金市分析

2025-12-12

《金价升破大型横行区》12/12/2025 10:26 完稿 昨天金价表现较预期强劲，现货金价虽由昨天亚洲市高位4247.79美元大幅回落，欧洲开市时低见4204.42美元，其后逐步回升，但在欧洲午市高见4226美元后即受阻，纽约开市时更低见4205.55美元，但与欧洲开市时相同，金价皆呈单小时转向上升，其后升势剧，不但升破4260美元的江恩角，以及小时图的头肩底量度上升目标4268美元，更在纽约午市初段高见4286美元的短期阻力区，金价随后亦在小时图以穿头破脚长阴烛收市。 年内再创新高绝不意外 虽然今天亚洲开市后，金价最高仅见4283.84美元，未能突破昨天的高位，但回调幅度相对较小，仔细观察，昨天金价出现穿头破脚长阴烛后，并未展开持续的调整浪，反而守稳在4260美元以上整固。再从小时图观察，现货金价已升破了12月1月所做的高位4264.68美元，昨天纽约市及今早亚洲市的低位分别为4263.31及4264.9美元，与上述价位极之接近，故推断金价的升势已进入另一阶段，新一轮上升浪即将爆发，在今年余下时间再创历史新高绝不意外，若然金价突破4400美元并守稳该位，则明年初的升势将更加强劲！ 4260至4245为强力支持区 从江恩正方形观察，日内金价的重要支持位为4260美元，如上推论，金价不太可能跌穿4260美元，好友欲继续掌控大局，4260美元不容有失。退一步而言，4245.77美元是下一级的支持，该位是昨天纽约市低位至今早高位之50%回调水平，然而，今天收市价如低于4260美元，将削弱金价的强劲升势。暂时判断，金价将维持在4260美元以上整固，日内挑战4310美元的可能性极高，相信日内的调整幅度极之有限，4260至4245美元可视为强力支持区。 以上内容仅供参考，不构成投资建议。

2025-12-11

《金价料高位整固待破》11/12/2025 10:24 完稿 联储局的议息结果推动金价向上突破。一如市场预期，联储局议息会后决定减息25基点，将联邦基金利率目标范围下调至3.5至3.75厘，并计划购买短期债券，以维持资产负债表规模。不过，今次减息决定仍非一致同意，米兰建议减息半厘，另有两名委员则建议维持利率不变。 联储局减息购债推升金价 在最新经济预测中，联储局将今年经济增长预测，由1.6%轻微上调至1.7%，明年增长率则由1.8%大幅上调至2.3%，但就维持今明两年失业率预测在4.5%及4.4%。至于通胀方面，当局将今年PCE通胀预测由3%下调至2.9%，明年则由2.6%下调至2.4%。利率方面，当局预期联邦基金利率目标范围中值明年降至3.4%，2027年降至3.1%。换言之，未来两年将会各减息25基点，但这类超过一年的预测多随着美国经济及环球局势变化而修改，故投资者以其长期利率目标3%作为最终水平就够了。 4220美元料为短线支持 联储局减息兼购短债刺激金价上升，现货金价由4193美元急升至接近4220美元，其后反复下跌，创4181.77美元的日内新低后再度急升，在纽约市尾抽高至4238.67美元，其后回调4221.67美元见支持，整固后再度攀升，在今天亚洲市早段曾高见4247.79美元。由于金价已突破昨天所指的头肩底颈线及在小时图收高于4220美元，短期倾向上试4260美元的江恩角，以及头肩底量度上升目标4268.7美元。 不过，另一个风险考量是市场既已知道联储局的货币政策偏向鸽派，无必要在相对高位追买黄金，反而可在较大范围的舒适区进行操作去增加利润，短线固然以4220美元为技术支持位，但4200美元很大可能是好友力守的水平，4300美元关口或另一重要江恩角4310美元则料为短期上升阻力。若然好友准备发动新一轮攻势，其必须再次累积仓位，故金价较大可能在4200至4300美元整固一段时间，等待突破时机的来临，如此，现货金价的支持区将介乎4200至4220美元，阻力区则料为4280至4300美元。 以上内容仅供参考，不构成投资建议。

