黄金，资金继续涌入金市，金价今晨持续向好，又再测试1580阻力。美国周初均无重要经济数据公布， 承接上周理想的经济数据，美元及美股均持续受到支持，美股接连创新高，美元价格亦受到追捧，市场自新型冠状病毒的忧虑中减退， 市场更关注美股升势何时见顶，道琼斯工业指数已迫近三万点大关，三大指数亦屡创历史新高，市场一片畅旺气氛。   早段时间，欧币已积弱发展，欧元失守1.1关口后，欠奉反弹动力，英镑亦于1.3下方低位游走，金价则反复先试低位， 最低曾见1562美元。达入美国市，美国联储局主席鲍威尔逐发表演说，他表示在面对下一轮经济下行时，联储局将会推行一系列量化寛松措施， 包括大量买入国债以降低利期利率；并且向市场恒常沟通，令利率政策及该局的前瞻指引更加清晰。鲍威尔强调， 如有必要，联储局的QE措施将会非常进取。有关言论激美股及黄金表现，金价低位见承托弹起。   延至今晨欧亚市早段，金价持续靠稳，保持挑战1580关口阻力动能。技术上，金价周初的回吐已见买盘于低位承接，下方仍宜买不宜沽， 整固两天后，要视乎金价能否突破1580关口，若能上升则可延伸上升空间，否则金价的整固区间不变，但下方支持将逐步提升。   今晚美国将公布CPI及一周首次申领失业援助人数。CPI数据较为重要，不过上周曾见理想的一周首次申领失业援助人数曾带动美元有一轮升势， 今晚亦可关注其数值会否再创低位而利好美元发展。

2020-02-12

市场延续周初的区间走势，美元普遍呈强，金价无力突破后，亦如期回吐，正如昨日分析所指，金价需时整固， 积聚动能，因此回吐至低位亦可再度买入。美股昨晚升至高位后，虽然势头不改，不过动力亦开始收歛， 市场需要更多消息引导走势。今晚美国仍无重要经济数据公布，而美联储主席鲍威尔称货币政策合适， 今晚续有演说，市场关注鲍威尔会否有更多暗示，揭示美联储今后的息口取向。   美国总统昨晚于社交媒体上祝贺美股创新高，但期后美股小幅下滑，特朗普将责任归疚于鲍威尔。 特朗普指美联储利率太高，而美元太强不利出口；此前，他已指责若不是美联储，美国GDP有望达4%， 而道指更可上涨10000点。而鲍威尔出席众证院金融服务委员会，就半年度货币政策报告作证时称， 除非经济出现重大改变，否则当前货币政策仍然合适，当局正切关注新冠肺炎疫情的发展，可能冲击中国经济并波及全球。 他形容，美国经济活动增长步伐适中，就业市场进一步增强，经济似乎能抵抗去年夏天开始加剧的全球风险。   美国经济基调良好，加上美股美元强势，致令金价亦失去进一步攀升动力，金价早段未有上冲后，到美国开市后， 出现一段回吐浪。金价未能企稳1570上方，在鲍威尔作证后，进一步回吐，最低跌至1562水平，不过下方亦没有跟进压力， 低位迅速反弹，此后大部份时间企稳于1565水平上方游走。技术上，金价在早轮急跌反弹后，虽维持了中期升势， 但即市持续攀升动力不足，金价将要先行进一步整固，下方1560位置仍会有买盘支持金价靠稳，   但上面同时不能突破1580便无法延伸上升空间，金价大机会位于此水平区间上落。今晚美联储主席鲍威尔续有演说， 相信与昨晚供词口脗会相当一致，但亦需留意，他会否就未来息口去向带来更启示，由于市场欠缺重要经济数据公布， 因此演说内容会较易成为市场指引。

