金市分析

2019-11-06

承接周一美元反弹走势,昨日见美元整体继续走强; 中美双方就贸易谈判顺利,市传月底将可落实签署内容, 加上签署前,市场憧憬美国先撤销部份关口征税,刺激美元靠稳上行, 中国外汇中心更公布人民币兑美元中间价,按日大幅上调305点,报7.0080兑一美元,创8月8日后近三个月高。 中美双方协商乐观预期下, 支持了双方货币汇价。 欧币接连下挫,欧元受制1.12关口回落后,欧亚市场窄幅徘徊, 当达入美国市后,美元全面上涨,欧元便迅速回落,失守1.11关口后最低回软至1.1063后才稍作喘息。 英镑走势则稍较欧元企稳,但亦难企稳于1.29上方。     金价昨日走势最为疲弱,美股于周一创新高后,美股本年度跑赢全球股市,利好了风险资产的投资情绪,加上中美贸易协议签署乐观,带动资产流出贵金属市场; 早段时间见金价高位已出现沽压,无力重上1510关口后,徐徐跌近1504支持,稍作反弹后,金价持续下滑, 晚间时份美国公布的经济数据普遍对美元带有利空作用,但由于数据重要性不足,亦无法支持金价摆脱弱势, 晚间23点后,金价扩大跌幅直至收市,金价最低见1479.1美元,创月内最大单日趺幅。   今晚美国将公布第三季度非农业生产力,影响性不大; 技术上金价略呈超卖,有反弹修正需求,但上方反弹至1488至1492区间会预上阻力,1480支持需要企稳,始能进一步上扬。 若1480再度试穿,将影响中期升势发展,需整固更长时间才能组织新方向发展。  

2019-11-05

昨日早段市况较为淡静,承接上周末非农公布后的反弹走势,非美早段仍靠稳, 但晚间时份,美元憧憬中美贸易协议有望顺利签署,加上市传美国有可能在签署协议前,取消更多关税, 利好消息刺激下,美股创出新高,并支持了美元发展,资金流出避险市场,金价亦一度回软; 据<>引述消息人任指,中国方面正在敦促美国总统特朗普在签署中美第一阶段贸易协议前,取消今年9月对更多中国输美商品加征的关税。 北京方面还敦促美方取消9月1日对价值约1,120亿美元中国输美商品征收的15%关税,但尚未有决定。   而<<英国金融>>早前亦报导,白宫的确正考虑是否取消在9月1日生效的对1,120亿美元中国商品加微的15%关税,商品包括服饰、家用电器和平板显示器等。 中方外交部发言人耿爽亦于例行记者会上大派定心丸。 表示中美双方正加紧敲定第一阶段贸易协定,以供双方在本月顺利签署,而目前关卡在美国要求中国提出采购美国农产品的时间表上。   市场气氛回暖,欧币亦从上周末高位开始回落,欧元未够动力冲上1.12上方,回试至1.1130附近位置,英镑亦失守1.29关口。美元够全面靠稳。   金价走势亦与欧币同步,下方跌至上周末的低位1504美元始作反弹; 今晨见金价继续于低位徘徊,此水平需要守稳才能再展升势,但金价中段升势未被破坏,此番回落亦是吸纳机会, 下方1504仍具有一定支持,失守则下望1496.3支持; 守稳后上方可望1515及1520等关口阻力;   今晚美国有多项经济数据公布,当中以22:45公布的10月ISM非制造业PMI尤其重要, 若非制造业同样出现疲弱情况,或会增加市场对美联储再提前减息的压力,利好金价中长线发展。

