简体中文
Whatsapp
Telegram
数码日圆 vs JPYC：官方与民间对决
2025-08-21
「数码货币」已成为各国金融实验的重要课题。日本不仅有央行主导的
数码日圆（Digital Yen），亦有民间公司发行的 JPYC
稳定币两者同样以日圆为基础，却代表截然不同的发展路径。
数码日圆：央行版电子货币
由日本央行发行，定位为 现金的电子版本。
背后具备 政府百分百信任。
主要用途包括小额支付、跨境结算，并便利政府监管资金流。
特点是安全稳定，但推进步伐相对保守。
可以视作「
美国 Stagflation-Lite 滞胀危机
2025-08-14
近月，美国经济数据传来矛盾信号——经济放慢，但物价仍顽固高企，市场开始流行一个新词：「Stagflation-Lite」。
什么是滞胀（Stagflation）？
滞胀一词由 Stagnation（经济停滞）与
Inflation（通货膨胀）组合而成，意指经济增长乏力的同时，物价仍持续上升。正常情况下，经济放缓会令需求减弱、物价回落；或物价上升时，经济尚有增长支撑。
但滞胀则打破了这种平衡，
关税战真相：护经济？隐形税？
2025-08-07
特朗普再度打出关税牌宣布对66个国家征收新一轮关税，部分产品税率最高达50%，涉及药品芯片汽车等行业。理由很直接：保护本土产业、缩减贸易逆差。市场第一反应：这是否意味「美国制造」胜出，还是另一种隐形税，最后由消费者埋单？
关税是什么？
关税本质上是进口税，一旦征收，商品价格随即上升理论上能保护本国企业。这是一个「见效快」的工具，特别在选举年。但全球供应链紧密交织，一旦加征关税，不但打击外国出口
AI狂潮背后，为何黄金反而更抢手？
2025-07-31
提到人工智能（AI），不少人会联想到科技股暴涨，但事实上，AI热潮带来的不止创新，还令黄金需求同步上升。背后逻辑：
全球资源需求
AI并非「无形的云端」，而是庞大硬件支撑的结果。每个大型模型训练，都需要数以千计伺服器，伺服器依赖先进晶片，而晶片生产与数据中心运作，全部消耗大量能源及金属。
国际能源署预计，三年内全球数据中心耗电量将翻倍，接近整个德国的年用电量。铜、铝、银等金属需求激增，因它们
加息减息谁话事？特朗普还是鲍威尔？
2025-07-24
市场盛传特朗普对联储局货币政策不满，主席鲍威尔瞬间成为风眼。
问题来了：换掉主席，美联储就会立即减息吗？
联储局独立性有多高？
美联储（Fed）虽然属于政府体系，但设计理念是「独立运作」，避免货币政策受政治干预。
其主要使命包括：
维持物价稳定
促进充分就业
决策权由 联邦公开市场委员会（FOMC）
掌握，成员包括理事会委员及各地区联储银行总裁。
重点：政策方向属集体讨论结果，不会
TACO交易 市场逻辑与机会
2025-07-17
近期金融市场出现一个有趣热词「TACO」表面看似墨西哥卷饼但市场上对
TACO
有两种解释，分别来自政治行为与交易技术两个角度。
TACO 1：Trump Always Chickens Out
这是一种政治观察，指特朗普经常「讲得狠、做得少」。
他惯常放风：加关税、炒官员、打贸易战，引发市场恐慌；但最终又改口、延后，甚至收回，导致市场反弹。
部分投资者会利用这种「先跌后升」的节奏短线部署
大而美法案 对投资市场有何启示？
2025-07-10
「大而美法案」，涵盖多个重要领域，包括：
️
减税措施：针对企业及高收入群体，提升竞争力与经济增长。
基建投资：投入巨资改善基础设施，创造就业。
半导体及高科技补贴：鼓励在美建厂，减少对外依赖。
国防与安全开支：增加军费，应对地缘政治风险。