2020-02-11

昨日市场没太多经济消息引领，汇市及金市波动较为淡静，但武汉肺炎的担忧渐渐消退下，美股三大指数齐破高， 美元与黄金则如预期双双维持强势。美联储的理事对美国经济抱有乐观预期，支持资产市场发展。 美联储理事鲍曼表示现时利率政策应有助经济扩张，她预期美国经济持续以温和速度增长，目前处于半世纪低位的失业率， 将维持于低水平，通胀则逐步升至2%政策目标，美国经济环境整体非常正面，应对地区经济提供广泛支持。   另一位三藩市联储总裁戴莉亦表示，中国经济将因新冠状病毒放慢两个季度，但对美国经济影响有限， 她指疫情未有影响对经济的信心，会会密切注意情况，在现今经济环境下，需要接受通胀略高于2%目标远比略低于目标为佳， 而低失业率未如预期般推升通胀，央行能让经济超出预期般运行，更多人获得工作机会。但她认为货币政策有限制， 财政政策需扮演角色以缓解经济冲击，投资基建、研发及教育长远能增加经济生产能力。官员理事对经济的乐观言论， 支持美股由跌转升，美元亦因而靠稳，但金市则相对更强势。   根据全球黄金ETFF的持有量显示，交易所买入黄金的持有量已连续12个交易日录得流入。截至上周四(6日)黄金ETF持有量增持了11.2万安士， 今年以来净流入已达到了165万安士，尽管美国的经济数据理想，美元及美股都受支持，但在宏观整体的因素下，投资者仍然乐于持有黄金， 这正正是笔者一直所指，环球低息的状态，最终会支持金价突破向上，金价昨日开市后便一直攀升，不过动力不大， 凌晨时份升至1576水平便开始回软，金价虽中长线维持升势，但短期在美元及美股强势下，升势亦会受到限制，短期需先进行整固始能突破， 高位除非能重新企稳1580上方，延伸了上涨空间，否则不宜高追，而今晚美国亦欠缺重要经济数据公布， 但欧美有多位官员发表演说，可留意会否对环球利率政策带来启示。  

2020-02-10

上周美元接连得到攀升动力，美汇加权指数更重上98上方，迫近四个月高位，但美元上升，并没有为金价持续带来压力， 金价回跌至1550下方后，守稳1546支持，受技术买盘支持回升，金价与美元双双靠稳的走势有望于本周延续。 美元此番攀升，有实质经济数据支持，加强了市场对美国经济复苏的信心；上周初时间，已见投资者开始淡化武汉肺炎对金融市场冲击的优虑， 有大行指出，疫情对经济影响仅属短暂，将无阻美国经济复苏，而周一见美国公布的ISM制造业指数重上50.9， 处于盛衰分界线的50上方，美元的升势亦展开序幕。   紧接理想制造业数据，其后的非制造业及ADP就业增长亦较预期理想，欧币周中时间已呈弱势，欧元及英镑分别失守1.1及1.3关口。 金价亦于周初时段刷新周内低位，低见1547美元。而周末的劳工市场为全周市场重点，美国公布的1月失业率虽稍微回升至3.6%， 但1月份非农业新增职位高报22.5万人，远较预期的16万及前值的14.7万理想，欧币再下挫周内低位收市，美元维持强势。 但贵金属市场则有技术买盘支持，金价跌至1550下方，投资者均愿意在低位建立头寸，限制了金价的跌幅，尽管美元上升，但无阻资金追捧金市。   月头多间央行虽维持息口不变，但大部份均放鸽，环球低息市场仍会维持一段较长时间，降低了持金者的成本，中长线滋助金价上升的因素仍未改变， 市场焦点短期从疫症的阴霾中转移，但除非见疫情明确受控，否则武汉肺炎仍是市场的不安因素，随时会令市场出现逆转，国内自春节放假后， 本周仍处于防疫状态，外省劳工仍未获上班准许，又或出省需隔离14日，始能重回岗位，势必影响国内首季经济表现，并拖累全球经济复苏。   技术上，金价虽然低位有买盘支持，但美元的强势短期亦会困扰金价上涨动能。上周先挫后扬的走势虽然摆脱了弱势， 上方要再强行突破亦必需更多好消息配合，在1580前虽抱有戒心，下方支持逐级推高，在1560下方可继续吸纳，中线只要守稳1546支持， 金价后市仍将逐步攀升，本周可望于美元双方齐齐靠稳，第一季仍有望维持冲击1600关口的可能。 本周初段，市场欠缺重要消息引领，需周末的零售额为全周市场重点，周初时间，可依据技术位置先行炒上落。