2019-11-04

上周为金融市场的超级周,多项重要经济事项公布, 周三美国的息口会议会全周重点,会后美联储再减息四份一厘,联邦基金利率范围跌至1.5%-1.75%, 为近月连续第三次减息,但会后声明中暗示放松货币政策将暂为停止。 利率期货显示年内美国再减息机会低于两成,市场普遍预期美国下年才会再降息一次; 美国暂缓放水,对美元应该带来支持,但美元的反弹只限短暂,欧币及金价在息口公布后,只见深夜即市回落,翌日已重新靠稳并再度上扬。   而周五见市况亦见类似情况,美国于上周末公布劳工市场数据,10月份非农新增职位报增加12.8万人次,远超预期的7.5万人,但较月份的13.6万人次减少。 美元又再即市攀升,但数据消息被消化下,又再重新回软。   美元应升不升,虽慎防跌势乍现。 美联储暂缓减息及劳工市场表现较预期理想,都无法为美元带来稳定支持; 尽管市场原先亦对12月能否再减息存有怀疑,及劳工市场亦一直相对表现稳定,但欧币不止未有下滑,反而迫近近期之高位徘徊, 金价升势亦尤其明显,美元在利好消息下反而呈弱势发展,后市去向更是不利;   本周澳洲央行及英伦央行亦会相继议息,预期息口不变,但两行将来会否放鸽,亦需关注, 而周初,欧洲央行行长拉加德履任后发表第一次演说,上周见卸任的德吉拉表明继续放水,若拉加德亦有意沿用鸽派政策,对欧币或会带来短暂压力。   金价突破1500关口后己见企稳,技术上金价由于下方整固良久, 早两星期冲击1520不果而后回软,此番升势定必再度测试此关口; 上周末非农公布后回试的1503美元及周三议息会议后回试至1481美元,可作为金价此番升势的技术支持位, 现在金价处于中长线升势中,而且具有一定程度的爆发力,需慎防金价于静市中出现较大升幅; 而今晚美国将公布ISM纽约企业活动指数及工厂订单,可留意美国制造业会否持续录待萎缩,并打压美元发展。

2019-11-01

美联储减息四份一厘后,年底再减息机会降低, 但美元指数并未受惠,反见压力,美国总统特朗普被弹劾危机升温,亦打压美元发展,非美货币全线上扬; 自美联储会后声明删减了采取措拖字眼后,欧币只稍为稍压便见扬升; 昨日早段非美货币已开始承接晚市的反弹动力,欧元企稳于1.11上方,英镑亦重上1.29关口,金价更见迫近1500关口; 持续稳步上扬,达入美国市,美国众议院投票通过弹劾总统的调程序; 欧美股市全线收跌,道指跌逾百点,而特朗普则再次施压美联储;美元亦遭到抛售,金价大幅突破向上,重上周内高位。     美联储发放停止减息讯号,理应是打压金价发展,但与欧币一样,由于美元抛盘持续,贵金属市场亦得到承托; 金价早段迫近1500关口,亚洲市虽然未能企稳,但下午时段已再作扬升, 美联储停止减息确实对金价带来一定打击,但1480已给予金价充足支持; 金价升势一直维持于较稳健发展,整固良久后始作突破,因此上方回调压力亦不大; 晚间时份,美国国会议院以232票赞成、196票反对,通过对特朗普总统的弹劾调查程序决议, 市场风险情绪增加刺激资金流入贵金属市场,加上特朗普又再向美联储施压,称市民对鲍威尔和美联储感到失望,要求美国再降低美国息口刺激经济,亦对金价带来正面支持。 金价重上1500关口后一直飊升至1510上方,守稳升势。   金价升势出现突破,升穿整固上升轨后,延伸升幅目标至1520关口,但升势今晚会先面临考验; 今晚美国将公布非农业新增职位,近期劳工市场表现均算强劲,似乎经济下行风险未有对就业市场带来太大打击, 若非农增长理想,可能会为金价带来即市伤害,不过无碍中长期升势,下跌至1500关口亦是理想吸纳位置; 反之,若数据未及预期,金价升势甚至可再向上突破至1526及1538等上月高位。  