2025-12-10

《金价4200以上重组升势》10/12/2025 10:22 完稿 昨天现货金价在欧洲市初段低见4170.42美元后回升，且在纽约开市前大致守稳在4200美元以上，虽然纽约开市后一度跌穿4200美元，但在4190美元水平回稳，并在伦敦收市后升至4221.58美元的全日高位，虽然其后再度回落，但低见4201.65美元持续攀升，纽约市尾段更曾高见4216.17美元，今天在亚洲市初段低见4207.07美元后急升，两度在4018美元水平受阻，但仍稳守在4210美元以上。 昨天金价在纽约市尾及今天亚洲市早段的表现明显与周一截然不同，有感炒家开始为今晚（周四凌晨3时正）联储局的议息结果作部署。从日线图可见，昨天金价波幅扩大并呈穿头破脚阳烛，乐观估计，金价有望一如之前推断，先破4260美元，再挑战4310美元。昨天金价低位并未触及日线图20SMA（现约4154美元），亦跌穿11月28日的突破型阴阳烛低位4157美元，当然没有发出转跌讯号。 小时图呈头肩底 从小时图所见，金价在上周五伦敦收市后以大阴烛急跌，至今屦次反弹皆未能收高于4220美元，但形态渐呈头肩底，4219.56美元可视为颈线。如此，以量度幅度计，金价如在小时图明显突破并收高于4220美元，上升目标约为4268.7美元，即略高于江恩角4260美元。暂时判断，现货金的首个重要支持位为4210美元，其次就是4200美元，金价试穿4210美元的可能性仍大，但跌穿4200美元的机率看来不高。 以上内容仅供参考，不构成投资建议。

2025-12-09

《金价是否失守4200有待确认》9/12/2025 10:28 完稿 昨天金价维持窄幅波动，仔细观察现货金价的日线图走势，上周五冲高至4259.55美元，即日大幅回落，以射击之星形态收市后，昨天金价的高位固然未能突破上周五之高位，但低位却低于上周五的低位，昨天全日呈横行状态，波幅约为43美元。这种市况较适合采取短线上落市操作的炒家，但对于倾向以单边市操作的波段或趋势市炒家来说却是灾难！ 金价自11月28日向上突破三角形下降轨以来，即使日内表现如何波动、如何缺乏方向，但都可以升上4200美元以上，现时我在思考一问题，金价是否已失守4200美元？若答案是的话，那策略上就是当金价由低位接近4200美元时沽空，同时亦以逢高沽出为主要策略；相反，若我对金价后市仍然乐观，认为有机会升破4200美元，甚至再创新高，则在金价由低位迫近4200美元时就不会采取任何行动，反而当金价在4200美元以上发出买入讯号时顺势买入。 今天亚洲开市以来，金价未能升上4200美元，确实有点失守4200美元的感觉，但亦明显看到，金价的表现较以往更加波动，换言之，金价是否真的已失守4200美元仍不确定，即使联储局在周四凌晨议息会后宣布减息已早被市场消化，金价仍然可以急速上升及下跌，展开双杀的走势后才展开单边市。 从小时图走势所见，金价近日的一浪低于一浪形态较明显，而昨天在纽约市初段由4215美元水平急跌后，至今的走势呈下降旗形，上周四以来的横行区低点4175美元有失守的风险，如此，即金价下试江恩角4160美元的可能性大增。目前日线图的20SMA约于4152美元，估计会成为近期金价调整的首个重要技术支持位，但若金价有力下试该位，即跌穿了11月28日的低位，若然收低于4157.15美元，甚或连续三个交易日收低于日线图20SMA，则金价进一步下试4110的可能性增加！ 以上内容仅供参考，不构成投资建议。

2025-12-08

《金价在议息前的三种表现》8/12/2025 10:21 完稿 上周五金价上演大逆转，现货金价在东京午市后保持升势，但在伦敦收市前约半小时，高见4259.18美元后急转直下，未及半小时已跌穿4200美元关口，其后反弹惟受制于4220美元，并再度下跌，最终收于4197美元水平。从日线图可见，金价在12月1日迫近4265美元后受阻回落，11月13日升至4245美元水平后，即日亦倒跌收市，其后进一步下挫，上周五亦在4260美元前受阻后急回，暂且判断4250至4265美元为现货金价的重要阻力区，换句话说，突破4265美元将为金价打开再创历史新高之门。 多个因素导致金价急回 今早金价在亚洲开市后较为波幅，最低曾跌至4190.84美元，其后反复上升，最高升至4211.75美元，惟其后再度回试4200美元关口，暂见该位出现好淡争持。从日线图看，上周五金价呈单日转向形态，但仍维持在4157.15美元以上，故并未发出有效转跌讯号，只是维持横行格局而已。从30分钟图可见，金价在上周五东京午市向上突破了三角形下降轨，伦敦收市前大跌，甚至今早进一步下跌，但仍守稳在下降轨延伸支持位，以较乐观的角度来看，上周五的单日转向属于突破后的调整，尤其金价迫近12月1日的高位，构成双顶风险，周五又是一周最后一个交易日，平仓盘较多，造成金价一次强力回拉。 4200美元仍属关键支持 短期而言，金价首先需守稳4200美元才有再次冲顶的机会。其次，本周四凌晨3时正，联储局将会公布议息结果，市场预期减息25基点的机率仍高达88.4%，市场针对今次的议息会议可以有三种部署。乐观的部署是将金价推至高位等待议息结果，但风险是联储局维持利率不变，又或以较少票差支持减息；悲观或较极端的部署，是将金价压至偏低水平，甚至令其出现转跌讯号，待联储局宣布减息时才将金价大幅抽高，如此，一众预期减息而预先买入黄金的炒家将遭到屠杀，看淡的散户如未能及时离场，亦会遭到淘汰。 金价亦有可能在4200美元上落100美元反复震荡，待议息结果出炉后再作单边突破。我的看法是，不要在金价波幅达到40至50美元后才追势，且本周只宜作短线操作，切勿因为美国经济数据偏好或偏差，而认定金价将展开单边趋势市，忽视了短线反转讯号可能带来的风险！ 以上内容仅供参考，不构成投资建议。