2020-02-07

昨日美元及黄金双双走强，美元升至近四个月高位，欧币进一步下挫低位，但金价则如期低位整固后反弹， 今晨见亚太区市场交投稍为缩减，投资者倾向等待今晚美国劳工市场数据，预期当中非农数据不弱， 但金价若能守稳技术支持，可望靠稳后上扬。   早段时间，金价已开始靠稳反弹。守稳1550美元后，金价欧亚市时段，已重上1560上方并开始企稳， 但美元走势亦见上扬。美元指数刷新去年10115日以来高点98.57，近期美国经济数据均表现不俗， 而且市场对武汉肺炎中的忧虑消退，美股三大指数全面上涨。晚间时份见美国公布的一周首次申领失业援助人数报20.2万， 较预期的21.5万及前值21.6万人次理想外，亦是近11个月新低，尽管数据重要性不足， 但亦带动市场对今晚美国劳工市数据的憧憬，美元强势攀升。英镑下挫至1.2920支持，欧元亦失守1.10关口。   但金价无视美元强势，投资者仍乐意低位吸纳黄金头寸，环球低息环境将支持金价长远方向发展。 技术上，金价1546支持位置仍然有效，但自低位反弹而逾廿美元，上涨动力会开始收缩， 而预期劳工市场数据不弱下，金价难以即市作出突破，上方必需有效突破并企稳1570才能延伸上涨空间。 基本面上，需留意今晚非农数据会否削弱市场对美联储减息的预期，若劳工市场仍然畅旺， 加上近期美国理想的经济数据支持，美联储年底减息预期将进一步降温，甚至年底减息一次的机会消失， 美元可望进一步上扬，并打压金价从回周内低点。需小心注意今晚非农表现，若数据开出有25万人次增长， 亦属非常理想数字，相反低于10万，则需小心美元会反高潮回跌。

2020-01-30

昨日市况走势恰如预期，美联储亦维持息口不变，金价回吐一步到位后，即时爬升，环球低息环境有望持续， 支持金价中长线升势。金价于早段时间承接前晚的跌势，最低回至1563美元，但如早前分析所言，此番回吐， 主要是因应股市反弹所带动，但股市欠缺利好消息推动，反弹走势难以持久，金价回吐反而造就入市良机。 金价早段时间见过1563后，便持续受买盘支持回升，很快又重新企稳于1570上方，等待美联储议息结果的公布。   达入美国市，整体市况较为平稳，香港凌晨时份，美联储结束一连两日的议息会议，并宣布维持息口不变。   美联储宣布维持联邦基金利率于1.50%至1.75%不变，符合市场预期，并连续两次会议，均是全体委员一致维持息口不变， 是继上年7月、9月、及10月降息以后，再次维持息口不变，会后声明措词稍作改变，较12月出现两项变化， 对家庭支出的判断由"强劲"调整为"温和"，另外，声明强调当前货币政策的立场是出于"回到"2%的通胀目标， 在早前的原文仅强调是"接近"2%的通胀目标，显示出联储局对通胀目标表示出不满。   市场解读是次会议仍然偏鸽，息口将更长时间维持于低水平，加上1月开始换届，来届新委员中，票委更倾向于鸽派， 金价因此晚上得到爬升动力，于深夜时份再冲击1580关口。延至今晨，金价仍然靠稳于1570上方， 加上亚太区股市仍普遍受压，武汉疫情亦引起美联储主席鲍威尔的担心，他指出担心疫情会拖垮全球经济活动，年底仍保持减息机会。   今日英伦银行亦会公布议息结果，尽管市场普遍预期英伦银行将维持息口不变， 不过英伦银行将来息口变化几乎肯定以减息为主，对英镑仍会带来压力，金价亦有望从中得到支持， 晚间时份，美国将公布一周首次申领失业援助人数及美国第4季PCE物价指数，数据对即市也会产生一定波动，可以留意当中变化。