2019-10-31

超级星期三威力十足,金汇市场均见震荡; 昨日美国公布小非农,GDP等经济数据本身已是重要经济事项,但更重要的是市场关注美联储息口去向; 早段时间见欧币较为牛皮发展,欧元于1.11水平靠稳发展,英镑亦于1.28水平方尝试冲击1.29关口,但动力不足,金价则达入欧洲市后便靠稳向上, 直至美国市,美国公布的经济数据均较预期理想,10月份ADP就业人数报12.5万人,而第三季度GDP年化季率初值升1.9%,均较预期理想,为美元带来了即市支持, 金价回软至1490附近争持,欧币等亦稍为回顺。     深夜两点,金汇市场出现较剧烈波动,美联储宣布再减息四份之一厘,这是今年7月及9月后,第三次减息,联邦基金利率区间下移至1.5%-1.75%; 降息行动符合市场预期,在会后声明中,美联储称9月以来美国就业市场仍保持强劲,经济适度增长,居民消费增长强劲,但投资及出口仍然疲弱。 通胀水平仍在低位且未达目标,仍存在不确定性。 将继续监测可能对经济前景产生影响的讯息,以评估利率调整的适当路径;声明内容删减了6月起一直沿用的措词,即删减了"将采取适当行动"的字眼, 预期美国今年内再减息机会微,利率期货亦从原先22%机率下降,相信明年亦只限降息一次; 金价在会后声明中迅速反应,下试至周内低位,跌至1480始见承托, 欧币等亦曾见受压;但市况非常反复,深夜时份,非美大幅反弹并从新突破日内高位。   非美深夜的反弹走势较为全面,而且今晨亦见承接力,但欠缺即市基本面承托,此番买盘为投机买盘或是中长期买盘借坏消息入货仍需进一步确定。 由于美国减息机会下降,仍需小心美元会有一波反弹,而金价未能突破中长期上升轨发展,仍可于此区间内高沽低买; 今晚美国公布多项经济数据,当中较重要的为核心个人消费支出物价指数,虽然美联储鲍威尔称通胀水平未达标,但近期的物价水平指数似乎未见下降,加上劳工市场仍表现强劲,数据或能开出利好,支撑美元反弹。

2019-10-30

美联储正召开议息会议,市场普遍预期减息机会高达98%,减息四份一厘已无悬念， 但早两次减息属保险措施,防止经济下滑,现时市场对12月减息的预期只有22%, 各联储局理事息口取向存在分歧,近期的经济数据的确表现参差,市场未至于全面疲弱, 但制造业及零售业亦开始出现风险;消化美联储今日减息预期下,美元昨日走势较为疲弱,欧币靠稳发展。 欧元早段下滑至1.1070水平得到支持,达入美国市便开始靠稳反弹,并企稳于1.11水平上方。   英国最终能推延脱欧限期,并于12月提前大选被下议院通过了简短议案,硬脱欧风险担忧减退,英镑又再重新向上; 欧币普遍呈强,但金价则继续回调,下试周内低位。   金价早段时间于1490附近徘徊,仍欠缺反弹动力,达入欧洲市中段,金价进一步调整, 美国开市前已回软至1484支持,晚市则反复来回,低位一度反弹,但又未能再企稳于1490上方; 美国公布的10月份消费信心指数意外下滑至125.9,除了逊于市场预期外,亦增加了经济前景的悲观情绪, 美元受到打压,非美承势进一步反弹,支持了金价靠稳,但反弹至1492美元后又再回软; 技术上,金价位于上升轨的低位发展,走势平稳,将继续整固动能。但基本面上将有较大变化。     美联储早前的减息均被主席鲍威尔及其他理事解读为保险措拖,今次会否是最后一次保险举动,还是揭开减息周期的序幕, #会后声明 一定会带来启示;今晚议息后的发布会,当中措词一定会有所改变, 若当中再去掉保持耐性等字眼,将可视为减息期将比预期更快更急,非美货币会得到新动力再向上; 但相反,若此次减息为最后一次减息措施,美联储不再 #放鸽,美元则会大幅向上,息口公布后,深夜时份将会出现波动。

