理財百科

2022-09-21

交易員除左要識睇市，要提升交易效益，往往會制定一套有效既入市策略，今日同大家分享一個幾常用既交易策略，金字搭入 市法。以往同大家介紹過平均入市法，同溝貨好唔同，而今次介紹既金字搭入市法，可以話係對市況進一步既預測而需要配合 使用的策略。先介紹一下金字搭入市法操作方法，交易員會將本金分做三至四注，而最初入市的第一注會採用較細注碼，而當 價格越化算時，會進行加注，加注的力度亦會比之前入市的資金較多，因此形成一個金字塔式的交易手法。這種手法是在甚麼 市況下適用? 單邊市。 當遇上單邊市急升或急跌時，在價位低廉時未有入市，而需謹慎追貨入市。在單邊升勢時，市場情緒較為亢奮，若輕易高追， 恐怕入市會出現較大回調風險，但由於升勢已被確認，後市中期目標利潤將非常龐大，因此用上金字塔入市方法，進可攻，退 可守，這是適時制宜的入市策略。同樣道理，當入市已獲一定利潤後，但預期升勢未見頂，亦可同樣設定倒金字塔沽貨策略， 先沽出部份倉位，鎖定利潤。透過金字塔入市法，你可有效平衡入市資金及風險回報，下次遇著單邊市況，又怕入唔到市，又 怕太急入市，可試試運用此方法，善用入市技巧致富。

2022-09-14

近期油價波動甚大，造就左好多製造財富既機會。要了預原油的日常操作，一定會了解石油輸出國組織OPEC，佢既成立對油 價有重要影響，究竟佢係咩，同點影響油價呢?石油輸出國組織是一個由13個國家組成的政府間國際組織，於1960年9月14日 由五個創始國在巴格達成立️。如今其總部位於奧地利維也納，目前有13個成員國。截至2019年，OPEC的石油產量占全球產量 的38%、全球探明石油儲量的71.8%，可以對先前由「七姊妹」跨國石油公司主導的全球原油價格產生重大影響。 OPEC既使命係「協調統一成員國的石油政策與價格、確保石油市場的穩定，以確保為石油消費國提供有效、經濟而穩定的石油 供給，為產油國提供適度的尊重和穩定的所得，為石油業投資人提供公平的回報」。俄烏戰爭以來，油價波幅擴大，更有投行稱 油價近十美元的波幅己成為新常態，投機空間大增。而近日波幅甚大，是由於俄羅斯受歐美制裁，天然氣價格暴升，拉動油價上 漲，但另一方面，美國恐怕踏入冬季後，歐洲制裁俄羅斯出口原油，會令油價飊升，而設定油價指導價上限，試圖化解能源危機， 令油價走勢極度敏感。  

2022-09-08

今個星期，市場唔止消化緊美聯儲繼續重手加息，各國央行亦大刀闊斧加息中，全球壓抑通脹決心非常大。今次美聯儲加息咁 快，究竟呢個加息週期仲可以行幾遠?同大家回顧一下過往美國加息週期既表現。 美國自80年代起經歷過六次加息週期。主要應對均是經濟過熱情況，當中包括壓抑物價飊升、互聯網泡沫及房地產泡沫。大部 份加息週期都是一至兩年，而最長一次加息週期，是2015年，美聯儲在應付金融海嘯後退市，耶倫一直循序漸進加息至2018年， 長達3年時間，息口由零息加至2.25%見頂。而最大的加息範圍，則是格林斯潘年代，2004年起，由1%加至5.25%，升幅高達 4.25%，當年被評為挽救美元崩潰，在美股經歷科網泡沫爆破，股市疲弱下，依靠高息穩定美元資產表現，避免了美債全球霸主 地位崩塌。 今次全球經歷史無前例印銀紙救市，美聯儲自3月起己連續加息至2.5%，今個月底22號相信亦會再加息0.75%至3.25%，並且相 信息口於2023年升至4.25%才至見頂，換句話說，今次加息幅度，有機會與當年科網泡沫爆破後，再展開加息週期一樣，既急且 猛，美聯儲控制通脹決心將會與格老當年一樣兇狠。  

2022-08-30

上週JACKSON HOLE 全球央行會議，鮑威爾放鷹，嚇到大家個心離一離。各國央行有權調控官方及市場利率以控制通脹及經 濟保持溫和增長，需要時刺激增長又或避免過熱情況出現。所以央行對經濟前景既評估，會實施甚麼經濟措施，都對市場有極 大影響。各地央行一般通過加減利率、公開市場操作、發債縮表🪛及限制貼現窗利率🪜來調控市場。例如上年JACKSON HOLE 會議，各國當睇唔到通脹，瘋狂印銀紙救經濟，結果引黎超級通脹。又如上週鮑威爾放鷹，環球股市即出現小股災，可見各國 央行既取態絕對舉足輕重。關乎全球經濟氣候既美聯儲，一直也有個詬病指佢係私人機構，並非官方機構，有可能出現利益衝 突問題️。   宋鴻兵更曾於貨幣戰爭這財經天書中，直指ROTHSCHILD家族一直控制全球銀行業，而由於美聯儲是由12個地區聯邦儲備銀行 組成，而每家儲備銀行也是一個法人機構，擁有自己董事會，會員銀行是美國的私人銀行，那等於私人股東能透過董事會左右美 聯儲的運作，不過儘管私人銀行是聯邦儲備銀行的會員，但他們並非股東，會員既投票權並非由股東利益所出發。而另外，美聯 儲需向國會負責，美聯儲主席亦是由時任總統所任命，因此保持了一定程度的公眾社會考慮，並保持了美聯儲的獨立運作性。  