2020-01-29

昨日欧美股市全线反弹，油升金跌，调整了周一的市况，但整体大市基调没变，武汉肺炎发展仍会短期困扰金融市场表现， 美联储已展开一连两天的议息会议，今晚香港凌晨时间将作公布，预期息口不会变动，但会后声明具有启示作用，需要关注。   欧洲三大股指加上美股三大指数昨日出现技术性反弹，打压金价下滑；早段时间，仍见金价高位靠稳， 但只限维持于1576上方，却未能企稳于1580上方，达入美国市后，金价开始出现较大跌幅。美国公布的经济数据支持了美元发展，   1月消费信心指数从12月的128.2回升至131.6，另外，12月份耐用品订单亦增至2.4%， 因军用物资采购增加抵消了商业投资减少的影响，较预期乐观的数据支持了美元发展。   市场经过调整后，将注视新一轮消息引导方向。美联储正展开一连两天的议息会议，市场普遍共识美联储将维持息口不变， 会后声明的措词亦不会有太大改变，不过近期的新型冠状疫情及中东局势等地缘政治紧张，美联储可能会作出适时评论， 或会有任何放鸽表示，左右市场对年底息口的期望。   技术上，金价回吐已一步到位，今晨回吐至1563美元，从三周高位回落，跌幅已逾廿美元， 可适量买入，下方进一步支持位于250小时平均约1560美元，长线上，金价在这两周多间央行放鸽情况下， 可望保持冲击1600关口的诱因，但走势较为反复，受多项消息引导，宜回位再行买入。

2020-01-28

全球戒炎准备中，担心新型冠状病毒扩散，环球股市继续有得震无得训，美股三大指数大幅下挫， 道指逾450点，维指及标普均跌超过1.5%，市场避险情绪高涨，资金涌入贵金属市场， 金价昨日跳空上涨逾1%，刷出近期新高，再度直迫1600关口。   昨日甫开市便见金价受支持跳空上涨，尽管亚洲市场普遍仍因农历假期而未有开市，不过投资者未敢怠慢， 在亚太区市场已开始见买盘涌现。金价多返回吐，但亦收稳1575上方，仅回补跳空位置一半空间，大部份时间徘徊于1580水平。 日圆亦成为资金避难所，重上108水平，短期由于疫情未见受控或有好消息出笼，因此，市场紧张情绪仍将继续， 黄金及日圆短期易升难跌，仍会继续成为投资者的资金避难所所追捧。   今晚美国将公布耐用品订单，上次受波音订单减少影响，大跌逾2%，今晚数据若再大幅下滑，恐对美元带来即市压力。 但重点是明晚凌晨公布的美联储议息会议；今次议息会议为2020首次会议，虽然息口变化机会不大，但今年首次议息亦有前瞻作用。 市场将关注美联储在减少购买债券的规模会否缩少，若美联储对此有所暗示，恐对美股带来进一步压力， 又或美联储主席鲍威尔再度放鸽，则会对美元带来伤害。   技术上，金价跳空上涨，并保持了良好型态，后市走势仍然理想，金价于1576多番受买盘支持承托，此水平可开始吸纳，后市将逐步挑战1600关口。

2020-01-27

上周三大央行先后议息，均维持息口不变，但口风继续放鸽，加上武汉疫情未受控， 市场担心经济前景受到拖累，支持贵金属市场发展，金价今晨升超过十美元，后市走势仍然相当乐观。 展周本周，美联储及英伦银行亦会举行议息会议，预期息口仍将维持不变， 但可能维持寛松货币政策，会后声明等内容仍需注意。   上周加拿大、日本及欧洲央行相继续议息，息口均维持不变，但三大央行均对经济前景表示不明朗， 并将继续维持寛松货币政策，加拿大亦删除了维持息口等字眼，意味未来息口取向将倾向于减息，对加元将带来中期性伤害。   另一方面，武汉疫情未见受控，自上周发现疫情扩散至美国及香港等环球金融中心， 投资者开始意识疫情可能爆发并阻碍全球经济增长。单是内地全病例确个案已逾2700宗，导致80人死亡， 为防控疫情，内地农历新年假期延长至2月2日，今晨日经指数低开400点，并继续走软， 投资者忧虑情绪升温，美股道指期货亦受压，美股三大指数期货跌幅均逾1%，油价则被抛售， 而市场避险意识趋升，金价及日圆受追捧，金价今晨一度高见1588美元。   展望本周，市场避险意识将维持，金价有望于高水平发展，而今周美联储及英伦银行的议息会议亦需留意， 尽管两大央行较大机会维持息口不变，但若其会后声明又再放鸽，将会对英镑及美元均带来伤害， 金价则有望在低息环境支持下靠稳向上。金价适合继续追捧，若美股借疫情扩大回吐，资金将会持续流入贵金属市场避险。