2025-12-05

《金价蓄势向上挑战4310美元》5/12/2025 10:09 完稿 昨天金价维持反复波动的走势，假设目前市场联储局下周将会减息25基点，则近日金价波动的表现，其中原因是炒家先利用波幅赚取利润，以为下周发动大规模行动时累积力量，其次是将金价维持在近日的波动范围较易掌控价格走势。 昨天现货金价在欧洲开市前低见4175.84美元逐步回升，至伦敦收市时高见4219.27美元后再度下跌，今早在亚洲市低见4194.9美元后反弹，暂时重上4200美元以上。故现货金价基本上维持在4210至2160美元的江恩角运行，而位于90度角的4210美元的阻力确实极大。然而，从日线图观察，金价本周的日内反复波动表现，在日线图却完全察觉不到。 4200美元料为议息前强支持 金价自上周五急升并突破三角形下降轨后，本周大致呈现横行的走势，并形成上升旗形，今天是本周最后一个交易日，估计炒家在下周一，甚至今天将开始发力推高金价，高位很可能在下周三出现，且4200美元很大可能成为下周议息前的强力支持，返回该位以下的可能性极低。换言之，现货金价倾向返回4210至4260美元上落，且下周极有可能挑战下一个强阻力位4310美元。 以TD线量度，金价如上破小时图的三角形下降轨，量度目标约为4265美元，若跌穿上升轨，则量度目标为4112美元，但以本周金价反复波动仍可重上4200美元，加上目前市场对联储局减息的预期升温，金价向上突破的可能性相对较高。 以上内容仅供参考，不构成投资建议。

2025-12-04

《金价横行惟4200仍稳》4/12/2025 10:11 完稿 昨天ADP公布的11月私营机构就业职位减少3.2万个，被市场视为联储局很可能在本月减息的依据。数据公布后，现货金价由4211美元水平抽升，高见4240.59美元后一度急回，低见4232.95美元后再度上升，最终高见4241.74美元后急跌，其后走势反复向下，在纽约午市低见4195.25美元后才逐步收复失地，今早逐步创即市高位至4216.58美元。 观乎昨天现货金价的走势，整体上仍摆脱不了横行格局，只是4200美元的支持力相对较强，即使仍以4210美元作为中轴，但与本周初的走势比较，金价明显由原来在该位以下波动，转为在该位以上发展。然而，明显可见的是，踏入12月以来，大盘相信已经离场，以致金价缺乏方向性指引，造成金价反复波动。 4195美元为强力技术支持 短期而言，金价走势未有太大变化，而小时图的移动平均线已失去参考作用，亦不宜过份相信小时图的阴阳烛的突破讯号，因这每每造成高买低卖的情况，反而5分钟及1分钟的突破讯号可以带来获利机会。目前从5分钟图观察，金价4195美元为明显的技术支持位，惟4210美元得而复失，日内或重新返回4210至4160美元区域上落，但前提是金价明显失守4200美元，但我暂时仍然相信，金价4200美元仍是较强的技术支持位，慎防假突破，短线反弹则以4218.5美元为首个主要阻力，破位则可望进一步攀升，突破昨天高位的可能性不能抹杀。 以上内容仅供参考，不构成投资建议。