2022-08-24

近期市場最爆討論一定係債息倒掛，你認識嗎? 債息倒掛，亦即短期債息高於長期債息️，被市場視為是經濟衰退先兆，在過去50年，幾乎美國每次經濟衰退前都出現債息倒 掛，一般會以1年期作短債，及10年期作長債比較，但點解短債息高過長債息就係經濟衰退呢? 一個正常發展既經濟未來價格及息口一定價較高，經濟增長，通脹溫和上升，息口亦會逐步增加，成本開支上升，資產回報 率亦會同步上升，係樂觀預期經濟增長下，短期息口一定比長期為低。但當短期債息高於長債息，亦即係剛才情況出現逆轉 市場對未來前景唔再樂觀，資金流入長債避險，壓低了長期債息，從而導致「孳息曲線倒掛」過往長短債息倒掛均能完美準 確預測經濟衰退，學識左債息關係，下次經濟處於那個週期，就更易作出判斷。  

2022-08-16

中原城市領先指數是一個反映香港私人住宅物業價格的指數，作為香港地產市場變動趨勢的參考指標。指數由中原地產及香港城 市大學商學院管理科學系編制，數據取自香港一百個大型屋苑的二手成交，逢星期五公佈一次。指數於1997年7月時定為100點， 香港樓市不久掉頭回落，至2012年才重返該水平。上星期連港大畢業女生都忍唔住口放風托市最新公佈數值177.1，創出76週低。 此前歷史高位為191.34，當時雖然經歷第三波疫情，但各國量寛下，樓市並未如03年沙士般下挫。直至第五波疫情，加上美國開 始退市及加息，中原城市領先指數才顯著回落。專家普遍預期，美聯儲加息步伐較年初狠，按揭供款壓力較大，加上移民潮及未見 通關跡象，指數於短期內仍會受壓，下試2021年以來低位175關口。    

2022-08-09

自美國今年3月起加息後，息口加速向上，受息差因素影響，熱錢持續係本地銀行體系流出，最新已跌至1262億，數月間流失近半結餘， 香港加息壓力越來越高，供樓者負擔亦有所上漲。但銀行體系結餘，同美國息口，按息及聯系匯率有咩關係? 點解會環環相扣?銀行體系 結餘係指本港註冊銀行在金管局開設的戶口，每日結算後的餘額。係聯系匯率政策下，結餘的增減會因為市場的對港元資金流入或流出 而變化，若資金流入港元，即市場人仕買入港元，港元兌美元轉強，金管局會以7.75強方保証出售港元，貨幣基礎會擴張🪜，利率亦會因 此而下降，港元匯率再次回復穩定於保証範圍內而現時情況正好相反，由於美聯儲持續加息，投資者存錢於美元有較大利息回報，吸引資 金流入美元市場，息差擴闊下，港元體系結餘收縮，銀行間拆借利率己經向上，因此供樓者按揭供款需要歸還更多利息。市場普遍預期銀 行體系結餘下降至一千億以下，香港就需要開始加息，吸引市場資金回流香港，若香港依然唔加息，會發生咩事?倘若資金持續流走，香港 未有加息，資金繼續流失，會導致香港政府或金管局缺乏足夠儲備捍衛聯系匯率，最終迫使港府脫勾。情況就如97亞洲金融風暴，大鱷索 羅斯睇準亞洲多國新興市場未有足夠儲備捍衛匯率穩定，泰國、台灣等先後放棄維持匯率穩定，貨幣大跌是必然效果。這亦是經濟學上的三 元悖論，一個經濟體系若要保持開放，要固定匯率就不能自主決定市場利率。開放經濟、匯率及利率，三者只可三擇其二香港若要維持開放 經濟，又要聯系匯率，就必需最終跟隨美國息口變化。    