2020-01-24

本周三大央行先后议息，昨晚轮到最受市场关注的欧洲央行公布议息结果，虽均维持息口不变， 但亦同时放鸽，支持了贵金属市场发展，美元及黄金均见靠稳发展。   欧洲央行预期，利率将会继续维持当前水平甚至低低，直至通胀前景稳固转向低于但接近2%的目标水平， 并将在加息前不久才会停止购债，意味放寛货币政策短期内不变；   而议息会议的焦点是欧洲央行宣布对货币政策的战略评估，这是自2003年以来首次。这次评估符合市场预期， 于12月决议上，行长拉加德表示央行将于一月进行政策评估，尽管评估框架尚未达成共识， 但政策评估将包括不平等现象加剧的问题和气候变化挑战性问题。   会后发布会中，行长拉加德重申欧洲央行的声明内容，并指高度寛松货币政策仍会维持一段时间， 如有需要欧洲央行将调整所有可行工具，不过她亦表示对低率感到担忧，战略评估方面， 她透霝战略评估将包括物价稳定的制定、货币政策工具、经济和货币分析以及沟通实战， 但欧央行不会提前排除或者预计战略评估的结果。会后，欧元反弹乏力，亦有大行预计， 欧洲央行将从三月开始降息三次，每次降息10基点，欧元中短期走势仍不乐观。   贵金属市场方面，则可受惠于环球低息的货币政策，昨日一度上冲至1567位置， 不过高位承接力不足，因此又再回落；金价于1568形成了双顶型态，技术上必需突破才能再延伸上升空间， 但以美元现时强势仍未对金价带来太大伤害，相信再突破机会较高，短线下方，只要继续守稳1557及1553支持， 则可继续向上，回吐可逢低吸维。

2020-01-23

昨日市场各自发展，美元小幅下滑，欧币向好，加元及油价大幅向下，而金价则持稳，市况各自发展不一， 展望今晚欧元区将公布利率决议，预期虽然息口不变，不过关注其取态会否继续放鸽，从而支持了金市的发展。   昨晚加拿大议息后放鸽，加元急速回落近百点，并创自12月26日以来的低位。尽管加拿大央行议息后维息口不变， 但改变其声明基调，在议息声明中剔除了有关目前利率水平恰当的语句，加拿大央行长更表示， 如果加国经济增长近期的放缓持续，将会开始下调利率，加元前景相当不明朗，将逐步挑战1.33。   另一方面，英伦银行下周的减息预期反而下降，受惠英国CBI商业前景指数乐观，加上脱欧协议顺利通过议会， 英镑急升，市场对英伦银行下周减息的憧憬稍为降温，欧元兑英镑录得近期最大跌幅，低见0.8424的月内低位，汇市分歧发展。   商品市场方面，亦出现不一走势。油价大幅下滑，担忧武汉疫情扩散，加上美国香港等全球金融中心出现首宗确诊过案， 市场担心疫情未能受控，将会打击经济表现，并因此抑制了能源需求，油价因此而受压，加上市场供应过剩， 美国公布的上周API原油库存大增，令油价最多跌4%，走势相当惊人。不过金价则影响较轻微，受惠于环球低息环境， 各大央行均放鸽救经济，压抑了金价的跌势，金价回软至1550后便见支持，但1560上方亦有一定抛售压力出现。   今晚欧洲央行将公布议息会议，为全周重点，预期息口将不变，但会否维持鸽派基调，将影响市况表现。 欧元上年弱势主要是欧洲央行较其他七大工业国提前放水，但放水在未见成效前，相信欧元区仍会继续寛松货币政策， 欧元弱势仍将维持，亦支持了商品市场的发展。金价亦可望从中得到支持，其中长期升势可望继续， 但由于早前先升后回走势在技术上破坏了整固型态，金价宜回低才作吸纳。