社福及医疗支出：资金用于保障弱势群体。
法案短期内有助提振经济，带来多项好处，包括促进国内生产总值（GDP）增长，特别是制造及科技产业；创造就业机
稳定币会否取代银行？银行又如何应战？
2025-07-03
香港《稳定币条例》将于今年8月1日生效。随住稳定币愈来愈受关注，市场出现一个问题：稳定币会否成为传统银行的「致命威胁」？而银行，又会如何应对这场金融革命？
为什么稳定币威胁银行？
稳定币系与美元、欧元等法定货币1:1挂钩嘅数字代币，如泰达币（USDT）、USDC等。过去几年，稳定币愈来愈多用作：
跨境支付 → 比传统汇款更快更平
资金储值 → 减低货币波动风险
交易结算 →
在加密市场或
谁是下一任联储局主席？市场预期全攻略
2025-06-26
最近，特朗普表示，自己已经挑选好3至4位人选，准备接替联储局主席鲍威尔。虽然主席仲未正式换，但市场反应已经出现：美元下跌，黄金反弹，减息预期升温。
因为大家都知道，联储局主席，某程度上就代表住未来几年的利率方向。市场一听到有候选人名单，就会即时解读：会不会减息？资金要如何部署？
现时流传的四位潜在人选：
Kevin Warsh（偏鹰）｜曾任联储局理事
一向支持提早加息，主张对抗通胀
→
以伊战争 买传闻 沽消息？
2025-06-19
每逢战争或地缘冲突升温，金融市场总会迅速波动：金价急升、油价抽高、避险资产走强，新闻铺天盖地。
但作为投资者，我们应该如何处理这些战争新闻？
价格往往早于新闻反应
不少人以为新闻引导市场，但实际上，价格往往早于新闻作出反应。
以地缘风险为例，黄金、石油、军工股等资产常在正式消息出现前已被资金预先炒作，原因包括：
机构掌握更快情报（如军事部署、卫星影像）
市场重视「预期」多于「结果」
美国靠稳定币续命？GENIUS法案真相
2025-06-12
美国如何以虚拟货币重构金融霸权？
2025年5月，美国参议院通过《稳定币统一标准保障法案》（GENIUS
Act），为美元挂钩稳定币建立全国性监管制度。此举被视为美国以数码金融工具延续债务融资，并巩固美元全球主导地位的战略部署。
目前美国国债总额超过35万亿美元，每日利息支出高达23亿。法案或成为一项变相的「数码化美债再融资」机制。
发币 = 帮美国买债？
GENIUS法案规定，所有合资格
美联储新副主席鲍曼上任：银行监管转向？
2025-06-05
美国参议院正式通过任命 Michelle
Bowman（蜜雪儿・鲍曼）为储备局「金融监管副主席」。此职位为美国银行业的最高监管职务之一，对全球资金流向、美股表现以至银行股走势，均具深远影响。对投资市场有何启示？
什么是「金融监管副主席」？
属联储局高层职位，专责银行业监管政策制定及执行，涵盖以下范畴：
制订压力测试标准与资本要求
评估银行风险及审批合规制度
推动监管改革及监察执行进度
港版稳定币登场 立法背后的金融新格局 ？
2025-05-29
2025年5月21日，香港通过《稳定币条例草案》，正式为虚拟资产界别中最具潜力的「稳定币」设立监管制度。香港有机会成为亚洲首个合法发币、合法用币嘅自由金融中心。
什么是稳定币？
稳定币系一种与法定货币（如港元或美元）挂钩嘅加密货币，价值稳定，常见例子有
USDT、USDC。用途包括数码支付、加密交易入金、资产转移等，特别适合跨境资金流动。
港版稳定币出现后，港元将不止现金、银行存款，还可能以
美债失去最高评级，全球市场信心动摇？
2025-05-22
2025年5月，评级机构 Moody’s