2019-10-29

汇市等待本周多项重镑级经济消息,表现较为淡静,但金市出现较大调整; 周末时间,传来伊斯兰国头目巴格迪达被击毙消息,对美元稍有提震,金价亦稍为受压, 但由于近年伊斯兰国已不太活跃,因此对市场影响亦不会长远, 金价亚洲市午后再度反弹,弹至1507位置,然后重新回软,未能承接上周末的升势,此水平仍见一定压力, 及后,欧盟27国一致同意将脱欧限期推迟至1月31日,消息对英镑有所提振。 英国避过硬脱欧风险,英镑因而受惠,而风险因素减退下,资金亦从贵金属市场撤离。   金价达入美国市时段已呈弱势,失守1500关口后,迅速下滑,并未见任何反弹动力。 两度失守1490水平,虽然收市能守住1490位置,但反弹力亦不多,维持于全日低位附近徘徊; 技术上,金价重回上升轨内运行,未有成功突破上升轨顶部,整体仍处于升势。 虽然金价出现较大震荡,但无碍整体升势发展。 下方1490以下属较理想吸纳水平,上方又再重新观察1500之阻力。     今晚美国虽有多项经济数据公布,但并非市场重点, 反而由于聚焦明天美国小非农,GDP及议息会议,今晚市况可能不及昨日般大变化, 金价稍作反弹后,估计还是会处于低水平靠稳。 而美元及欧币的走势亦未见太明朗方向,汇市会较处于牛皮方向发展,等待周中起的多项重要经济消息。

2019-10-28

上周见非美货币走势分歧,美元指数弹升,但金价比美元呈更强势发展,重上月内高位。   英国脱欧问题在周初早段一直左右汇市表现,上周末英国议会举辨了自1982年以来的首次周六会议,但意外地遭修正, 担心硬脱欧阴影下,英镑于开市后便告跳空下滑,跌至1.28水平始现支持, 首相约翰逊先向欧盟寻求推延脱欧限期,幸而欧盟区亦为此开绿灯,避过月底前硬脱欧的风险, 英镑曾见反弹,但最终英国有可能需提前大选,争取更多时间讨论脱欧方案,英镑再展弱势; 另一方面欧元区周中亦举行了议息会议,由于息口已近乎减无可减,市场亦普遍预期将维持息口不变, 但主席德拉吉卸任前最后一次主持会议,维持其放鸽取向,重申十一月开始新的买债计划,继续量化寛松刺激经济, 欧元前景暗淡,美元亦因此承势脱离低位,周内大反弹,不过金价亦有所突破。   金价周初曾因英国避过硬脱欧风险而受压,最低跌至1480水平,但守稳此上升轨支持位后,如预期盘,美元的上升只会稍为削害金价表现,但无碍整体升势的发展。   欧洲央行维持量化宽松的政策,意味全球经济放水的大方向亦没变,金价作为商品货币的龙头指标,自然会受惠, 周一止跌后,金价连续录得4连升; 而且 #三只白武士 走出后,周五金价大爆发,最高升至1518美元,才出现回吐压力,收盘前仍企稳1500, 周日见伊斯兰国头目巴格达迪传来死讯,但由于近年ISIS活动已见收歛,因此影响不大,金价仍企稳发展。 技术上,金价上周末虽然高位有颇大幅度回落,但此段回落主要为回吐盘,而非转势发展。     本周为超级数据周,周中美联储的议息会议,几乎肯定将再减息四份一厘,此将为金价带来一定支持, 若能见各理事开始减少分歧,有可能再推升金价一段, 而周末的劳工市场数据及ISM制造业PMI数据亦会左右市况表现,。 劳工市场及制造业若开始放缓,对未来美联储政策有重大影响, 但首先可留意美联储会否于会后声明中改变一些措词,为将来息口取向作出启示。