2020-01-22

湖北武漢肺炎爆發後，更多擴散消息，除擴散全國多國省市外，更於美國華盛頓出現首宗病例， 市場擔心疫情擴散，震動股市，金價亦急升急跌，市況變化甚大。   金價早段突破1560美元， 亞洲早市便開始向上，衝至1568美元開始出現阻力，於1566上方掙持一段後，晚市幾乎回吐整日漲幅， 金價最低跌至1546美元，跌勢甚急，鈀金亦失守2400美元關口，貴金屬市場受到一輪拋售，未能保持日內升勢。   中國黃金協會周二公佈，去年國內黃金消費量減少12.91%至1002.78噸，主要受制於經濟下行壓力及金價於下半年上漲， 去年國內黃金產量亦減少5.21%至380.23噸；儘管民間需求未見增多，不過受惠於官方需求，多間大行對未來金市仍保持樂觀， 加上美國實際利率最近已降至負數，創2012年底以來低位，降低持有黃金等不能生息的成本， 金價中長線仍受機構投資者及官方儲備所青睞。   美國總統特朗普亦再度炮轟美聯儲的利率政策， 要求美聯儲再度降息支持經濟，支持了回吐中的金價在低位反彈。技術上，黃金昨日的先升後挫走勢破壞了金價整固儲力型態， 即市上升動力仍欠奉，有可能進一步下探下方支持位置。   今晚美國將公佈成屋銷售，經濟數據影響不大，反而需留意肺炎疫情發展，市場一段恐慌過後， 暫時相信疫情會較03年沙士傷害性較低，但若有失控情況，則可能對金融市場帶來進一步傷害。

2020-01-21

昨日为美国马丁路德金假期，欠缺美国市场，市况交投较为淡静，美元悄悄回稳， 欧币回跌，等待本周三大央行议息。美元昨日交投淡静中走强，主要是延续上周五的上升走势， 受惠12月房屋动工升至13年高位，加上零售销售上升，及制造业活动指数反弹至8个月高位， 美国经济表现比欧洲区强，令欧币较美元出现贬值。   市场对英国减息预期继续升温，英镑再度失守1.3关口。 英国一直较其他欧洲国家延迟放水，但随着月底脱欧尘埃落定，市场又开始担心英国经济前景风险， 加上经济确实在放缓，英伦银行理事亦纷纷放风，更有理事直指月底投票将投票支持减息， 英镑备受压力，于1.3关口附近徘徊，短线仍处弱势。金市方面，尽管美元走强，但今晨金价企稳于1560上方， 并持续上扬，技术上，又再突破，可望延伸新一轮升势。   今晚美国无重要经济数据公布，但下午欧洲均有重要经济数据公布，将对汇市带来影响。 英国将公布失业率、德国及欧元区将公布ZEW经济景气指数，数据对即市将有反应。 而金市由于已作突破，只要继续企稳于1560上方，将又再重组升势，唯升势略带超买，需小心急回风险。