2022-08-03

指數由69隻恒指成份股的市值計算出來的，代表了香港交易所所有上市公司的十二個月平均市值涵蓋率的63%。恒生指數成份股， 即是香港的藍籌股，由恒生指數有限公司負責計算及按季檢討，公佈成份股調整。近年恒指一直被詬病，市況低迷，長期跑輸環球， 好多年青人，甚至資產管理基金己轉炒美股或CFD市場，主要原因係市場唔夠公平，及人為揀股出現問題。早幾年，市場殼股買賣 熾熱，但好多只屬炒賣性質，剛上市企業股價經常潛水，又或新入殼企業與舊殼業務並無關係，聯交所最終整頓，最出名莫過於創 建集團除牌事件。妖股橫行再加上太多投機炒賣已傷盡好多股民既心，買賣殼熱潮減退下，更令股市變得水靜鵝飛另一個恆指長期 低迷原因係揀股出現嚴重問題，恒生指數公司每季檢討加減的成份股涉及人為因素，並非像標普指數完全跟一套基準設定，人為揀 股經常出現詬病，揀左己升既股票，有潛質既就偏偏無揀，導致經常出現染藍魔咒，一被選入成份股，股價就回落。主因就是人為 選股太差，經常摸頂才染藍，卻避開了剛起步有潛力的企業，導致恒指長期低迷。恒生指數又再跌穿20000點，就算唔係股民，亦令 好多退休人仕‍浪費了幾十年MPF的供款，相信改革恒生指數亦係未來所必需的‍  

2022-07-01

  回歸25週年   假日我地參考下呢25年黎， 本港一啲重要指標， 同國際產品價格既變化， 原來樓市升幅唔係最誇張 小編人工唔止追唔上樓價， 原來連個包都追唔上 若果當年按埋底褲買兩隻金勞定金幣可能仲可以食多25年包   每日學多啲， 散戶都變專家  

2022-06-29

早前為大家講解過通脹既問題， 通脹好多時都見係經濟有所增長 但點解今次美國第一季GDP會錄得下滑， 一邊經濟收縮 一邊由物價狂升？   通脹大致可分為Demand push inflation(需求推動)↗️及Cost pull inflation(成本推動)↖️ 今次通脹，除了因全球狂印銀紙外，疫情及俄烏戰事亦係影響之一，導致供應鏈嚴重失衡。環顧商品市場升幅🪙，能源及食物類升幅遠大於礦產，正正顯示俄烏戰事導致歐洲糧食及能源供應受限（烏克蘭係東歐糧倉，俄羅斯係歐洲能源供應大國），這亦代表今次通脹係由cost pull 所引起，供應鏈問題而出現通脹危機   上圖可見， 若是由需求帶動通脹↗️ 由於市場需求上升， 物價能與經濟增長同步上升 一年約2-3%通脹與增長同步上升係央行樂見的   但今次卻是供應鏈斷裂， 由成本推動通脹↖️ 全球供應減少， 物價上升， 卻見到經濟收縮   若持續出現， 會出現滯漲問題 經濟轉差， 但市民購買力卻持續減少， 可謂屋漏兼逢連夜雨 亦解釋點解今次通脹會兼見經濟衰退    

2022-06-24

你知道全球通脹有多嚴重嗎？   美聯儲主席鮑威爾這兩日出席參眾議員就貨幣政策作供， 言論多番肯定打壓通脹既決心 現時美國通脹環境處於40年最嚴重處境   40年前， 時任美聯儲主席伏爾克為控通脹， 曾瘋狂加息至20厘 要知道股神即巴菲特🥸的平均年回報約是30%， 但當時市場息率竟已達20厘， 時下好多基金經理都做唔到🥹 全球供應鏈斷裂及連續兩年🫗放水， 連一直垢病連年通縮既🇯🇵日本， 及計劃經濟既佼佼者🇨🇳中國， 通脹都高於2%， 亦即美聯儲目標通脹水平。   通脹過急會導致社會不穩定及貨幣系統崩潰 今日出糧發現購買力不斷縮減 甚至追唔上必需品剛性需求既升幅， 會更易導致工會同資本家既對抗 甚至有國家因為匯水貶值過快， 企業以糧食作為出糧用途 市民完全離棄貨幣交易系統。   作為政治任務， 相信美聯儲無論係加息步伐定係口頭干預， 都唔會咁快停落黎 每日學多啲， 散戶都變專家

2022-06-22

  以往是經濟過熱，為應對通脹升溫才加息，但現時經濟不振但環球不斷加息為壓通脹，會對什麼資產造成影響？   1. 利率上升推高借貸成本，增加公司營運壓力及家庭生活負擔 2. 利息增加，供樓壓力也增加 3. 帶動外來資金流入，本地貨幣匯率相對提升，雖有利入口但影響出口 4. 減少貨幣供應壓抑投資，股市下跌  

2022-06-16

美聯儲最新點陣圖顯示美國息口仍會急速攀升，於2023年見頂，2024年將開始降息。究竟咩係點陣圖呢？點解會對息口 有所啟示?點陣圖(DOT PLOT)其實係一個圖像化方式記載FOMC 18位委員對未來利率水平既預測。圖中以0.25厘為一個 刻度。各成員對各年度利率的平均預期則以散點形式，標示在同一張圖上，每一點代表一名成員對利率的預期，從中可 以觀察各年度可能加息的次數。雖然點陣圖不是每年18位委員都有投票權，但由於美聯儲每年均會輪換投票權委員，因 此記錄全員意向亦會對未來息口帶來啟示。不過點陣圖就像投暗票一樣，沒有記名，因此亦成為盲點，息口最終結果可能 因應不同投票權既意向，而與點陣圖不同 每日學多啲， 散戶都變專家🎓