2025-12-03

《金价4210成好淡争夺位》3/12/2025 10:11 完稿 现货金价本周一在小时图形成小双顶后持续回调，昨天最低跌至4163.97美元，与昨天指出的重要支持位4152.5美元仍相差逾11美元，虽然金价其后持续回升，今早最高升至4221.07美元，但已失守小时图的50SMA（4223），而今早反弹至该位出现争持，且仍未确定可否突破昨天大跌时形成的大阴烛。 当然，从日线图观察，不论单从阴阳烛形态或从移动平均线排列来看，金价向上突破的形态未遭到破坏，但短线若存在数十美元的下调空间，投资者亦不能置之不理。许多投资者亏损的原因之一，就是因为可以承受较大的亏损，但重点是应否接受这么大的亏损？可接受不等于应该做，尤其是金价，即使日内出现一段数十美元的强劲单边走势，但仍可以在日内全数抹去该段幅度。 现货金价既未调整11月24日以来最大升幅的50%，今早的反弹轻微上破昨天的大阴烛顶，惟未确认已破顶，金价仍有再次下试4152.5美元的可能。4210美元这个重要的江恩角度，重新成为支持或再次变成阻力，正是目前好淡友双方力拼的价位，若然金价明显向上突破小时图50SMA，并重新守稳该位，则日内可望在4210至4260美元上落，如金价重返4210美元以下，则料于4210至4150美元上落机会较大。 以上内容仅供参考，不构成投资建议。

2025-12-02

《金价守稳4200形势乐观》2/12/2025 10:10 完稿 昨天现货金价在纽约市早段冲高至4264.68美元后乏力，其后急速回落，并在一小时内低见4219.88美元，其后才逐步收复半数失地，惟高见4244.77美元后再度下跌，今天更于亚洲市早段急跌，幸而守稳4200美元，低见4200.75美元后反弹，且暂时守稳在4210美元以上。 从小时图可见，昨天金价在4256及4264美元水平形成小双顶，并与9RSI呈现双顶背驰，而在跌穿20SMA（现约4237.9）后，多次反弹皆未能收高于该线，今早急跌试穿了50SMA（现约4212.2），该线可谓金价自11月24日展开新轮升势以来的重要防守位，一旦失守，则金价料调整该段升幅50%，至4152.5美元才有望重拾升势。 小时图50SMA支持力强 不过，就目前而言，金价既未失守小时图50SMA，更未失守4200美元，相反，金价已重新守稳4210美元江恩180度角重要支持位，最高反弹至4221美元，惟受制于急跌前之低位4221.76美元。从5分钟可见金价在4221及4219美元形成两度阻力，然而，只要守稳在4210美元以上，金价日内仍然倾向在4210至4260美元上落，为进一步挑战4310美元作准备。 从日线图所见，昨天纽约市以来的调整，只是金价在上周五突破了下降轨阻力后的整固行为，并未改变金价的突破形态，即使金价将上周五的升幅全数抹去，只要未收低于上周五之低位4157.15美元，向上突破讯号仍然有效，按照目前的发展，今年底前挑战4381美元历史新高，甚至再创新高的机会仍然极高！ 以上内容仅供参考，不构成投资建议。

2025-12-01

《金价呈有双顶风险惟强势依然》1/12/2025 10:09 完稿 今天是2025年最后一个月的首个交易日，金价亦于上周感恩节后出现突破性走势。现货金价在上周五升破日线图收窄三角形下降轨，但当天进入东京午市、欧洲开市前，金价表现极端异常，在一、两秒内急插十数美元，情况在进入欧洲午市后更加频繁。CME其后发通告指，由于CyrusOne的数据中心出现冷却问题，CME已暂停市场运作。这已是CME第四次因不同原因而未能报价，导致市场混乱，而这亦是操作国际交易产品的投资者所面对的风险之一。 4210美元成主要支持 现货金价一如预期升破4210美元的江恩180度角，该位成为目前的主要支持，而今早持续创新高至4252美元水平，亦一如我在上周五所指—挑战11月13日所做的高位4245美元，故短期须留意金价会否形成双顶。然而，金价走势再度趋升，5分钟的50SMA（4236）亦明显见支持，再以金价目前强势，除非出现强烈转向讯号，例如双线转向或穿头破脚讯号，否则，绝不宜贸然采取沽货行动。 以江恩角度来看，现货金价下一个挑战的目标将是4310美元，期间4260美元或有短暂阻力。从小时图观察，将11月18日以来的走势视作1、2、3浪的话，目前金价已达到基本的3浪上升目标（4240.81），确实存在短暂调整风险，但预期在4236美元为首个重要支持，其后则是4227美元，而4210美元则是最后防线，打算作短沽的投资者须注意，金价在接近或试穿上述两个价位后随时快速回升。 以上内容仅供参考，不构成投资建议。