2020-01-20

黄金上周走势惊险，市场淡化过中东紧张局势下，中美签署首阶段贸易协议，利好气氛刺激股市大旺， 美股三大指数持续创新高，资金流出避险市场，金价受到打压，一度回跌至两星期低位，但下方有买盘支反弹， 全周计，金价几乎收复整周失地，美国的经济数据多不及预期亦对金价带来了支持作用。 展望本周，周一为马丁路德金假期，欠缺美国市场，交投会较为淡静，而周末开始为中国农历新年假期， 不过市场会继续开放，可作交易，周内亦有三大央行议息会议，包括欧洲央行、加拿大央行和日本央行， 预期息口将维持不变，不过欧洲央行会否进一步放寛货币政策，将是市场关注重点，有可能对美元及汇市带来影响。   自前周特朗普呼吁伊朗用和平手法处理两国间的军事冲突后， 市场已不再担忧战事爆发及能源或核战危机，上周早段便见贵金属市场受到大量沽盘打压， 加上中美迎来首阶段贸易协议，于签署日前，金价无力反弹，最低跌至1536美元，早段已跌逾廿美元， 若计及年头起的跌幅，更达八十美元之巨，跌势可谓相当吓人，不过累积跌幅已多，加上已几乎完全回吐了中东冲突局势而起的涨幅， 因此在此水平亦见开始有买盘支持。果然在周三晚见贸易协议签妥后，金价便开始反弹，加上早前美国公布的CPI及PPI均较预期逊色， 美联储公布的褐皮书亦显示美国短期加息无望，环球低息环境，有助金价得到中长线有利发展空间，金价周内先跌后回稳，全周几乎追回所有失地。   技术上，金价在早两星期急升急跌后，波幅将会收窄，如笔者早前预期，较大机会会先行整固。   配合基本面上，市场亦欠缺重要消息引导指引，虽然本周有多间央行议息，但相信各央行将维持其19年一贯政策， 三大央行将维持息口不变，唯独欧洲央行需留意一下其措辞声明，新任欧洲央行行长拉加德会否上任后，有甚么息口政策改变， 可能会为欧洲央行未来的寛松货币政策带来更多启示；另外，市场亦会留意美国总统特朗普的弹劾程序， 由于已上交予众议院，弹劾程序已正式展开，不过众议院一直是由共和党所控制，通过机会可谓相当轻微， 反而，若议案被否决后，可望扫除了特朗普竞选连任的阻碍，反而对大市有提作用，不过若弹劾审议过程中， 若有新通乌门消息被揭发，亦可能会打击市场表现。   金价在迎接鼠年前，相信仍只望整固徘徊，波动收窄，短线内适合高沽低买， 1560上方需保持惊剔，不要轻易高追，待整固多一段后，方能有力再向上突破。

2020-01-17

市场消化了中美签署首阶段协议，金价昨日早段一度脱离低位，反弹至1558美元， 但无力再上冲，晚市回跌近十美元，区间内盘整，短炒获利甚丰。 贸易协议尘埃落定，金价借势反弹，但升势难以持久， 在早轮急升急跌后，金价势必进行盘整，始能积聚动力再上冲， 因此见金价无意挑战1560关口，下方回落亦未持续沽压，区间交易，非常适合短线炒作。   美股三大指数继续创新高，标普500指数首次升上3300点。 道指涨超过260点，谷歌母公司ALPHABET市值首次突破一万亿美元，成为苹果、亚马逊及微软后第四家突破万亿美元的巨企， 利好大市气氛，资金流出避险市场，打压了金价的走势； 另一方面，美国参议院正式接收了针对总统特朗普的弹劾条款，弹劾审判程序将正式展开， 但由于共和党已控制参议院大多数议席，通过弹劾议案极难成功， 正式递交至参议院反而让市场明朗化，投资者不用担心会左右美国今年大选选情，美元又见承托。   今晚美国有多项经济数据公布，但重要性不足， 较重要的为密芝根大学消费者信心指数，预期数字亦有不错表现，对美元即市会带点支持。 但不会左右贵金属市场的盘整表现，金价反弹近1560水平仍可以短线沽空， 但中长线上，金价再回落则可逢低吸纳，等待盘整完毕后，重新再向好。