2019-10-25

欧洲央行昨日结束议息会,会后欧洲央行决定维持息口不变,重申下月的净资产购买计划, 欧元弱势发展,美元承接欧币的弱势而反弹,不过金市较美元更强势,金价重上1500关口。 今次欧洲央行会议是德拉吉卸任前最后一次会议,市场已普遍预期欧元区仍倾向寛松货币政策, 自中美贸易战爆发以来,最先担心经济前景不明而采取行动的,正是欧洲央行, 德拉吉临别秋波亦不忘放鸽,他会最后一次新闻发布会中表示,需要在更长时间内持高度寛松的立场,如有必要欧洲央行准备好调整所有政策工具。 强劲的就业增长、不断增加的工资将继续支撑经济,但下行风险突出,通胀温和。 欧洲央行对负利率的评估是非常积极的,管委会认为其保持松的目标己经实现。 欧元维持弱势发展,失守1.11后于此关口附近发展。     市场另一焦点在英国的脱欧问题上, 欧盟似乎为脱欧限期开了绿灯,英镑早段曾稍较欧元企稳; 但晚间时份,英国政府计划下周一提出提前大选动议并提交议会讨论。 若果议会同意12月12日举行大选,则11月6日前议会都可以就脱欧协议法案展开工作, 有关消息曾打压英镑跌至失守1.28关口,失守后有一段反弹动力,现阶段于1.28水平徘徊。   金市方面,受惠环球的寛松货币政策,金价稳步上扬; 昨晚更见美国总统特朗普抨击美联储减息太慢,消息刺激金价向上攀升,重上1500关口后,一直靠稳,由于升势健康,即市走势仍是向好。   今晚美国将公布密芝根大学消费信心指数,若较预期失色,可能对美元带来即市伤害;而技术上金价走势良好, 此番升浪未有见顶迹象,在下周美联储减息前, 金价策略仍是以买入为主。

2019-08-19

【彭博】-- 联储会主席鲍威尔周五就货币政策挑战发表演讲、拉开杰克逊霍尔年度政策研讨会序幕时，可供他选择的素材着实不少。 川普贸易政策触发的「去全球化」冲击；超低利率，包括16.7万亿美元的负殖利率债券；总统对联储会永无止境的攻击；美国和全球经济衰退的风险上升。 「有各式各样的危险，」彼得森国际经济研究所的高级研究员，曾担任国际货币基金组织(IMF)首席经济学家的Maury Obstfeld说。 其中一些，包括英国硬脱欧风险和香港的抗议活动，发生在美国之外，并且不受联储会左右。 联储会观察人士预计，鲍威尔周五不会通过讲话来打消投资者对该行将在下个月降息的普遍预期。但是他是否会如一些交易员期待的那样打开50个基点的降息大门，目前还不清楚。 「这肯定是一种可能，」摩根大通首席经济学家Bruce Kasman表示。「但我预计不会。经济数据并不支持这样的降息幅度。」 他认为未来12个月美国发生经济衰退的概率为40％-45％。 混乱的信号 前联储会官员Nathan Sheets把鲍威尔面对的经济仪表板比作一棵圣诞树。一些彩灯，例如债券殖利率大跌，闪烁著红色衰退信号。零售销售等另一些彩灯，则闪烁着绿色的安全信号，或者最多是黄色的警示信号。 7月31日联储会十年来首次降息后，鲍威尔对政策路径的描述是「周期中的调整」。预计未来还会有一到两次降息的Sheets指出，他对鲍威尔重复这样的描述没有问题，但他怀疑投资者是否会感到满意。 不过他说，鲍威尔会希望避免让金融市场陷入悲观情绪。Sheets现在是PGIM Fixed Income的首席经济学家。 无所畏惧 「除了衰退担忧本身，我们现在对衰退其实没什么可担心的，」美国银行执行长Brian Moynihan 8月16日接受彭博电视采访时表示。 联储会现在处于「双输局面，」安联首席经济顾问Mohamed El-Erian称。 如果联储会在国内经济表现不错的情况下降息，它将背上屈服于川普和华尔街压力的骂名。如果它按兵不动，就要冒金融市场震荡进而损害经济的风险。 El-Erian表示，最重要的是，投资者越来越质疑联储会刺激经济的能力，过去十年美国经济的增速低于标准并且包容性不够，货币政策制定者在其中发挥了重要作用。 「全球经济正在发生的变化超越了联储会的能力范围，也不仅仅限于贸易问题。」彭博专栏作家El-Erian称。「这些都是更深层次经济顽症的一部分。」 这是去全球化带来的冲击，它受到了市场以及联储会的关注。正如鲍威尔本人指出的那样，联储会在应对全球贸易紧张局势方面没有多少经验。 「这是我们以前没有遇到过的事，我们正在边做边学，」他上个月告诉记者。 关税影响 鲍威尔说，虽然关税的直接影响并不大，但关键是政策对企业信心和金融市场的影响。 而且上述两者会对川普的推特迅速做出反应。 Obstfeld把当前局势与1971年作比，时任美国总统的尼克松对所有应税进口商品加征10％关税，迫使其他国家重估汇率。与此同时，尼克松还向联储会施压，要求后者维持宽松的货币政策环境，从而帮助他1972年竞选连任。 这些举措为之后布雷顿森林体系的崩溃吹响了号角。 现在，「我们看到全球贸易体制正在崩溃，」 Obstfeld说。 溢出风险 最近几十年，经济衰退通常都是从美国开始，然后蔓延到世界其他地区。但今时今日，这一幕可能会反过来。 「这是一种独特的情况，」摩根大通的Kasman说。「世界其他地区的经济相当疲弱，承受的压力相当大，风险有可能会溢出到美国」。 中国工业增加值增速已降至2002年以来的最低水平；随着出口下滑，德国经济萎缩。而英国脱欧风险也将浮现，英国首相约翰逊承诺将于10月31日带领英国离开欧盟。 （更新最后两个小标） 原文标题Powell Likely to Use Jackson Hole to Suggest Fed Ready to Cut --联合报道 Vince Golle、Matthew Boesler. 欲联系彭博新闻人员: Rich Miller Washington DC [email protected] 欲联系英文编辑请洽：Alister Bull [email protected];Margaret Collins [email protected] For more articles like this, please visit us at bloomberg.com [https://www.bloomberg.com/] ©2019 Bloomberg L.P.