将美国长期信用评级由最高「Aaa」下调至「Aa1」。这是三大评级机构中最后一间对美国降评，标志全球对「美债无风险的共识，正逐渐出现裂痕。
什么是信用评级？
信用评级系用嚟评估一个国家或企业还债能力。每被下调一级，代表风险上升，借贷成本亦会随之提高。
美国长期被视为「全球最可靠的借款人」，其国债甚至被称为「无风险资产」。一旦评级下调，市场信心难免受挫。
Trump Put定律：股市一跌，政策就让？
2025-05-15
近年金融市场出现一项备受关注的现象：只要美股出现明显调整，特朗普总会迅速「放软口风」，释出利好消息或政策让步。
这种市场与政策互动的行为模式，被称为「Trump
Put」。
何谓 Trump Put？
「Put」本是金融工具，代表认沽期权，能在市场下跌时为投资者提供保护。
而「Trump
Put」指的，是市场一旦出现剧烈波动，特朗普便会透过政策干预——例如暂缓关税、释出谈判消息、推动财政刺
触及强方兑换保证 金管局千亿注资意味甚么？
2025-05-09
2025年5月初，港元多次触及「强方兑换保证」水平，金管局连续四度入市，合共注资逾1,200亿港元。这不只是技术性操作，更是反映全球资金流向与市场情绪的重要讯号。
什么是「强方兑换保证」？
香港自1983年实施联系汇率制度，港元与美元挂钩，汇率维持在
7.75 至 7.85 之间。当港元升至
7.75，即需求过强，金管局会出手：买美元、卖港元，防止汇价突破上限，维持稳定。
为何近期频繁入市？
Sell in May？五穷六绝？中西股民都怕五月？
2025-05-07
每年五月，无论你身处华尔街还是香港中环，股市总会响起两句老话：「Sell
in
May」与「五穷六绝七翻身」。中西文化各异，观察却一致：五月难炒。是迷信？ 还是真有根据？
有迹可寻的数据支持
以恒生指数为例，2000年至2024年间，五月平均回报约为
-1.3%，六月为
-0.8%，属全年表现最差月份之一。七月则平均回升
+1.2%，符合「七翻身」的说法。
美股方面，标普500 自 195
货币霸权的接力赛：下一棒会是谁？
2025-04-17
货币唔止系交易工具，更系一种国力与制度嘅象征。历史上，英镑曾主导全球，二战后由美元接棒。
今日，「去美元化」声音渐高，下一个货币霸主会系边个？
美元如何称霸？
二战后美国建立布雷顿森林体系，美元与黄金挂钩，其他货币再挂美元。
1971年美元脱钩金本位，但全球依然信佢，因为背后有：
石油交易要用美元
SWIFT 等金融基建全球通用
美债市场够稳够深，央行首选储备
美元不单止是钱，更是
美债避险功能失灵？孳息异常升温引关注
2025-04-10
近日，美国股市大幅下挫之际，作为传统避险资产的美债却未如预期获得资金流入，反而出现债价下跌、孳息率飙升的情况。市场震惊之余，更开始质疑全球避险逻辑是否正面临根本性转变。
避险功能出现裂痕？
当市场动荡时，资金理应流入美债避险，推高债价、拉低孳息。但近期10年期美债孳息升穿4.5厘，30年期更一度突破5厘，反映市场不单未涌入，甚至可能正在撤出美债市场。
背后两大成因
对冲基金平仓潮：部分基金
特朗普出招「二级关税」 能源战一触即发？
2025-04-03
美国总统特朗普近日表示，考虑对购买俄罗斯石油的国家征收25%至50%的「二级关税」。此举引起国际关注，因为该政策并非直接针对俄罗斯，而是转向向俄罗斯采购能源的第三方施压，借此增加外交筹码，重塑全球能源贸易格局。
甚么是「二级关税」？
「二级关税」属间接制裁手段，针对第三方国家——如中国、印度、土耳其等购买俄油的国家——征收额外关税，藉以打击俄罗斯的经济利益。
政策动机是甚么？
特朗普认为俄