2020-01-16

中美贸易战磨擦近两年，昨日终迎来签妥首阶段贸易协议，协议内容与市场预期相若，未有太大惊喜， 好消息出炉嚗光后，金价反而借势反弹，不过升势相信难以维持，仍需更多时间整固走势。   美国总统特朗普于周四凌晨，在华盛顿白宫与中国国务院副总理刘鹤签署首阶段贸易协议。 特朗普形容中美达成历史性协议，有利美国农民，并称将会访华，指国家主席习近平是他的好朋友， 协议内容，中方承诺将于未来两年会购买总值2000亿美元的美国货物； 受惠签署协议，美国股市仍继续向好，三大指数纷纷创高，不过升幅不足1%。 反而美国经济数据似乎跟不上美股的表现。   美国去年12月扣险食品和能源的核心PPI按年升1.1%，增幅低于预期之1.3%，亦是自16年以来最低， 增加了市场对美联储今年仍将减息的期望，及后美国公布的褐皮书，被视为美联储息口去向的重要参考， 内容指美国经济温和增长，未有停止寛松货币政策的迹象， 金价有望继续受惠于环球放水所支持，因此晚市继续靠稳，持稳于1555上方徘徊。   金价虽然借势反弹，但整固时间不足，所以大幅突破向上的空间亦有限。 技术上，金价在这月大升大跌后，将会收窄波幅，并作出整固， 低位反弹后，亦可于近1560位置沽空，在整固多一轮后，金价方能获足够动力突破。 中长线上，美国总统特朗普继续向美联储施压，声称后悔任命鲍威尔为美联储主席， 并大谈负利率对经济的好处，相信中线利好商品市场因素不变。   今晚美国有多项经济数据公布，当中零售额为较重要数字，预期有轻微增长，或会对金价带来即市压力， 不过金价短期难作突破，下方仍有买盘支持靠稳，上落空间收窄下，可适度作短炒买卖，美元短期亦可望继续靠稳，限制了金价的升势。  

2020-01-15

在中美簽署首階段貿易協議前，繼續有利好消息支持市況， 美國自八月起列中國為匯率操控國後，昨日取消此身份，人民幣穩步上漲， 而市場利好氣氛下，資金亦再流出貴金屬市場，金價一度跌至近兩週低位。 上年八月起，美國將中國列為匯率操控國，是近25年來首次； 當被列為匯率操控國時，美國有權於世貿組織上投訢中國的匯率政策，並從而作出訟裁；不過自列有匯率操控國後，未見有關情況發生， 而昨日美國財政部公佈了關於美國主要貿易伙伴宏觀經濟和外匯政策的半年報告中，終取消了對中國匯率操控國的確認，不過中國仍被列入觀察名單。   市場關注的並非中國會否被制裁，而是中美經貿關係的改善。 中國發言人回認剔出操控國時表示中國本身一直就沒有操控匯率，而IMF早前亦曾表示過人民幣匯率沒有被過份高估或低估， 市場不太擔心中國被制裁引伸的經貿問題會否發生，但隨著中美首階段協議在即，美國此舉亦可謂釋出善意， 市場憧憬首階段協議後，第二階段協議亦會快速展開，因此支持了大市氣氛， 資金流出避險市場，金價昨日早段已低見1535，期後再靠穩反彈。   市場焦點已從中東緊張局勢中走出來，本週較重視的是今日起的中方訪美團簽定中美貿易協議。 由於消息正面，相信短期對貴金屬仍有一定壓力，不過昨日於低位1535開始現支持，可見回吐至近0.618的空間已有買盤承托， 加上昨晚美國公佈的美國核心CPI略遜於預期，市場相信美聯儲將來的行動繼續放鴿，亦限制了金價的回吐空間。 其他國家，包括英國近日亦有放鴿口風，英鎊受累，一度失守1.30水平； 環球經濟增長放緩，及寛鬆貨幣政策不變，將繼續支持金價中期升勢發展。   繼CPI後，今晚美國將公佈PPI生產物價指數，亦是衡量美國物價水平的重要指標， 若又再顯示美國通脹放緩，將會退卻鷹派的加息念頭，對美元會帶來損害。 另外，紐約聯儲局製造業指數亦會有即時影響，製造業持續萎縮，相信1月份數字仍未見好轉，金價有望開始靠穩。 技術上，金價的回吐及美元的升浪，有初步到位跡象，但黃金昨日起反彈已近二十美元，亦並非高追的理想價位， 相信在一輪急跌後，金價低位找到支持，會先行整固，逐步靠穩，可於低位再重新吸納，等待整固後下一浪突破。