2019-08-19

【彭博】-- 德国财政部长舒尔茨暗示，德国在经济危机中可能拿出500亿欧元（550亿美元）的额外支出。这是德国官方首次披露可能实施的财政刺激的具体数字。 虽然舒尔茨表示德国的行动并非迫在眉睫，但国内和全球经济的红色警报令梅克尔政府面临暂停平衡预算政策的压力。这些警告信号包括德国二季度经济萎缩以及与美国的贸易冲突扩大的风险。 舒尔茨是在谈论十多年前金融危机期间额外举债的时候提到这个数字的，称「据我估计，上一次危机花了我们500亿欧元。」 「我们必须能够筹集到这么多，我们可以筹集到这么多，」他周日在柏林回答公众提问时说道。「最大的问题是不确定性，包括中美贸易战引起的不确定性。」 第二季度德国GDP萎缩了0.1%，同时企业信心下降，加大了德国经济陷入衰退的风险，这还是六年多来德国第一次面临这种风险。 梅克尔上周表示经济正在「进入困难时期」，政府将「视情况做出反应」。这是她首次建议可能需要积极应对，尽管她表示没必要马上进行财政刺激。 不管是企业领袖还是梅克尔的初级联盟伙伴社会民主党主席的候选人，都在呼吁政府加大财政支出，放弃零赤字政策。 周日，舒尔茨证实自己是德国社会民主党主席的候选人，结果将在12月份的党会上决定。 据Der Spiegel周五报道称，如果经济陷入衰退，梅克尔政府准备退出平衡预算政策并扩大举债。 舒尔茨表示因为德国近年来已将政府债务减少到GDP的六成以下，如果德国出现经济危机，也会有财政回旋余地。 （新增第五段起内容） 原文标题Germany Says It Could Spend Extra $55 Billion If Crisis Hits (1) 欲联系中文编辑请洽: Kevin Zhang [email protected] 欲联系记者请洽：Birgit Jennen Berlin [email protected] 欲联系英文编辑请洽：James Ludden [email protected], Tony Czuczka、Sara Marley For more articles like this, please visit us at bloomberg.com [https://www.bloomberg.com/] ©2019 Bloomberg L.P.