2025-11-28

《金价锐意挑战历史高位》28/11/2025 10:16 完稿 金价在今早亚洲市强劲上升，解释了近日异常反复的走势—大型突破前的上冲下洗。今早现货金价以轻微裂口高开在4160美元后持续上升，反映这个并非强阻力的江恩角度，已成为短期重要支持位。从小时图观察，金价从周三纽约开市时段至今早大幅向上突破前，呈现明显的收窄三角形，亦反映了好淡双方进入短兵相接区域，当然，好友明显是主导方向的一方，收窄三角形很大可能只是反映好友在进一步推高金价之前累积力量。 金价上破三角形下降轨 今早金价最高暂见4193.07美元，但目前累计的升幅约35美元，预示金价挑战4210美元的可能性极高，甚至有机会挑战11月13日所做的高位4245美元。从日线图观察，金价已升破收窄三角形的下降轨，若未来一至两个交易日并未出现双日转向或穿头破脚的强烈转跌讯号，金价有望在4200美元以上整固后挑战4245美元。 此外，未知是否有投资者注意到，现货金价现水平已突破了10月21日大跌前，在小时图形成的双顶颈线4186美元，该位亦料成为短期重要支持位，已重新返回该位以上，或预示金价锐意挑战历史高位，而主要推高力则是市场再次认定，联储局在12月减息的机会率上升。 4160美元成短期重要支持 换言之，近期金价再次走强是预先反应减息行动，故不排除金价挑战历史高位失败或成功，均有机会在4400美元附近形成大双顶回落，但这将视乎联储局的对来年美国经济表现及通胀发展的评估。另外，鲍威尔在明年5月卸任，鸽派人选料接任主席一职，市场对联储局的独立性存疑，如何反映金价上是另一个故事。 金价触及4193.7美元后虽快速回落，但仍守稳在5分钟图的20SMA（4187）之上，若然失守，相信50SMA（4172.5）将有更强的支持，故相信金价4160美元已成日内底部之外，周三以来的横行区顶4173.26美元亦是强力支持位。 以上内容仅供参考，不构成投资建议。

2025-11-27

《金价日内料呈窄幅波动》27/11/2025 10:08 完稿 昨天金价走势极度反复，由亚洲市至伦敦收市前呈先升后跌走势，先创新日高位至4173.26美元，其后急转直下，低见4136.72美元后才再度攀升，但最高仅见4171.76美元即陷入横行形态。今早在亚洲市早段向下突破纽约午市的低位4158.05美元，低见4148.99美元后反弹，暂时在4150美元以窄幅上落。 4170美元为双顶阻力 从小时图走势判断，金价在4170美元以上呈现双顶形态，4136.72美元可视为颈线支持，而今早的反弹高位4156.49美元，与昨天纽约午市低位4158.05美元相差约1.5美元，惟暂未能上破该位并再度向下，反映4158.05或4160美元（江恩正方形其中一个价位）为日内阻力，但非强阻力。如将4158.05美元视为另一个双顶颈线，则金价日内首个下跌支持位为4144.34美元，而4136.72美元则为重要支持。 50小时SMA不容有失 昨天金价表现异常反复，不排除与感恩假期来临有关，目前要留意的仍是小时图上的前横行区顶4132.89美元，该位视为此上升浪的重要支持，一旦失守，金价倾向返回4000至4100美元上落，找寻新的突破。再从小时图看，金价以跌穿20SMA（4160.83），但仍守稳在50SMA（4147.8），若金价跌穿50SMA后明显未能重返该之上，则日内倾向进一步调整，并以上述提到的价位作为支持位，金价日内料于4135至3175美元上落居多，估计展开强劲趋势市的可能性不大。 以上内容仅供参考，不构成投资建议。  

2025-11-26

《金价再创新高重燃希望》26/11/2025 11:19 完稿 昨日金价回调至4109.6美元后重拾升势，基本上符合昨天指出在4110美元见支持，今早在亚洲市更突破了11月21日以来，视为3浪上升目标的4162.94美元，以及从11月18日以来，利用费波纳奇扩展线量度的100%扩展幅度，今早曾高见4168.7美元。 联储局料由鸽派人选接任 金价突破向上突破的其中原因，其一是市场对联储局在12月减息25基点的预期升温，此外，白宫经济委员会主任哈塞特被视为最有机会接替明年5月卸任的鲍威尔，他更表明若有机会担任联储局主席，他希望大幅减息。消息对近期缺乏方向的金价产生推升作用。 3浪上升目标指向4240 假如以11月18日作为高一级的1浪起步点计，并以11月21日的低位4022.77美元作为2浪结束位置，3浪上升目标同样以相等1浪的1.618倍计，则金价可升至4240美元。不论如何，4110美元明显成为金价的中期主要支持位，跌穿4000美元的可能性已大幅下降。若然金价可升至4240美元，即已突破了位于江恩180度角的重要阻力位4210美元，如此将为金价迈向4310美元，甚至突破4381美元，再创新高铺路！ 以上内容仅供参考，不构成投资建议。

2025-11-25

《金价上破横行区续走强》25/11/2025 10:03 完稿 纽约联储行行长威廉斯目前表示，货币政策适度紧缩，并暗示12月仍有减息可能，利率期货反映下月减息的机率由44.4%升至70%，现货金价连日守稳20日SMA（现约4057）后借势大幅反弹，昨天全日波幅超过100美元，高低位分别为4140.13及4040.03美元，即使如此，金价仍处于日线图的收窄三角形，上破4245.2美元才视为向上突破讯号。 威廉斯暗示或再减息 投资者要留意的是，4110美元位于江恩90度角，金价连日横行整固后向上突破该位，短期返回4110美元以下的机率降低，相反，即进一步向上挑战4160，甚至另一个重要阻力位4210美元的可能性则增加。 4110美元阻力变支持 从小时图观察，金价在从10月28日以来形成上升趋势，且趋势线明显有支持。昨天金价向上突破11月14日以来形成的横行区阻力位4132.89美元，今早仅上升数美元，预示短期仍有较大上升空间，如将11月21日以来的走势看作1、2、3浪，而3浪升幅为1浪之1.618倍，则金价升至4167.28美元才有机会回调，而4118.79美元则为支持位。 若以费波纳奇扩展线量度11月18日以来的走势，扩展幅度如达到100%，则金价可见4153.69美元。换言之，金价日线即使守稳4132.89或4110美元，预料在4153.69及4167.28美元仍有一定阻力，当然，市场若有心令金价突破三角形下降轨阻力，则上述阻力位可谓弹指即破！ 以上内容仅供参考，不构成投资建议。

2025-11-24

《金价短期走势横行偏弱》24/11/2025 9:54 完稿 由于美国劳工部已宣布，因停运期间未能进行统计，故永远不会有10月非农就业报告及CPI，而11月的CPI亦因此而不会有月度变动数据，11月的非农就业报告将延至12月16日才公布。由于联储局下次议息会议将在12月9及10日进行，在此情况下，几可肯定联储局不会在下月的议息会议减息。故相信金价在联储局议息前将维持横行格局，任何与利率及通胀以外的消息或数据导致金价的升跌，我只会视为短期影响，当然，个人仍然相信金价的调整仍未结束。 日线图仍呈收窄三角形 目前金价仍然维持在4010至4110美元上落，先从日线图观察，金价在过去三个交易日的高低皆下移，上周四及周五亦曾试穿20日SMA（现约4044.4），今早大幅高开近10美元后，进一步高见4076.17美元即受阻回落，暂时在4050美元心理关口见支持，但20日SMA持续受到挑战，而金价日线图整体走势仍呈收窄三角形，欲要转势向上，则必须突破4245.2美元，而跌穿3886.49美元则令金价形成下跌通道形态，进一步确认转跌。 从小时图观察，金价自11月14日大跌后大致呈横行形态，主要波幅区间介乎4110至4030美元，但要注意，金价在上周三晚上11时高见4132.89美元后呈穿头破脚形态作收，其后金价再无触及该位，且由上周五伦敦收市以来两度呈现下降旗形，日内走势偏弱居多，预料金价日内仍以4060美元为中轴，游走于4110与4010美元之间。 以上内容仅供参考，不构成投资建议。

2025-11-21

《金价短期受困100美元波幅》21/11/2025 10:01 完稿 昨天金价在亚洲市高见4110.16美元后，全日一如所言未能再次升上4110美元，令人略感意外的，莫过于延迟逾一个半月后公布的9月非农就业报告显示，当月整体非农职位大幅增加11.9万个，是预期的两倍有多，更是今年6月以来首次达到10万个以上，撇除2.2万个公务员新增职位，私营企业增加了9.7万个职位，同样多过预期的6.2万个，亦是6月以来最多，失业率则微升0.1个百分点至4.4%。 黄金未见发挥避险作用 就业报告令市场对联储局12月减息的预期幻灭，但美股三大指数一度大升，似乎反映数据消除了对美国可能陷入经济衰退的忧虑，但接近纽约午市时，美股指数急转直下，最终倒跌收场，纳指跌2.15%；标指跌1.55%；道指亦跌0.84%。然而，黄金未见发挥避险作用，虽然现货金价在非农就业报告公布后，先急跌至4046.85美元，后再大幅反弹，最高升至4107.29美元，但未挑战亚洲市所做的全日高位，随后反复下跌，伦敦收市后，低见4043.86美元后再度攀升，但高见4087.14美元后明显受阻，其后呈横行状态，今早高见4088.72美元后再度下跌，且持续创即市低位至4060 .66美元。 先简单以江恩角分析，金价如可守稳4060美元，则可望维持在4060至4110美元上落，但4110美元显然已经失守，波幅范围被压缩，金价很大可能返回4010至4060美元上落，预示4000美元关口很可能再受考验。从小时图观察，若以费波纳奇扩展线量度，以金价由11月19日高位计，如扩展跌幅达到100%，则见3885.89美元；如跌幅为50%则见4009.39美元；跌幅为61.8%则见3980.24美元，三个跌幅以50%的目标最接近4010美元的江恩90度垂直角，即较大支持的角度。 4000美元关口不容有失 然而，除了美元利率前景不利金价之外，美国感恩节假期将至，投资者必将关注相关零售销情，其好坏相信会成为市场再次炒作联储局12月会否减息的借口。短期而言，金价缺乏重大的推升诱因，故极其量维持在较大范围的4010至4110美元上落，惟一旦失守4000美元，很可能是新一轮跌浪的开始！ 以上内容仅供参考，不构成投资建议。

2025-11-20

《金价4110美元料成日内顶部》20/11/2025 9:59 完稿 昨天现货金价在亚洲市早段低见4055.75美元后持续走强，至接近纽约午市时，高见4132.89美元才见顶回落。从小时图观察，金价大部分时间守稳在20SMA（现约4095.7）之上持续攀升，惟触及全日高位4132.89美元后，呈穿头破脚形态，预示金价短期在该位见顶，其后反复下跌，低见4055.58美元后才再度回升，累积最大跌幅略低于11月18日以来最大升幅之50%，今早金价反弹至4110.16美元后回落，暂时维持在4100美元以下徘徊。 储局委员利率观点严重分歧 金价在昨天纽约午市后回升，相信与联储局发布10月议息会议纪录有关。当中除显示FOMC委员在利率决策上存在严重分歧，不少与会者支持减息，但部分支持减息的委员亦接受维持利率不变。另有数名委员反对减息，原因是对实现2%通胀目标的进程陷入停滞感到担忧，并指若通胀未能及时返回2%，则长期通胀预期可能会升温。 此外，多数委员指出，进一步降低政策利率可能加剧通胀居高不下的风险，或被市场误以为决策者未坚定致力实现2%通胀目标。会议纪录令联储局在12月减息的机率进一步下跌，CME的利率期货显示，减息机率降至32.8%。另外，投资者亦要注意，美国劳工局宣布不会发布10月非农就业报告，并改在12月16日才公布11月非农就业报告。 4000美元仍为冲击目标 如此，今晚美国劳工部公布的9月非农就业报告，估计对金价难产生推升作用。技术走势方面，今早金价的高位4110.16美元正好是江恩90度角强阻力所在，故判断金价今天顶部已经出现，如此，即金价日内倾向在4110至4060美元上落，惟近期两次大幅反弹皆呈更低之高位，再以TD线量度，一旦金价跌穿上升轨，下跌目标为3985美元，即预示金价再失守4000美元大关的机会极高。 以上内容仅供参考，不构成投资建议。

2025-11-19

《金价或在四千美元短线触底》19/11/2025 10:11 完稿 昨天现货金价虽一如预期跌穿4000美元关口，但完全缺乏11月上旬大跌的气势，低位仅见3998.13美元即鸣金收兵，其后更节节上升，不但重上4060美元，更一度升破4080美元，在纽约市尾段高见4082.24美元才再度回落。 从小时图所见，金价不但重返20SMA（4052.9）以上，更是自11月14日大跌以来首次重上50SMA（4058），但由低位累计的反弹幅度，仍未及11月13日以来最大跌幅的38.2%。暂时判断，或许是因为美国政府部门全面重新运作，经济数据如常公布，金价借着不利的数据制造波幅而已。现时美国已采用冬令时间，重要数据在晚上9时30分公布，昨天ADP公布截至11月1日止的一周私营企业的就业职位变动，结果是减少2500个职位，金价借势反弹，而其后美国公布极为滞后的8月耐用品订单，则稍令金价回调。 若然ADP公布每周就业变动成为常态，将令金价未来更加波动。明天美国公布9月非农就业报告，投资者需求注意，ADP公布的9月私营企业职位增加4.2万个，照理官方公布的数据亦应为正数，金价仍将面对下跌风险，昨天跌穿4000美元是否预演？ 金价短线或有转升讯号 今早金价冲高至4078.26美元后持续回落，并再度跌穿4060美元，5分钟图构成小双顶形态，短线有机会跌穿4048美元。但要留意，小时图20SMA正向上与50SMA会合，一旦上破50SMA，则构成买入讯号，预示金价短期很可能已在4000美元触底，并展开新一轮反弹浪。金价仍未守稳4060美元，预料日内在4035至4085美元上落的机会较大。金价能否展开反弹浪，还看明天美国公布9月就业报告及金价的反应。 以上内容仅供参考，不构成投资建议。

2025-11-18

《金价失守4000美元风险上升》18/11/2025 9:55 完稿 昨天金价表现疲弱，在东京午市已失守4060美元，现货金价低见4049.81美元才反弹，其后持续反弹至4060美元以上，原以为可以守稳4060美元，但在伦敦收市后一度跌至4052.56美元，后反弹至接近4081美元，但随后再度转弱，并在纽约市尾段急挫，更跌穿4010美元的江恩90度角，幸好金价在4000美元关口支持力强，其后已重新守稳该位并节节上升。 大幅波动乃趋势市前兆 不过，现货金价在今早亚洲市极之波动，低见4027.54美元后虽反复上升，但却以7至10美元的波幅快速震荡，极有展开趋势市前的好淡双杀味道。从5分钟图观察，金价在20SMA（4036.9）以上整固后失守该线，而从昨天伦敦收市以来的走势则呈三角形待破形态，再看小时图，金价除继续受制于20SMA（4061）之外，更出现另一支顶部在4065.1美元的大阴烛。 日内或难升见4060美元 综合而言，金价的波动区间已下移至4060至4010美元，除非向上突破并收高于4065美元，否则，4010美元很可能再次受到考验，一旦失守，该位将成为强阻力，金价则倾向下试3910美元。从日线图观察，金价已出现较低的高位，以费波纳奇扩展线量度，幅度如达到100%，则金价将跌至3750.09美元，这与TD线量度的下跌目标约3755美元极之接近，故判断金价短中期走势仍然偏弱。今早在亚洲市所做的高位4055.46美元，亦接近昨天东京午市初段及伦敦收市后所做的4056.38及4052.56美元，今天能否升见4060美元成疑，反而下破4000美元大关的风险正逐步增加！ 以上内容仅供参考，不构成投资建议

2025-11-18

《金价日内维持偏弱走势》17/11/2025 10:09 完稿 上周五金价大跌，现货金价单日波幅逾179美元，最终跌逾2%收市，黄曾是否在任何时候、任何价位都可作为避险工具？答案已非常明显。因此，投资者不应将简单地将黄金视为避险或抗通胀工具。 美国实质利率偏低难减息 联储局10月虽再减息25基点，但有两名理事持反对意见，特朗普指派的理事米兰建议减息25基点，另一理事施密德则建议维持利率不变。美国9月份通胀率重上3%，从通胀角度来看，减息并无太多理据支持，只是联储局已将焦点转向疲弱的就业市场，但我认为亦有点过虑。美国以至全球经济已进入AI世代，许多工种必然会被取代，除非求职者转型，否则，要重返已或将被AI取代的岗位不太可能。减息虽可勉强挤出一点消费力，但对于关税增加十至数十个百分比所引发的物价上涨，减息起不了作用。目前美国实质利率不到1%，联储局主席鲍威尔表示不确定12月是否减息极之正常，炒过龙的资产价格自然需要调整。 上周五现货金价最低跌至4032.47美元，较我预期的4046.21美元还要低！今天金价在亚洲市早段裂口低开后走高，短线所见，4078及4081美元暂视为强支持，惟金价升至4100美元以上即见阻力，而上周五伦敦收市后，金价高见4111美元水平后亦遭到强压，故暂时判断，金价日内以4111美元为重要阻力，换句话，一旦金价向上突破该位，很可能引发止蚀盘或程式买盘将其进一步推高。 4110美元料为日内阻力 从小时图观察，金价受制于20SMA（4119），今早高见4101.91美元后即受压，反映金价在上周五以来最大跌幅之38.2%反弹位（4100.77）遇到首个阻力，若反弹50%及61.8%则可达到4121.86及4142.86美元，前者略高于20SMA，后者则在上周四的低位附近，两者皆为明显的技术阻力，即使预期美国将于本周四公布9月非农就业报告，但数据已经滞后，市场纵对偏差的数据有所反应亦将短暂，但若数据反映就业职位增加，甚或增幅在10万个以上，则金价必将再度大跌，且现货金价日线图已出现较低的高位，转跌讯号加强。现货金价日内料维持偏弱走势，极其量维持在4110至4060美元上落，若向下突破，则料跌至4010美元附近才有支持。 以上内容仅供参考，不构成投资建议。